截至2026年8月，劳力士的保值率已告别“闭眼入”时代，呈现出热门钢款坚挺、金款承压、整体分化的新格局，选对款式与材质仍是最抗跌的腕间硬通货。
一、保值逻辑重构：从普涨到分化
品牌仍具锚定效应：劳力士凭借每年5%-7%的固定调价策略、严格的产量控制以及经典设计，持续为二级市场提供价格支撑。2026年1月和6月已完成两轮调价，全金款式累计涨幅接近12%，品牌主动制造的“保值锚”依然有效。
稀缺性神话逐渐理性化：市场已从2022年的投机高点大幅回落，劳力士二手市场综合价格指数较2022年高点累计下跌约33%。二级市场整体保值率仅约6.7%（二手均价仅比公价高6.7%），但约20%的头部款式仍维持超公价30%-60%的溢价。
材质与款式决定差异：劳力士全系产品的保值格局已彻底改写，过往“只要是劳力士就保值”的认知全面失效。钢款与金款、热门运动款与正装款之间的价差持续拉大。
二、钢款坚挺 vs 金款承压：材质分化格局
全钢运动款稳居第一梯队：钢款如Submariner（水鬼）、GMT-Master II、Daytona（迪通拿）等热门运动系列，2026年二手回收价普遍稳定在公价80%以上，部分款式仍存在溢价。其中熊猫迪126500LN、绿水鬼126610LV的保值率依然超100%。
间金与全金款式面临折价压力：受国际金价从2025年高位回落拖累，全金与间金款的折价率普遍突破30%，成交周期拉长。部分非热门全金表甚至出现“熔金套利”现象，即二手价低于黄金原料价值。
钢款坚挺的核心逻辑：劳力士钢表产量控制最严（占总产能约40%），且日常佩戴场景最广，受众基数大、流通性极强。而金表的保值逻辑更多依赖金价托底与品牌溢价的叠加，市场波动时抗跌能力弱于钢款。
三、2026年保值率走势预判与选购建议
短期（1-2年）走势：区间震荡，整体企稳：劳力士近年钢款运动表产能持续释放，专柜配货难度下降，二级市场溢价空间已大幅收窄。腕表投机买家大量退场，市场以自用玩家为主，缺少持续推高价格的资金，短期难以再现暴涨行情。
中长期（5年以上）展望：经典钢款仍具抗通胀属性：劳力士官方每隔一段时间会小幅上调公价，叠加现款型号未来停产后稀缺性缓慢提升，经典钢款仍可有限抵御通胀。但年化收益已大幅降低，不应再抱有“理财”预期。
三类买家的务实选择：自用玩家首选钢款黑水鬼或日志型钢款，流通性强、日常佩戴百搭；投资保值者优先考虑已停产的老款经典钢王（如116500LN黑盘），需把握回调企稳的买入时机；收藏玩家可关注稀缺盘面或全金热门款，但需接受其随金价波动的风险。