小米集团2026年Q2总营收1089亿元、经调整净利润62亿元，卢伟冰以“稳健向前”定调这份成绩单，并罕见承认净利润承压源自存储涨价与汽车投入，而市场争议焦点正落在利润同比下滑42.6%的“压力点”上。

　　

　　一、业绩定调：营收稳增但利润承压

　　核心财务数据：小米2026年Q2总营收1089亿元，经调整净利润62亿元，单季营收再超千亿；综合毛利率降至19.8%，经调整净利润同比下滑42.6%。

　　研发与高端化：单季研发投入92亿元，同比增长18.9%，半年累计182亿元；智能手机ASP同比增长25.9%创历史新高，国内3000元以上机型销量占比达32.1%。

　　全球与AI进展：手机出货量连续24个季度稳居全球前三，在53个国家和地区排名前三；MiMo-V2.5大模型登顶OpenRouter全球调用量周榜、月榜双第一。

　　二、存储涨价是最大变量，小米主动调整产品结构

　　成本压力超预期：内存价格从去年Q4起涨幅和节奏均超公司预料，8GB+128GB版本仅内存成本折算到零售价就超1500元；存储现价约为去年Q2的5倍，长期维持5倍虽难，但高位运行是确定的。

　　应对策略：不简单将成本转嫁给消费者，而是重新梳理产品线、调整销售策略，通过高端化与产品结构升级对冲；卢伟冰预判Q3存储涨幅放缓、Q4缓涨，手机业务进入“可视、可控”状态。

　　主动控量：Q2全球手机出货量3120万台，收入421亿元，毛利率8.5%；通过主动优化产品结构与定价策略、调整出货节奏应对行业逆风。

　　三、汽车业务高速增长，成第二增长曲线

　　交付与收入：智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，当季新车交付104199台；新一代SU7摘得2026年上半年国内20万以上纯电轿车销量第一。

　　双系列布局：发布小米昆仑技术架构，澎程N90 Max、N70 Max开启预售，完成汽车业务双系列完整布局；澎程用户与SU7重叠度仅10%+，瞄准家庭用户群体。

　　盈利前景：EV及AI分部经营亏损26亿元，仍处投入期；卢伟冰预计2026年小米汽车毛利率相对2025年或出现下滑，但全年55万辆交付目标不变。