一、销量保持正增长，但利润由盈转亏
整体销量：2026年1-6月，赛力斯新能源汽车销量17.88万辆，同比增长3.87%。
问界表现：问界系列上半年累计交付162740辆，同比增长10.2%；其中赛力斯汽车销量16.08万辆，同比增长5.6%。
财务表现：上半年营收574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润亏损17.17亿元，同比转亏。
二、亏损成因拆解：三重压力叠加
产品迭代过渡期：二季度主力车型处于换代空档期，产能及销售规模效应未充分释放，老款M8/M9销量承压。
原材料成本上涨：存储芯片、工业金属、碳酸锂等核心零部件价格阶段性上涨，直接推高生产成本。
资产减值计提：基于审慎性原则，对技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整账面价值，上半年计提资产减值超18亿元。
三、财务底盘稳健，下半年看点明确
现金储备充足：截至2026年中期末，现金储备达731.5亿元，有息负债率处于个位数水平，财务基础扎实。
研发逆势加码：上半年研发投入70.07亿元，同比大幅增长34.8%。
产品节奏恢复：全新一代问界M9开启交付仅7周累计突破2万辆；问界M6上市97天交付超4万辆；M9 Ultimate领世加长版即将开启交付。下半年M8改款、M6新配置车型上量，有望修复毛利水平。