理想汽车二季度销量触底了，但还没翻身。2026年二季度，理想交付98,330辆，营收257亿元，同比分别下滑11.5%和15.1%；但环比增长3.4%和11.7%，毛利率从一季度6.1%的“地板”回升至9.4%，净亏损从23亿收窄至17亿，经营现金流重新转正。这份财报的核心信号是——止血成功，但能否反弹，全看三季度两款新车：纯电旗舰i9和全新MEGA。
二季度理想交付98,330辆，相当于每天卖出近1,080辆车。虽然同比减少11.5%（去年Q2交付约11.1万辆），但环比增长3.4%，说明一季度L系列换代的阵痛正在过去。更关键的是，在20万元及以上中国新能源汽车市场，理想上半年市占率12.1%，稳居中国品牌销量榜首——卖得比蔚来、小鹏、问界都多。
营收方面，车辆销售收入241亿元，同比下滑16.7%，主要因为L系列换代期间打折促销拉低了均价。但总营收环比增长11.7%，达到257亿元，这是因为二季度交付量环比提升，且高配车型（L9、L8）占比有所恢复。不过，理想三季度交付指引仅为9.5万-10万辆，同比增幅只有1.9%-7.3%，说明管理层对市场反弹仍持谨慎态度。
- 二季度销量同比下滑，主因是L系列换代期（2025下半年）的订单透支，以及增程市场竞争加剧。
- 三季度交付指引保守，但9月将发布i9和MEGA，有望带动下半年销量冲高。
如果说销量是“面子”，那盈利就是“里子”。理想二季度净亏损17亿元，相比一季度23亿元收窄了26%，但去年同期还是盈利11亿元。用资本市场的话说：“最难看的时候正在过去。”
| 指标 | 2026Q2 | 2026Q1 | 2025Q2 | 环比变化 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交付量（辆） | 98,330 | 95,100 | 111,200 | +3.4% | -11.5% |
| 总营收（亿元） | 257 | 230 | 303 | +11.7% | -15.1% |
| 车辆毛利率 | 9.4% | 6.1% | 19.4% | +3.3pct | -10pct |
| 整体毛利率 | 11.0% | 7.9% | 20.1% | +3.1pct | -9.1pct |
| 净亏损（亿元） | -17 | -23 | +11 | 收窄26% | 由盈转亏 |
| 经营现金流（亿元） | +0.15 | -74 | +58 | 转正 | - |
| 自由现金流（亿元） | -13 | -74 | +32 | 大幅改善 | - |
数据来源：理想汽车2026年二季度财报；环比变化为Q2 vs Q1，同比变化为2026Q2 vs 2025Q2
车辆毛利率从一季度6.1%回升至9.4%，虽然仍远低于去年同期的19.4%，但至少回到了“卖车能赚钱”的区间。降本增效是主因：销售、一般及管理费用同比下降17.6%，研发费用维持28亿元高位（费用率10.8%），说明理想在压缩非核心开支的同时，对自研芯片和智驾的投入一分没少。更值得关注的是经营现金流从-74亿元转为+1,502万元，自由现金流从-74亿元改善至-13亿元——这意味着理想不再“烧钱续命”，而是靠卖车就能维持日常运营。加上875亿元现金储备（相当于蔚来+小鹏的总和），理想短期内根本没有生存危机。
💡 编辑部观点：理想二季度财报是典型的“止血型”财报，亏损收窄、毛利率回升、现金流改善，三个信号叠加说明经营最差阶段已过。但利润率恢复需要时间，三季度新车能否拉动销量和均价是关键。
理想二季度研发投入28亿元，连续多个季度保持高位。核心成果是自研芯片马赫M100与马赫VLA大模型实现一体化量产上车，首搭车型为全新理想L9。芯片算力达1,280TOPS，相当于英伟达Orin-X的2倍以上，这意味着理想在智驾硬件上不再受制于人。同时，全球首个司机大模型VLA计划下月全量推送，老车主也能通过OTA升级体验。
产品节奏上，9月将迎来“双车发布”：全新纯电旗舰理想i9（全尺寸六座SUV，对标Model X Plaid）和新一代理想MEGA（纯电MPV全面升级）。这两款车是理想今年最重要的销量增量来源。此外，理想已启动中东出海，全新L9将于9月在迪拜上市，全球化迈出第一步，为未来打开第二增长空间。
非决胜点：三季度交付指引9.5-10万辆，同比增长仅1.9%-7.3%，低于市场预期。但如果i9和MEGA在9月发布后快速交付，四季度有望冲高。对于理想来说，2026年下半年的销量上限，取决于纯电车型的接受度。增程是基本盘，纯电才是增量。
理想汽车二季度销量具体是多少？
2026年二季度理想交付98,330辆，同比减少11.5%，环比增长3.4%。其中L系列（L9/L8/L6）是主力，纯电车型尚未贡献销量。
理想汽车二季度毛利率多少？为什么这么低？
整体毛利率11.0%，车辆毛利率9.4%。相比一季度的6.1%明显回升，但仍低于去年同期的19.4%。主要原因是L系列换代期间促销让利，以及产品结构变化（低价车型占比上升）。
理想汽车三季度预期如何？能买股票吗？
三季度交付指引9.5-10万辆，收入266-280亿元，增长几乎持平。短期看，9月i9和MEGA发布是关键催化剂；长期看，毛利率能否回到15%以上是核心。建议关注三季度订单数据后再做判断。
更新日期：2026年08月29日