雅迪、爱玛并非"卖不动"，而是经历新国标切换、补贴退坡与需求提前透支后的行业性深度调整——2026年上半年，国内电动两轮车销量2825.2万台，同比下降12.6%，两大巨头利润分别下滑27.2%和45.15%。
一、业绩下滑主因：政策切换、补贴退坡与需求透支三重叠加
新国标切换引发观望：2025年12月1日新国标正式执行，对安全、防火阻燃、防篡改提出更高要求，单车合规成本普遍增加200至600元，终端售价随之上调，不少消费者选择持币观望。
补贴政策退坡：2024、2025年电动自行车均纳入"国补"范围，综合补贴最高达600元，刺激大量换购需求；2026年电动自行车被移出补贴名单，各地暂无"地补"跟进，购车实际成本显著上升。
需求提前透支：此前以旧换新政策推动2025年全国申请换购车辆超1250万辆，同比增长约8倍，大量刚需被提前释放，导致今年市场增长动力不足。
二、产品与市场分化：巨头主动调整，新势力靠智能化抢份额
雅迪主动换挡：上半年营收182.36亿元，仅微降5%，但平价电动自行车销量大跌37.8%，高端电动踏板车销量暴涨63.7%，正在从"低价走量"向"高端赚利"转型。
爱玛压力最大：营收114.40亿元、净利润6.65亿元，利润接近腰斩；此前通过"低价走量、售后返补"模式压货，经销商现金流吃紧，二季度毛利率已回升至18.71%，盈利出现修复迹象。
智能化品牌逆势增长：九号上半年电动两轮车销量284.4万辆，同比增长18.9%；极核销量33.8万辆，增长34.9%——无钥匙解锁、App远程控车、OTA升级等功能成为吸引年轻用户的关键。
三、普通消费者现在该不该买车：分刚需与非刚需理性决策
刚需用户可入手：旧车彻底损坏、确有代步刚需的消费者不必硬扛。可优先选择门店库存老款车，因这些车仍是原价且功能足够日常使用；同时关注经销商以旧换新、限时折扣等促销活动，综合优惠力度已接近此前国补时期。
非刚需建议等待：行业正处于新旧国标切换阵痛期，等库存消化、新车型铺货稳定后，企业可能推出更多优惠；原材料成本波动也可能带来价格松动，现在不必急于高位接盘。
购车避坑要点：确认质保和售后保障，新国标车安全配置升级，需确认厂家有完善的售后体系；不必盲目追高端智能款，日常通勤选基础款即可，避免为不常用功能多花冤枉钱。