一、行业销量下滑，雅迪爱玛业绩承压
整体市场：2026年上半年国内电动两轮车内销2825.2万台，同比下降12.6%，一季度降幅一度达到17.4%
雅迪表现：上半年营收182.36亿元，同比下滑5%；归母净利润12.01亿元，同比下降27.2%
爱玛表现：上半年营收114.40亿元，同比下降12.21%；净利润6.65亿元，同比下滑45.15%
行业分化：小牛电动净亏损扩大至1.96亿元，九号公司销量增长19%但“增收不增利”
二、旧国标车辆上路政策明确，存量车辆不受影响
存量车辆：已上牌的旧国标电动自行车可继续正常使用，不会因新国标实施被强制报废
新购限制：不符合新国标的电动自行车自2025年12月1日起正式禁售，消费者无法再购买旧国标新车并上牌
过渡安排：各地普遍设置过渡期，已登记车辆在过渡期内仍享有合法路权，无需立即更换
三、行业进入新国标调整期，短期阵痛难以避免
成本上升：新国标车型采用金属结构件、阻燃材料及定位模组，部分中端车型价格从1699元涨至2799元，涨幅超60%
需求透支：旧国标禁售前市场出现抢购潮，提前透支了部分消费需求，导致新规落地后终端动销转弱
库存压力：部分经销商赶在新规实施前为库存车辆提前上牌，以“零公里二手车”名义销售，反映出去库存压力较大
四、理性看待“卖不动”与政策导向
短期调整：多家企业在财报中将压力指向新国标切换带来的生产成本抬高与需求透支，属于行业转型期的阶段性现象
安全升级：新国标修改了近200项技术指标，对车速、制动、防篡改等关键性能全面升级，长期看有利于行业健康发展
消费建议：不急用车的消费者可等待新国标车型量产稳定后再购买；已持有旧国标车辆的用户无需担心上路问题，正常使用即可