2026年上半年，雅迪和爱玛这对国内电动两轮车“双雄”遭遇了近年来罕见的业绩滑坡，销量和利润双双下跌，与此同时，它们正加速在海外市场与日本本田、雅马哈等传统巨头正面交锋。

　　一、国内市场承压，两大巨头业绩下滑

　　行业整体遇冷：2026年上半年，国内电动两轮车销量同比下跌13%，降至2825万台，市场步入存量竞争阶段。

　　雅迪销量利润双降：雅迪控股上半年营收182亿元，同比下滑5%；净利润12亿元，同比下滑27%，销量同比下降16%。

　　爱玛降幅更为显著：爱玛科技上半年营收114亿元，同比下滑12%；净利润7亿元，同比下滑45%，销量同比下降10%。

　　原因多重叠加：新国标切换推高合规成本、此前“以旧换新”政策透支需求、原材料价格上涨等因素共同导致行业需求转弱。

　　二、海外市场成为新的竞技场

　　东南亚是主战场：日本车企长期占据东南亚市场近九成份额，本田、雅马哈、铃木在越南合计市占率曾超八成，是中国品牌出海必须直面的劲敌。

　　中国品牌快速渗透：2026年第一季度中国电动两轮车出口约720万辆，同比增长68.2%，雅迪、爱玛等头部品牌在东南亚市占率已达85%，越南街头每3辆电动车就有1辆来自中国。

　　本土品牌亦需警惕：东南亚本土组装品牌在中国整车及供应链冲击下生存空间受到挤压，但仍有贴近本地市场的优势。

　　三、传统巨头与新兴势力的多重角力

　　日系巨头加速转型：面对中国电动车冲击，本田与雅马哈2025年底合作推出首款电动车型JOGE，本田还在泰国、越南推出全新固定电池式电动踏板Honda UC3。

　　欧美市场细分竞争：在欧美，中国电动三轮车以性价比优势替代皮卡等工具用车，但在高端电摩和电助力自行车领域，仍面临哈雷、福特等跨界品牌的竞争。

　　新势力亦在出海：九号公司海外收入占比约45%，小牛电动深耕欧美高端市场，它们在海外与中国传统品牌同样形成竞争关系。

　　四、应对策略：雅迪并购扩张，爱玛精耕细作

　　雅迪选择并购整合：2026年8月，雅迪拟以10亿元收购主打性价比和下沉市场的金箭科技，以补充其渠道和商用场景能力。

　　爱玛专注效率提升：爱玛通过“万店千台”计划提升门店效率，并推动智能化配置下放到大众价位车型，如4599元价位搭载TCS防滑等配置。

　　共同挑战依然存在：海外市场增量短期难完全弥补国内缺口，且无论是日系巨头的电动化反击，还是新势力在智能化的持续投入，都让市场竞争愈发错综复杂。