一、钢款运动表：热度回落，溢价收窄
鹦鹉螺5711/1A蓝盘：公价约34万元，2026年9月95新全套回收价为70万-82万元，保值率约206%-241%，虽仍高于公价，但已从2021年最高峰的170万-180万元明显回落。
鹦鹉螺5712/1A月相款：公价约45万元，95新全套回收价78万-89万元，保值率173%-198%，因产量少、流通少而价格更稳。
Aquanaut 5167A入门款：公价约23.36万元，二级市场约38万-46万元，保值率163%-197%，今年开年还因品牌调价跟涨了一波。
二、正装与贵金属款：不加价才是常态
Calatrava 6119G：白金壳公价约32万元，二手约28万-30万元，保值率约90%，专柜排队3-6个月即可入手。
Calatrava 5227G：公价约28万元，二手约22万-25万元，保值率约80%。
普通量产复杂款（年历、计时）：二手价通常仅为公价的60%-70%，是百达翡丽中折价最明显的品类。
三、市场分化：理性回归与结构性机会
核心规律：运动钢款（鹦鹉螺、手雷）保值率显著高于正装款和复杂款，贵金属鹦鹉螺如5712R行情仍超200万元。
女表独立行情：Aquanaut女款7118（33mm）从2025年到2026年涨幅约15%，在女表中表现突出。
判断建议：如果追求“不加价”入手，Calatrava正装款和部分停产前入门款是更现实的选择；若锁定鹦鹉螺，则需接受溢价，但已远低于两年前的疯狂水平。