结论：追求最高回报率，收藏级腕表（如百达翡丽Nautilus）10年累计涨幅125%-138%完胜爱马仕Birkin的92%；但如果论平均保值率，爱马仕包袋138%比腕表整体60%-85%高出近一倍。这一判断来自莱坊《2026财富报告》与Rebag二手市场数据的交叉验证。简单说：顶级玩家闭眼冲腕表，普通买家首选爱马仕包。
莱坊《2026财富报告》给出了最直接的对比：收藏级腕表10年累计涨幅125%-138%，而包袋同期仅85%-92%。这组数据来自全球高端二手交易平台的成交价格追踪，涵盖百达翡丽、劳力士、爱彼等头部品牌的热门型号。以百达翡丽Aquanaut为例，摩根士丹利数据显示其2025年保值率约7.7%（即二手价比公价高7.7%），而过去十年价格翻了一倍多。反观包袋，爱马仕Birkin十年升值92%已跑赢黄金，但天花板明显低于顶级腕表。
场景翻译：如果你2016年花20万买了一块百达翡丽Nautilus，现在能卖45万左右；同期买一只Birkin 30，现在能卖38万左右——腕表多赚7万。不过，这只是最顶级的例子。
谁该关注这个维度？预算充足（单品10万+）、能通过渠道拿到稀缺款的藏家。普通消费者在专柜根本买不到Nautilus，二级市场溢价极高，普通人实践难度大。
如果看整个品类的平均值，奢侈包袋远胜腕表。2025年爱马仕平均转售保值率高达138%（即二手价比原价高38%），其中Kelly Mini II溢价282%，Birkin溢价92%。而腕表整体呢？摩根士丹利报告显示，劳力士保值率已跌至6.7%，百达翡丽领跑也仅7.7%，多数品牌二手价只有公价的60%-85%。2026上半年二手腕表成交总额105亿美元，同比增长37.2%，但这是量在涨，均价并未大幅提升。
场景翻译：你花2.3万买一只LV Carryall小号，现在二手全新款跌到1.9万，9.5成新甚至1.2万——腰斩。但如果你花8万买一只爱马仕Kelly Mini II，二手能卖22万以上，净赚14万。同样花8万买一块劳力士潜航者，二手可能只卖8.5万，赚5000块。
谁该关注这个维度？大多数想用奢侈品保值或小赚一笔的消费者。爱马仕包袋是唯一选择，但前提是能在专柜拿到货（配货门槛高）。腕表除非买到PP、RM等限量款，否则平均回报率不如包袋。
| 品类 | 代表品牌/型号 | 10年累计涨幅 | 平均保值率 | 2026上半年二手成交额 |
|---|---|---|---|---|
| 收藏级腕表 | 百达翡丽Nautilus/劳力士迪通拿 | 125%-138% | 60%-85%（整体） | 105亿美元 |
| 奢侈包袋 | 爱马仕Kelly Mini II/Birkin | 85%-92% | 138%（爱马仕） | - |
| 流行包袋 | LV Carryall/Neverfull | 负值 | 30%-50% | - |
数据来源：莱坊《2026财富报告》、Rebag、摩根士丹利、WatchPro，截至2026年9月。
腕表市场受官方策略影响极大。摩根士丹利指出，劳力士保值率较2025年10月下降3.4个百分点至6.7%，正是由于官方放开产能、打压二手溢价。而包袋市场，爱马仕严格控制供应，保值率持续走高。另一方面，腕表鉴定门槛高（机芯、原厂配件），包袋相对容易（看五金、刻印、编码）。非决胜点在于：两者都有假货风险，但包袋更容易入门。
- 不要跟风买LV当投资：Carryall小号二手价较公价腰斩，Neverfull 8.5成新仅原价三成。
- 腕表别买"炒冷饭"：劳力士热门款如迪通拿二手溢价已大幅回落，2026年买入可能亏。
- 爱马仕配货成本算进去：一只Kelly Mini II公价约8万，但配货可能花到12-15万，实际收益率要扣除配货损失。
💡 编辑部核心结论：如果只买一件保值品，选爱马仕Kelly Mini II或Birkin 25；如果资金充裕能拿PP/AP稀缺款，腕表回报更高。记住：奢侈品投资不是理财，是消费+运气，流动性差、变现周期长。
爱马仕最保值的包款是什么？
Kelly Mini II以溢价282%登顶，其次是Birkin 25（溢价约150%）。爱马仕整体平均保值率138%，远超其他品牌。
劳力士还值得投资吗？
2026年初劳力士保值率仅6.7%，较半年前下降3.4个百分点。短期不建议投机，除非能拿到停产款或特殊盘面。
预算10万买腕表还是包袋更保值？
10万在腕表只能买劳力士基础款（二手价约等于公价），在包袋可拿下爱马仕Kelly 28（二手溢价20%-30%）。推荐包袋，前提是能原价拿下。
更新日期：2026年10月07日