一、产能瓶颈

　　良率与工艺：iPhone Duo是苹果首款折叠屏，铰链与柔性屏生产难度高，初期货量被工艺良率卡住，日产量偏低。

　　备货规模：供应链预计第三季度全球备货仅50万至100万部，不足同期iPhone 18 Pro系列十分之一；国内全渠道首批不超过20万台，部分授权店只分到1-2台现货。

　　产能节奏：多方信息称产能要到第四季度才逐步爬坡，第二批补货可能得11月中以后。

　　二、需求端缺口

　　预约热度：京东平台预约人数突破300万，全渠道预约量超500万，开售前已远超普通iPhone迭代机型。

　　开售实况：10月16日20点预售开启后，苹果官网、京东、天猫等渠道迅速无货，首批约1分钟售罄，发货时间排到12月甚至2027年1月。

　　官方定调：苹果称iPhone Duo预购需求“非同寻常”，将继续接受在线订单并努力交付。

　　三、溢价被推高

　　最高溢价：得物等平台显示，256GB黑色版本一度卖到31999元，较15999元官方价溢价16000元；256GB白色成交均价约21407元，高出5408元。

　　整体区间：其他二手平台整体溢价约6000至10000元，首发日现货至少加价6000元；部分商家称报价每日浮动、行情尚未明朗。

　　波动特征：早期预售报价曾虚高至5.8万元，后回落至7000元左右，说明首销溢价会随供给和行情快速变化。