有网友抢到3台iPhone Duo后决定全部卖掉，按目前每台约5000元的溢价估算，3台的总溢价已接近一台新机的起售价。

　　一、溢价从何而来

　　供给端受限：iPhone Duo作为苹果首款折叠屏，铰链由上百万个零件组成，超薄玻璃弯折寿命控制难度大，首批全球备货仅50万至100万台，良率约65%制约了产能爬坡。

　　需求端爆发：京东预约超300万人，官网预购开启后几分钟内发货时间就从11月滑至12月、最终延至明年1月底，预约量与首批货源之间存在巨大缺口。

　　黄牛推波助澜：常年跟踪苹果新品的黄牛普遍手握3台订单，黑白两色、512GB和1TB版本为主，转手加价出售。

　　二、实际溢价到底多少

　　挂牌价vs成交价：得物上256GB夜空黑曾挂到31999元，账面溢价16000元，但这是卖家挂牌价而非真实成交价。真实成交口径下，256GB黑色约22085元、溢价约6086元；1TB黑色成交约28642元、溢价约7143元。

　　行情快速回落：预售前黄牛曾将顶配炒到近8万元，但随着产能预期明确，溢价从最高5.8万元跌至7000元左右。有经销商透露当前黄牛收货溢价已回落至约2500元，预计正式首发日在三四千元水平。

　　三、套利窗口有多长

　　历史规律：往年普通iPhone新机溢价一般维持二十多天，供货跟上后价格快速回落甚至提前破发。苹果官方客服也表示官网可以继续排队，只是发货延后，不建议加价购机。

　　产能加速释放：供应链传出苹果加单30%的消息后，短期供需错配已开始缓解。部分门店首批分到二三十台，经销商预计现货并没有想象中稀缺。

　　风险信号已现：部分抢到11月之后发货订单的用户，开始担心“砸在手里”。