iPhone Duo二手溢价快速回落甚至破发，核心原因不是手机突然不值钱，而是产能紧急加单三成让“一机难求”的稀缺预期落空，加上eSIM加实名激活封堵了转手套利，囤货黄牛互相压价出货，虚高挂牌价迅速被真实成交取代。
一、供给放量打掉稀缺溢价
备货量上调：苹果对Duo的订单量从约1000万台增加到1500万台左右，加单幅度约30%
预期反转：供应链加单消息传出后，“首发紧、后续有货”取代了“一机难求”，市场观望情绪迅速扩散
二、倒卖链路被封堵，黄牛从捂盘转为抛售
转手门槛抬高：国行仅支持eSIM，加上京东等平台要求当面激活、实名核验，订单转手套利渠道被封堵
卖家踩踏出货：预购一开，大量抢到订单的人涌向二手平台，卖家比买家多，你加8000、我加7000、他加6500，价格越压越低
真实成交取代虚高挂牌：预购前二手平台1TB版本挂到近8万元几乎无成交，正式开售后真实成交溢价才稳定在5000至7000元区间
三、投机盘撑不起真实的溢价需求
炒家占主导：前期市场把首款折叠屏的稀缺性炒得太过，大量短线炒货者进场，真正自用需求占比不高
价格门槛劝退：15999元起售价将多数普通用户挡在门外，愿意为首发优越感支付数万元溢价的人越来越少
观望情绪蔓延：随着首批用户陆续拿到真机，部分消费者选择取消订单或转为观望，苹果客服也确认“很多客户取消了订单”