苹果首款折叠屏 iPhone Duo 于 10 月 23 日开售，预售阶段高配版本一度被加价至上万元，黄牛也大量囤货；但首批真机交到用户手中后，体验与品控方面的反馈集中出现，二手行情随即失去支撑，有渠道商家反映黄牛收一台要亏1200元，部分渠道报价已跌破 15999 元的官方起售价。
一、高溢价的前提本来就不牢
供给偏紧：铰链等核心件良率爬坡慢，初期日产能仅几百台，官网订单发货时间一度排至 2027 年 1 月下旬，现货稀缺放大了加价空间
需求被前置：京东预约人数突破 63 万，预售期高配溢价上万，囤货者按“首发必赚”的逻辑入场
价格门槛高：起售价 15999 元、顶配 26499 元，愿意在原价之上再加一笔的人群本就有限
二、三天里最直接的变量是首批真实反馈
品控个案集中浮现：多位用户晒出内屏沿铰链位置出现裂纹、亮线；苹果 CEO 特努斯回应称，因显示屏问题退回的设备仅占极小比例，正在为受影响用户更换全新设备
大屏适配落差：部分常用应用尚未完成折叠形态适配，展开后留有大片黑边，微信平板版登录、分屏阅读等体验缺位
口碑传导极快：这类反馈在开售首周密集出现在社交平台，直接压低了二手买家愿意接盘的价格
三、链条末端是黄牛与渠道的止损
囤货转抛：预期利润消失后，前期囤货者选择退单止损，已收货用户也提交退换申请
渠道态度反转：有经营户反映加价销售遇阻，转而向黄牛收货并办理退货
行情结果：溢价从数万元一路回落至跌破官网价，首发即进入实质性破发状态