ColinShen-CFA

2025-03-11 15:14来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

亲爱的球友们：感谢大家一直以来对本星球的关注与支持！在这里，我们一起探索金融的奥秘，分享投资的智慧，交流市场的动态。现在，知识星球的续期提醒已经到来啦！ 过去的一年里，我们共同见证了金融市场的风云变幻，也收获了许多宝贵的知识和经验。无论是宏观经济的另类解读，还是个股分析的精准洞察 ​

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ColinShen-CFA

2024-06-04 14:50来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

欢迎各位加入我的知识星球，与我一起探讨分享交流。 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-02 23:43来自 HUAWEI Mate 40 Pro+

[思考][思考][思考] http://t.cn/AXot0PTM //@ColinShen-CFA:抢跑的人不少[笑cry] http://t.cn/AX6ctFH5

易方达与高毅资产刚完成Q1建仓，就遇到如此黑天鹅[允悲][允悲][允悲] ​

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ColinShen-CFA

2026-07-02 23:33来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

[作揖][作揖][作揖] http://t.cn/AXotCRKa //@LifeIsJoker:苹果在大陆市场份额从去年新品开始提升很多

据日经亚洲援引知情人士，苹果已将首款折叠屏iPhone今年的生产准备目标上调至约1000万部，高于此前预计的700万至800万部。 与此同时，公司已向供应链锁定约8000万部新款iPhone所需零部件，并要求供应商提前为明年的iPhone 18系列预留部分通用元器件，以应对全球存储芯片和电子元件持续紧缺的局面。 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-02 23:27来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

据日经亚洲援引知情人士，苹果已将首款折叠屏iPhone今年的生产准备目标上调至约1000万部，高于此前预计的700万至800万部。 与此同时，公司已向供应链锁定约8000万部新款iPhone所需零部件，并要求供应商提前为明年的iPhone 18系列预留部分通用元器件，以应对全球存储芯片和电子元件持续紧缺的局面。 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-02 21:21来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

让你们见识下什么叫做中概股的戴维斯双杀，美债分母贴现率上升压制股价，盈利不及预期压制未来前瞻估值水平 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-02 19:52来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

波澜壮阔，全民加杠杆炒股时代，其实是炒期权 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-02 18:31来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

大厂关注绝对价格高低（要考虑当年预算） 二级市场关注同比增速的边际变化（加速上行还是放缓下行） 海力士自此回撤进入技术性熊市 23号特意把高频指标写的很清楚（别人还在看内存均价，我看的是最高价，这才是溢价情况真实性） ​

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ColinShen-CFA

2026-07-01 23:47来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

7月1日，沃什再次明确表示，美联储不会就未来利率路径提供前瞻指引，希望决策官员能够在每次议息会议上基于最新数据展开充分讨论，而不是提前向市场预告政策方向。他表示，AI带来的供给扩张可能深刻改变经济运行方式，AI最终究竟会带来通胀还是通缩，应由央行依据数据进行判断。[思考][思考][思考]

这一期播客略长，应该没多少人和我对美联储议息会议观点是一样的（美联储鹰派预期惊呆华尔街，但却是我的基本预期） 播客路径：微信视频号同名（身价过亿研究所）-音频 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-01 20:07来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

一分钱的西瓜到货了[笑cry][笑cry][笑cry] http://t.cn/AXoLTZFu //@ColinShen-CFA:通缩vs通胀的真实写照，西瓜0.01vs球票2000usd[笑cry][笑cry][笑cry] http://t.cn/AXSrloOE //@理白君:好贵的球票价格，看来各国球迷还真蛮有钱的。//@ColinShen-CFA:美加墨世界杯的上座率非常高，球票再贵依然络绎不

@中国金融四十人论坛 你们今天的文章写的很详实，但是逻辑上存在巨大的bug，而且将未来的投资与有效需求混为一谈，这是最大的bug。 例如，将未来投资增长的潜力空间全都按人均对标“美日发达国家”，这是属于典型的仅从投资角度出发，丝毫不考虑这些“供给效果”了，也就是实际利用率如何，光看人均缺 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-01 19:34来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

其实9个招股书我觉得用GPT完全看的过来，根据不同行业，设定不同模板，然后提示词个性化处理，比如一整套投研框架列出来。9个同时投喂，最多半小时，就可以产出万字研报了，前提条件是你的提示词精细化足够高，有你自己经验积累的观察指标以及同行参照。

昨天港股一天一口气上了7个新股，今天港股休市，我想着IPO今天怎么也得休息一下了吧，打开软件一看，好家伙，今天竟然直接上了9个！这是要疯啊，招股书都来不及看了。 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-01 17:39来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

原文链接：http://t.cn/AXo2nDRg http://t.cn/AXo2nDRD

看到了一张中国各年龄段收入统计的数据，基本是35岁左右就是收入高峰（之前记得看过海外的数据，但没保存，好像是45-50岁是高峰）。想起来几年前说过的一段话，现在再回头看，估计很多人终于能意识到我这段话的含义了。遗憾的是，多数人是短视的、是线性思维的，以为自己的收入会一直增长下去，在收入 ​

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ColinShen-CFA

2026-07-01 13:58来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

从见底回升的先后顺序看，消费、房价、信贷与住房投资之间存在稳定的领先—滞后关系：消费→房价→信贷≈住房投资。也就是说，消费先于房价见底，而信贷和住房投资普遍滞后于房价见底。这意味着，不能因为房价尚未止跌就断言消费不会回升，不能因为家庭仍在去杠杆就断言房价不会回升，更不能因为住房投 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-30 19:05来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

大盘等权与市值加权的相关性大幅降低，意味着精选个股的重要性。 而被精选的个股已经被杠杆ETF净流入的资金拉升到极致了 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-30 13:27来自 微博网页版

通过现值反推隐含预期是股市里极其重要的一个估值技巧 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-29 23:40来自 HUAWEI Mate 40 Pro+

[思考][思考][思考] ​

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ColinShen-CFA

2026-06-29 21:07来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

拥挤度极高的韩国股市 http://t.cn/AXSD0RAA //@ColinShen-CFA:摩根大通发布的报告显示，今年以来，外资已从韩国股市净流出约950亿美元。与此同时，散户投资者年内累计净买入规模约800亿美元，成为支撑市场的主要力量。这种“外资卖、散户加杠杆接”的模式，在市场波动时极易引发强制平仓，导致定价机

若想人不知，除非己莫为 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-29 18:11来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

#论时薪重要性# 很多劳动者愿意加班的根本原因是底薪过低，只能通过加班费来提升收入。在这样的背景下，需要企业逐步提升小时工资率，让劳动者在标准工时内就能获得与付出相匹配的合理收入。 http://t.cn/AXSeJ4pf ​

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ColinShen-CFA

2026-06-29 09:38来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

摩根大通发布的报告显示，今年以来，外资已从韩国股市净流出约950亿美元。与此同时，散户投资者年内累计净买入规模约800亿美元，成为支撑市场的主要力量。这种“外资卖、散户加杠杆接”的模式，在市场波动时极易引发强制平仓，导致定价机制部分失灵。

若想人不知，除非己莫为 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-29 08:50来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

总的来看，对投资于人的认识误区形形色色。研判误区产生的原因，既让某些错误政绩观“现了形”，反映出对投资于人理解不透、方法失当、路径不明等问题，更凸显出树立系统思维、战略思维、辩证思维的重要性。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-29 08:23来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

通缩vs通胀的真实写照，西瓜0.01vs球票2000usd[笑cry][笑cry][笑cry] http://t.cn/AXSrloOE //@理白君:好贵的球票价格，看来各国球迷还真蛮有钱的。//@ColinShen-CFA:美加墨世界杯的上座率非常高，球票再贵依然络绎不绝人来人往。再转发下去年年初我的点评，体育场修的再多要考虑利用率的问题。别总嘲

@中国金融四十人论坛 你们今天的文章写的很详实，但是逻辑上存在巨大的bug，而且将未来的投资与有效需求混为一谈，这是最大的bug。 例如，将未来投资增长的潜力空间全都按人均对标“美日发达国家”，这是属于典型的仅从投资角度出发，丝毫不考虑这些“供给效果”了，也就是实际利用率如何，光看人均缺 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-28 23:25来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

美加墨世界杯的上座率非常高，球票再贵依然络绎不绝人来人往。再转发下去年年初我的点评，体育场修的再多要考虑利用率的问题。别总嘲笑海外基建落后，你自己的基建利用率不高，闲置就是一种浪费。 http://t.cn/AXS1Rqit

@中国金融四十人论坛 你们今天的文章写的很详实，但是逻辑上存在巨大的bug，而且将未来的投资与有效需求混为一谈，这是最大的bug。 例如，将未来投资增长的潜力空间全都按人均对标“美日发达国家”，这是属于典型的仅从投资角度出发，丝毫不考虑这些“供给效果”了，也就是实际利用率如何，光看人均缺 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-28 18:49来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

铜是领先指标 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-28 14:14来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

这件事情充分说明选择比努力更重要[笑cry][笑cry][笑cry] ​

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ColinShen-CFA

2026-06-28 11:32来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

[威武][威武][威武]

#浪姐结束各回各咖#这个夏天，热度能够和世界杯同台竞技的，大概只有浪姐了。这档播了7年的老综艺，却依靠直播、全开麦的组合拳实现热度翻盘，给全网贡献了无数乐子——这几个月的互联网，谁没为“你开心，我安心”的两次点头表情包驻足过？ 就在昨晚，《乘风2026》宣告收官，唱火《心愿便利贴》的李 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-28 11:17来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

有责无权，人就会被责任压垮，有权无责，人就会肆意妄为，在一个机构里，权力不断地向上收拢，责任不断地向下摊派，最后的结果就是一线做实事的人苦不堪言。[作揖][作揖][作揖]

该微博因违反法律法规或《微博社区公约》的相关规定，已被删除。查看帮助：http://t.cn/zjmuxz1

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ColinShen-CFA

2026-06-27 23:27来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

TOKEN由于成本快速飙升导致大厂不得不精打细算，对于投资者而言，会担心大厂的利润率承压，因此对应的股价也开始下滑。 其实真正的底层逻辑在于数据中心原材料（包括稀有金属）的供需严重失衡，得token者得天下的深层含义是得资源者得天下。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-27 22:53来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

两名知情人士表示，大众汽车正考虑裁员多达10万人，并关闭四家德国工厂，这将是其迄今为止最大规模的重组。路透社称，上述知情人士透露，大众汽车监事会成员已被告知这些计划，这些计划将在7月9日的会议上进行讨论。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-27 19:02来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

投资者需要在"强于预期的AI资本开支"与"支出潜在放缓的风险"以及"近期盈利能力能否持续的不确定性"之间寻求平衡。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-27 17:52来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

回复@天天在飞啊:闭店占比明显上升了[思考][思考][思考] http://t.cn/AXSQKAWs //@天天在飞啊:回复@ColinShen-CFA:可能这个图是对的 但是从这段时间去过的两个城市 都经常去的 体感觉的什么都是下降的 周围的店是一家一家的倒

中午出去吃饭等位的时候在隔壁奶茶店买饮料，顺带和店员聊了几句，他说今年商场人流量和订单数变化不大，但收入下滑明显，主要是大家都点最便宜的几档饮品，不知道是个例还是现在奶茶店的普遍现象。 ​​​ ​​​​

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ColinShen-CFA

2026-06-27 17:07来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

现制饮品均价2026Q1同比下降5.8%，餐饮大盘均价2026Q1同比上升1.5%，数据写的清清楚楚。[思考][思考][思考] http://t.cn/AXSQIfoP

中午出去吃饭等位的时候在隔壁奶茶店买饮料，顺带和店员聊了几句，他说今年商场人流量和订单数变化不大，但收入下滑明显，主要是大家都点最便宜的几档饮品，不知道是个例还是现在奶茶店的普遍现象。 ​​​ ​​​​

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ColinShen-CFA

2026-06-27 16:41来自 HUAWEI Mate 40 Pro+

提升自己的训练思维闭环 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-27 12:27来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

今天讲的最出彩的就是刘世锦，或许是已经退位了，不需要顾虑那么多了。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-26 23:28来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

原文链接http://t.cn/AXSjogfm

近年来，美国的电网设备需求激增。这里的高需求源于多种因素，包括新建的数据中心和制造业投资，以及交通、家用电器和供暖等领域电力使用的增加。此外，随着现有电网基础设施接近使用寿命终点或面临极端天气事件，替换老化或损坏的库存推动了对电网硬件的需求。由于这些结构性因素，电网设备市场的赤字 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-26 22:45来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

京东数据显示，iPhone17系列以旧换新成交量环比暴涨超3倍。垄断的力量太强[笑cry][笑cry][笑cry]//@BurstBoom:国内果链想减产不给批复，全球针对苹果的反垄断调查[doge]//@ColinShen-CFA:按照涨价策略，苹果的营收极有可能远超指引，销量下滑幅度低于涨价幅度，营收总额必然上升。剩下的就是供应链管理

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ColinShen-CFA

2026-06-26 22:26来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

按照涨价策略，苹果的营收极有可能远超指引，销量下滑幅度低于涨价幅度，营收总额必然上升。剩下的就是供应链管理毛利率维持住的可能性有多大了，看似是硬件成本承压，其实重心在软件服务的毛利率粘性是否足够强[思考][思考][思考][思考] http://t.cn/AXSjtvga //@ColinShen-CFA:定价权的极致垄断[赞]

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ColinShen-CFA

2026-06-26 21:37来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

美联储主席凯文沃什新任命的顾问值得关注[笑而不语][笑而不语][笑而不语] http://t.cn/AXSjv3ik //@ColinShen-CFA:US PMI Comment:Factory job cuts are running at the highest since 2009 if the pandemic is excluded, reflecting concerns over the sustainability of the recent upturn in demand

第一期播客聊一聊滞胀 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-26 20:17来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

遮羞布终于落下，以前虚高获得更低息的发债能力，现在投资回报率大幅下滑，在虚标就可能违约了[允悲][允悲] http://t.cn/AXSlcBd1

个人点评写于去年，央妈牵头始于今年[笑cry][笑cry][笑cry] ​

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ColinShen-CFA

2026-06-26 18:20来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

上海写字楼租金基本企稳，但空置率还在上行 http://t.cn/AXSWtp9h

深圳：供应端看，未来三年年均供应量约104万平方米，供需失衡的基本面难以迅速扭转，空置率料将维持高位，租金在短期内仍面临压力。 上海：2026年第一季度，在供需格局未见明显改善的情况下，市场租金已处于历史最低位，空置率则攀升至历史最高水平。未来三年，市场预计将迎来约240万平方米的新增供应 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-26 14:20来自 微博网页版

房地产VS消费升级 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-26 13:43来自 微博网页版

美债熊平（短端升幅>长端升幅），美股七大巨头承压，剔除七巨头的成分股相对跑赢。这进一步说明了一个问题，分子端盈利层面与分母端贴现率（加息预期升温）的博弈会直接反映到估值层面的扩张与压缩 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-26 12:39来自 微博网页版

美股标普500在过去3年里翻倍回报由66%是来自于盈利贡献，而在这66%的贡献当中，来自营收的贡献为34.7%，利润率扩张的贡献为31.2%。 好的基本面是盈利增速超过估值增速，而更重要的是盈利扩张往往不仅来自营收增速上行，同时利润率也在稳步扩张，从而最终达到不仅能开源也能节流的目标。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 14:51来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

过去需要花费近半小时弄的配图（数据清洗，重新编辑整理，校订分析），今天上传excel原始文件投喂给gemini，输入提示词后不到一分钟全部搞定了。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 13:35来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

瑞银：A股与AI相关的硬件股票的上涨与公司自身的合同负债及营收增速相关性更大，而与宏观因素相关性较低。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 10:59来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

个人点评写于去年，央妈牵头始于今年[笑cry][笑cry][笑cry] ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 10:47来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

抖音日活约等于淘宝+拼多多[笑cry][笑cry][笑cry] http://t.cn/AXSoUkBS

抖音本地生活服务2025年全年支付GMV超过8500亿元，全年交易额同比增速为59%。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 08:17来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

先进生产力，各项指标全面扩张 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 07:33来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

勿以恶小而为之，勿以善小而不为//@被封了7次的那个他:只不过是对外公布了而已，这样的事情一直都有，并且公布的还都不算太大。 这就是现实情况。 #审计# #人民币#

审计报告画了一些重点看的我是触目惊心。。。。。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 06:11来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

为对冲降价带来的利润缺口，一些车企同步在硬件、软件、配套服务权益上悄悄缩减成本。“你这2021年的第一代车型，可比现在新款的用料扎实多了。”一位4S店维修师傅的感慨，信息量大的可怕。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 01:45来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

以前我的微博评论区不设限，私信基本来者不拒，后来发现这样会导致我无法正常使用微博。因此尝试了一个大胆决定，我主动关注的人才可进行互动。 后来发现缩圈的幸福感油然而生

人生第一次线下直面网暴者，感慨良多。 事情是这样的，昨天晚上八点左右，我莫名其妙收到了一条私信，对方没任何来由地对我进行辱骂诋毁，内容大致围绕着希望我得艾滋死掉这种，骂完之后把我拉黑了。 其实在互联网冲浪这么多年，我对一些不友善私信多多少少有点免疫了，这次一开始也没想怎么样，只是 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-25 00:43来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

一张图看懂此策略。潜在的风险是中途如果AI存储逻辑崩盘、隐含波动率暴跌，这份高价期权会快速贬值，即便最后股价落在130~4450之间，中途浮亏也可能非常大。 http://t.cn/AXSXr7dU //@Value_at_Risk:[允悲]

现在期权市场定价有多离谱，美光28年12月 2290的call 卖460，现在美光现价1050，买一手美光的股票，卖两手这个合约，那未来两年只要美光股价在130到4450区间，这笔交易都能赚钱，真他妈离谱的定价！！！都疯了 ，真的是疯了！ ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 21:45来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

因为我们秉持的永远是领导说的对，战术上的勤奋无法掩盖战略的昏庸无能[笑cry][笑cry][笑cry][笑cry]//@Mirror签:事实证明无法完成的kpi被要求完成的时候 什么都可能出现…问题就来了 为什么就不能不完成kpi呢？

审计报告画了一些重点看的我是触目惊心。。。。。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 20:11来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

美国大兴土木：围绕居民文娱做文章 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 18:41来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

审计报告画了一些重点看的我是触目惊心。。。。。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 17:23来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

上有政策，下有对策[思考][思考][思考] http://t.cn/AXSiqmYK //@Value_at_Risk:意料之中

境外投资再收紧，国家不会再允许那些明星私募，用国内客户的钱去投美国的AI，赚了钱之后，再扭头嘲笑国内股市。国家不会允许这样的事情再出现了#A股##港股# ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 17:10来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

联邦快递财报电话会议：公司看到空运业务中AI & 数据中心增速最高，横跨超大规模云厂商、配套发电 / 工业基建全产业链，属于横向生态赛道；亚太区域订单爆发，紧急加急运输快速转化为长期稳定大单，市场规模庞大且处于高速扩张期。[思考][思考][思考]//@ColinShen-CFA:出口撑起半边天[允悲][允悲]

新动能企业的发展特征可概括为“三强两弱一集中”：创新强、投资强、出海强；吸纳就业弱、税收贡献弱，社会贡献的成色尚显不足；此外，客户与供应商较为集中，深度捆绑少数巨头，单一客户波动即可能引发业绩震荡。 盈利能力的差异，反映新旧动能两种截然不同的增长模式。新动能企业的“高盈利”源自创 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 14:48来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

巴克莱：当前宏观环境充满多重不确定性，但美股企业盈利韧性成为市场核心支撑，因此上调标普 500 全年 EPS 与年末点位至7800；但适度下调估值容忍度，以此反映AI 资本开支、高通胀、长期高利率、地缘冲突四大风险。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 14:28来自 微博网页版

高盛DDD需求变化 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 11:32来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

摩根大通资管的报告一直非常值得反复阅读 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 11:08来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

今年3月份的[作揖][作揖][作揖] http://t.cn/AXSxEbkj

我好想看hairy chart呀，有没有人知道我在说什么，那东西好像没有学名？就是fed真实的rate path（一条黑色的线）和当时市场的定价（很多黄色的头发）， ​

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ColinShen-CFA

2026-06-24 10:52来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

这个是不是写错了，图中第三方框中前提条件是eps负增长，写成了given pos eps growth[疑问][疑问][疑问][疑问] http://t.cn/AXSxHYVi

BCA: The S&P 500 Usually Rises. Positive EPS Growth Does Not Change That Much, But Negative EPS Growth Makes Gains Much Less Likely ​

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ColinShen-CFA

2026-06-23 22:04来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

US PMI Comment:Factory job cuts are running at the highest since 2009 if the pandemic is excluded, reflecting concerns over the sustainability of the recent upturn in demand alongside worries over the escalating cost of raw materials.[思考][思考][思考] http://t.cn/AXSfnHXJ //

第一期播客聊一聊滞胀 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-23 21:29来自 微博网页版

摩根大通研报显示，历史上MSCI韩国指数3日跌超10%或15%后，后续3日和20日平均回报均为正（分别约4.5%/6.8%和3.9%/6.7%）。近期韩股大跌主因内存股拖累（三星、海力士权重占50%），但AI资本开支长期仍看多，建议逢低关注日本SPE和中国AI标的。 ​

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2026-06-23 21:26来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

美银开始call通胀恶化，加息3次，降息与加息左右来回折腾，矫枉过正。[允悲][允悲][允悲] http://t.cn/AXSfKV1e

这一期播客略长，应该没多少人和我对美联储议息会议观点是一样的（美联储鹰派预期惊呆华尔街，但却是我的基本预期） 播客路径：微信视频号同名（身价过亿研究所）-音频 ​

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2026-06-23 13:55来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

惠誉：各种抵押证券资产表现继续承压，违约率与逾期率都在历史高位[笑cry][笑cry][笑cry] http://t.cn/AXSczQLq

近几年我国居民杠杆率见顶回落，但测算的2025年债务规模与可支配收入比值134.4%，接近美国次贷危机时峰值136.5%。测算的2025年债务本息支出与可支配收入比值达26.3%，远高于美国次贷危机时峰值15.8%，本金偿还为核心矛盾，当前政策通过个人经营贷展期续贷缓解短期压力。 2025年样本行零售不良率升至1. ​

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2026-06-23 13:24来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

中金：为什么同样的高拥挤，在不同时间或不同市场会呈现出几乎相反的信号意义？港美A股市场在流动性和基本面等因素上存在差异，而这些差异很可能是拥挤度信号有效性的前提条件 在盈利兑现薄弱、流动性变化较大的市场，高拥挤可能是有效的风险信号；而在基本面偏强、流动性稳定的市场，高拥挤更多体现 ​

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2026-06-23 10:19来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

原播客http://t.cn/AXStt36A http://t.cn/AXStt36y

a16z 的 Marc Andreessen、Ben Horowitz 等人聊了"新媒体的游戏规则已经彻底变了"，从老媒体为何失效一路谈到创始人该怎么做，核心观点总结如下： 1. 通过传统媒体已几乎拿不到自己满意的叙事，唯一的出路是"直连"。 传统媒体给自己定义了两项使命：一是中立客观报道（预设凡事只有、且不多于两面）， ​

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2026-06-23 01:36来自 HUAWEI Mate 40 Pro+

出口撑起半边天[允悲][允悲][允悲] http://t.cn/AXSq4C56

新动能企业的发展特征可概括为“三强两弱一集中”：创新强、投资强、出海强；吸纳就业弱、税收贡献弱，社会贡献的成色尚显不足；此外，客户与供应商较为集中，深度捆绑少数巨头，单一客户波动即可能引发业绩震荡。 盈利能力的差异，反映新旧动能两种截然不同的增长模式。新动能企业的“高盈利”源自创 ​

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2026-06-23 00:02来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

财政收入锐减，债务付息占比却节节攀升。。。。[允悲][允悲][允悲] http://t.cn/AXSGgkLw

一切尽在不言中 ​

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2026-06-22 22:06来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

一切尽在不言中 ​

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2026-06-22 21:40来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

原文：http://t.cn/AXSGIfoe

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2026-06-22 19:50来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

即时零售（线上服务）的冲击其实在统计局数据上体现的淋漓尽致。 http://t.cn/AXSb2iWC

618电商销售额几乎无增长 ​

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2026-06-22 19:28来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

618电商销售额几乎无增长 ​

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2026-06-22 19:25来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

端午节假期3天，全国国内出游1.24亿人次，同比增长4.4%；国内出游总花费444.56亿元，同比增长4%。人均花费358.52元，与去年同比持平。 ​

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2026-06-22 12:55来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

新动能企业的发展特征可概括为“三强两弱一集中”：创新强、投资强、出海强；吸纳就业弱、税收贡献弱，社会贡献的成色尚显不足；此外，客户与供应商较为集中，深度捆绑少数巨头，单一客户波动即可能引发业绩震荡。 盈利能力的差异，反映新旧动能两种截然不同的增长模式。新动能企业的“高盈利”源自创 ​

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2026-06-21 22:23来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

播客内容的具体例证： 据两名航运消息人士透露，中国石油曾寻求一艘超大型油轮（VLCC）于6月25日至30日期间从伊拉克巴士拉石油码头装载原油。每艘超大型油轮可装载200万桶原油。据称，这家中国大型航运公司至少收到了六份报价，世界运价指数在650至750之间，这意味着运费几乎是美伊两国在2月底发动战 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-21 21:24来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

#房间里的大象# 几类内需很可能共享以房地产为枢纽的国内信用与财政周期，房地产作为纽带，经产业链需求牵动制造业投资，经财富效应牵动消费，经土地财政牵动基建和其他投资。 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-21 20:16来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

2025年初就提过这观点了，能赚钱的基建是钱生钱 http://t.cn/AXSA7GV6 //@Value_at_Risk:美国基建就是典型的市场化选择后的结果——赚钱的东西修的很好很漂亮，公益亏钱的地方能用就行。//@Akira湯浅:能赚钱的基建是钱生钱，正向循环。亏钱的基建就是全民承担亏损。

抱歉，由于作者设置，你暂时没有这条微博的查看权限哦。查看帮助：http://t.cn/RfdBWwP ​

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ColinShen-CFA

2026-06-21 18:34来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

这一期播客略长，应该没多少人和我对美联储议息会议观点是一样的（美联储鹰派预期惊呆华尔街，但却是我的基本预期） 播客路径：微信视频号同名（身价过亿研究所）-音频 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-21 10:32来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

[赞][赞][赞] http://t.cn/AXSzXPWR

Bloomberg: US equity funds posted a record +$119 billion in inflows in the week ending June 17th. This was driven by tech, which saw +$19.2 billion in inflows, the largest weekly intake on record. Year-to-date, US equity funds have attracted +$330 billion in inflows, the most o ​

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ColinShen-CFA

2026-06-21 01:57来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

吃相太难看，窝里斗互相拉踩[吐][吐][吐][吐] http://t.cn/AXShJMGi

早知如此何必当初[允悲][允悲][允悲] ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 22:46来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

雪崩来临之际，没有一片雪花是无辜的，或许这就是代价[笑cry]//@杜拉斯曾经对我说:What is the cost of lies?

记住这些人的嘴脸，永远记得这群MGZ的样子，刻意掩耳盗铃就是hj ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 22:06来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

记住这些人的嘴脸，永远记得这群MGZ的样子，刻意掩耳盗铃就是hj ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 18:21来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

回复@飞去来兮09:关于境外套利的金额数据来源出处呢？[作揖][作揖][作揖]彭博所谓的热钱流出只是大致估算总体金额，并没有揭露靠境内低息形成套利交易哦//@飞去来兮09:回复@ColinShen-CFA:金额数量上，显然是多数。个体上，应该是少数。和贫富差距值匹配。//@飞去来兮09:这个数据没问题，解读有点疑问

近几年我国居民杠杆率见顶回落，但测算的2025年债务规模与可支配收入比值134.4%，接近美国次贷危机时峰值136.5%。测算的2025年债务本息支出与可支配收入比值达26.3%，远高于美国次贷危机时峰值15.8%，本金偿还为核心矛盾，当前政策通过个人经营贷展期续贷缓解短期压力。 2025年样本行零售不良率升至1. ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 18:20来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

一叶扁舟 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 12:27来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

这就涉及到简单的计算公式问题了，问分子分母同时乘上同一个系数，求解两者比值是否会有巨大变化（互相抵消了）。跟美元通胀调整关系不大，这个是比值[笑cry][笑cry][笑cry]//@readinglistofbriser:美元每隔几年会进行通胀调整，如果以当年公告的债务、可支配收入数据进行计算，峰值是超1.4的

近几年我国居民杠杆率见顶回落，但测算的2025年债务规模与可支配收入比值134.4%，接近美国次贷危机时峰值136.5%。测算的2025年债务本息支出与可支配收入比值达26.3%，远高于美国次贷危机时峰值15.8%，本金偿还为核心矛盾，当前政策通过个人经营贷展期续贷缓解短期压力。 2025年样本行零售不良率升至1. ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 10:53来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

还是要看境外套利的结构占比有多少，从而判断出多少人是主动增加境内贷款发起套利的，我相信大部分还是因为前期房贷加杠杆导致的。[作揖] http://t.cn/AXaFiAFx //@飞去来兮09:这个数据没问题，解读有点疑问。由于国内存款利率过低，存贷利差大，对于手头有钱的人，会倾向于将资金留在境外套利，境内增

近几年我国居民杠杆率见顶回落，但测算的2025年债务规模与可支配收入比值134.4%，接近美国次贷危机时峰值136.5%。测算的2025年债务本息支出与可支配收入比值达26.3%，远高于美国次贷危机时峰值15.8%，本金偿还为核心矛盾，当前政策通过个人经营贷展期续贷缓解短期压力。 2025年样本行零售不良率升至1. ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 10:11来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

摩根大通资管的市场指南常读常新 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 09:51来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

摩根大通：能源生产、炼油及物流运能如果要恢复至冲突前水平可能仍需要一些时日。合理估计是，实现供应正常化或需耗时数周，甚至两至三个月。这还未考虑因伊朗袭击而可能受损的生产设施、部分设施，可能需要两三年才能完成修复并重新投入运作。各经济体及政府也可能寻求补充库存与战略储备，以防中东局 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-20 01:56来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

近几年我国居民杠杆率见顶回落，但测算的2025年债务规模与可支配收入比值134.4%，接近美国次贷危机时峰值136.5%。测算的2025年债务本息支出与可支配收入比值达26.3%，远高于美国次贷危机时峰值15.8%，本金偿还为核心矛盾，当前政策通过个人经营贷展期续贷缓解短期压力。 2025年样本行零售不良率升至1. ​

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ColinShen-CFA

2026-06-19 22:57来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

最美逆行者当之无愧 少谈宏观叙事，多看看全球资本流向如何 ​

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ColinShen-CFA

2026-06-19 19:46来自 HUAWEI Mate 60 Pro+

让我更震撼的是猪撞树上才知道拐了[允悲][允悲][允悲]//@雅典娜的猫头鹰2023:这几个字从权威媒体讲出来，还是很震撼的[微笑]

2024的辜朝明vs2026的求是网 [笑cry][笑cry][笑cry] ​

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