理盛以谦

2025-12-26 13:56来自 三星android智能手机

25年底回头看，的确是Tariff。26年的关键词我觉得是：Bet 。//@理盛以谦:一年之后回头看，2024年的关键词应是: AI 2025年会是什么呢？ Trump? Tariff?

如果说2022年的年度关键词是Losses，那2023年就是Surprises。 对华尔街来说，2023年是喜出望外皆大欢喜的反弹之年。 这一年以担心经济衰退为开端，却以降息预期的欢快情绪而收尾。 尽管面对诸多不利因素，包括加息、中小银行危机、罢工频现和地缘政治状况恶化等，美股在人工智能和“七巨头”带动下 ​

1

3

9

理盛以谦

2024-12-27 07:45来自 Android客户端

一年之后回头看，2024年的关键词应是: AI 2025年会是什么呢？ Trump? Tariff?

如果说2022年的年度关键词是Losses，那2023年就是Surprises。 对华尔街来说，2023年是喜出望外皆大欢喜的反弹之年。 这一年以担心经济衰退为开端，却以降息预期的欢快情绪而收尾。 尽管面对诸多不利因素，包括加息、中小银行危机、罢工频现和地缘政治状况恶化等，美股在人工智能和“七巨头”带动下 ​

8

7

19

理盛以谦

2026-07-02 08:37来自 三星android智能手机

#美股AI交易遭重挫原因# 买算力不如租算力，租算力不如炒算力。彭博小作文让Meta起飞，却把几乎所有AI概念股都带到了沟里。近期美股AI交易波动加剧，投资者听风就是雨的根本原因是估值高位之后底气不足，因此对所有AI 概念股都搞个“现金流” 压力测试。通过的加分的涨，不及格的甚至负分的跌。 ​

6

3

14

理盛以谦

2026-06-30 09:51来自 三星android智能手机

美/日汇率162，日元跌到1986年以来最弱水平。市场密切关注日本当局会不会再次出手干预汇市。上次的干预和之后的加息显然未能追上近期联储和美元预期变化的节奏。以往市场在预期日元有可能会有干预时，黄金会被抛售。但真的干预后，黄金的避险属性会启动，价格随后会反弹。看看这次是否会重复以往模式。 ​

2

2

19

理盛以谦

2026-06-26 21:33来自 三星android智能手机

不到半年时间，形势变化得如此之快；看起来美元正在迎来它的高光时刻，而黄金已经开始休息一阵了。 高度一致的共识和泛滥流俗的叙事往往是价格反转的开始。市场永远让人敬畏并保持警惕！ ​

8

1

37

理盛以谦

2026-06-26 09:13来自 三星android智能手机

周四苹果大跌，美光大涨。苹果因为存储涨价，不得不给 Mac 涨价。以往涨价是利好，但现在却不一样。因为卖铲子的美光赚的，正是买铲子的苹果赔的。苹果不得不把成本转嫁给用户。七姐妹融资支持AI资本开支也利空，但仍算是体内循环。这次苹果涨价却意味着相关成本已经真金白银地外溢到消费者荷包上。宏 ​

10

1

34

理盛以谦

2026-06-25 21:23来自 三星android智能手机

最近比较流行的美国财政和货币红白脸协调说是有道理的。沃什负责增加利率不确定性来提高市场的升息预期；贝森特则出面说伊朗原油贸易仍用美元结算来反击“去美元化”。理论上和历史上，美元美股美债同涨是有可能实现的，前提是低通胀高增长，类似90年代的宏观环境。这一轮是否能成功，就看AI了。 ​

9

2

17

理盛以谦

2026-06-25 20:37来自 三星android智能手机

过去几天油价下跌和联储转鹰的两大利空叙事使得黄金跌到4000美元以下。刚刚公布的核心PCE数据未超市场预期，否则雪上加霜。

美国CPI数据利空，但总体符合预期。没有更多的惊吓，市场也已提前计价。美股继续弱势，但结构韧性仍在。黄金的情绪则随着近几个交易日的破位下跌有了明显变化。之前很多CTA在等待支撑位企稳反弹做多信号的机会，现在的策略则是利用消息面落地后的脉冲式反弹趁机加空压制。 ​

2

1

9

理盛以谦

2026-06-24 08:04来自 三星android智能手机

一讲长故事就跌。另外，房地产和基建驱动的上一轮牛市，铜紧跟中国宏观和股指。AI驱动的这一轮牛市，铜明显紧跟美股尤其是纳指。这几日跟着半导体跌也就不奇怪了。

这张铜牛图有些耸人听闻了。All Copper = AI Copper? 过去一万年的全部铜产量 = 未来25年考虑AI投资驱动后的总需求量？！ 结论方向（铜长期供需偏紧、电气化驱动需求）大概率是对的-这是大宗商品分析师和机构投资者较为一致的看法。 但具体数字的呈现方式是典型的"真实数据、误导叙事"。看了一下数据的 ​

6

2

13

理盛以谦

2026-06-22 20:23来自 三星android智能手机

高盛将美国未来12个月衰退概率从25％下调到15％。 和Polymarket 预测市场目前的水平基本一样。 年初以来的预测变化轨迹如下：20％-30％-25％-15％。 美伊打打谈谈只是波动。双韧性的确认才是主线。 ​

1

0

9

理盛以谦

2026-06-22 09:37来自 三星android智能手机

这张铜牛图有些耸人听闻了。All Copper = AI Copper? 过去一万年的全部铜产量 = 未来25年考虑AI投资驱动后的总需求量？！ 结论方向（铜长期供需偏紧、电气化驱动需求）大概率是对的-这是大宗商品分析师和机构投资者较为一致的看法。 但具体数字的呈现方式是典型的"真实数据、误导叙事"。看了一下数据的 ​

12

3

14

理盛以谦

2026-06-18 08:35来自 三星android智能手机

一句话总结周三美联储新主席沃什的首秀表现和市场的偏空反应：“镇上明显已来了个新警长，市场却仍然交易着老套路”。 市场想测试并套路沃什，没想到被沃什反测试反套路了。 那些用信号鹰派和加息风险解释今天美国股债双杀的评论，属于停在表面和肤浅理解。 新领导新气象到处可见。FOMC声明出奇地简 ​

11

1

33

理盛以谦

2026-06-17 20:57来自 三星android智能手机

今天周三盘前公布的美国5月零售销售数据月率为0.9%，高于市场预期的0.5%。进一步证实美国经济韧性。高频数据显示6月份以来消费支出依然保持强劲势头。

就业稳，黄金慌？ 周五非农数据显示​美国经济在5月份增加了17.2万个就业岗位，失业率维持在4.3%。 ​同时，3月和4月的数据大幅上调，使三个月和六个月的平均招聘人数分别提升至18.8万人和9.2万人。 有分析说可能有地方政府雇佣增加和世界杯的短期提振。 至少目前而言，美股强势的两大支撑，即台前的结 ​

1

0

9

理盛以谦

2026-06-16 20:12来自 三星android智能手机

​新美伊停火协议后市场做出了积极反应。周一油价和国债收益率纷纷下跌，股市则大幅飙升。尽管战争对经济的影响仍将持续，且中东能源出口的任何反弹都将是缓慢的，但市场选择信任与信心。 ​ 宏观经济前景可能依然不稳定，但普遍预计美联储将不同于欧日央行，在明天的政策声明中会维持其目标利率不变。 ​

1

3

19

理盛以谦

2026-06-10 23:38来自 三星android智能手机

美国CPI数据利空，但总体符合预期。没有更多的惊吓，市场也已提前计价。美股继续弱势，但结构韧性仍在。黄金的情绪则随着近几个交易日的破位下跌有了明显变化。之前很多CTA在等待支撑位企稳反弹做多信号的机会，现在的策略则是利用消息面落地后的脉冲式反弹趁机加空压制。 ​

5

3

12

理盛以谦

2026-06-09 23:56来自 三星android智能手机

周二美盘，市场抢跑明天美国CPI爆表和日本央行下周加息。4300美元左右多空分野线是检验黄金成色的重要试金石。 ​

9

0

19

理盛以谦

2026-06-05 21:55来自 三星android智能手机

黄金站不稳4500的技术面利空，被非农就业基本面继续加强...

黄金当前站在4500美元上方，属于低位修复后的试探。 COMEX黄金期货数据显示4500美元上方开始有仓位回补，与前几日“反弹但未平仓下降”的结构相比有所改善，但增幅有限，多头尚未重新掌握主动。 黄金目前仍交易在短期下跌通道区间内，只是有较弱的上行动能。反弹空间即下方支撑有所夯实，但驱动上涨 ​

1

0

7

理盛以谦

2026-06-05 21:32来自 三星android智能手机

就业稳，黄金慌？ 周五非农数据显示​美国经济在5月份增加了17.2万个就业岗位，失业率维持在4.3%。 ​同时，3月和4月的数据大幅上调，使三个月和六个月的平均招聘人数分别提升至18.8万人和9.2万人。 有分析说可能有地方政府雇佣增加和世界杯的短期提振。 至少目前而言，美股强势的两大支撑，即台前的结 ​

6

2

11

理盛以谦

2026-06-03 20:52来自 三星android智能手机

如果沃什美联储本月FOMC 就取消点阵图与前瞻指引，会如何影响市场？ ​

4

0

9

理盛以谦

2026-06-02 23:47来自 三星android智能手机

AI 热点天天换新郎，今天轮到迈威尔MRVL。光互联。 第一波：算力瓶颈；第二波：存储瓶颈；第三波：连接瓶颈。

美股牛市至今经历了三个阶段：FOMO-FEMO-MOMO。 第一阶段：FOMO 害怕错失。情绪主导，赚的是“胆量”。 第二阶段：FEMO 漂亮盈利。业绩主导，赚的是“选股”。 第三阶段：MOMO动量投资。趋势主导，赚的是‘’速度”。 第四阶段：？ ​

5

0

11

理盛以谦

2026-06-01 20:03来自 三星android智能手机

黄金当前站在4500美元上方，属于低位修复后的试探。 COMEX黄金期货数据显示4500美元上方开始有仓位回补，与前几日“反弹但未平仓下降”的结构相比有所改善，但增幅有限，多头尚未重新掌握主动。 黄金目前仍交易在短期下跌通道区间内，只是有较弱的上行动能。反弹空间即下方支撑有所夯实，但驱动上涨 ​

2

3

21

理盛以谦

2026-05-31 20:20来自 三星android智能手机

全球陆上原油库存（不含中国）的周度数据变化。重点是不含中国。那么问题来了，中国的库存变化？ ​

6

6

7

理盛以谦

2026-05-29 22:19来自 三星android智能手机

在谈判结果和海峡重开这事儿上，媒体和投资者还在翘首以盼 “第二只靴子”落地。但原油市场的老登们早就看出来了——根本就没有第二只靴子...

最近几天投行能源分析师的观点可以总结为： 'The Strait has to open in June because it has to open in June.' 可以翻译成 “海峡（霍尔木兹）必定会在6月解封，因为海峡必须要在6月份解封”。 也许有些循环论证，连AI 都笑了。 但市场觉得挺有道理。就先这么交易着吧。 ​

0

1

6

理盛以谦

2026-05-29 19:55来自 三星android智能手机

就是K型汇率或事实“双轨制”。为国创汇的贸易项，在美元结汇时“享受” K的下端，即强本币汇率。资本项看见K的上端想占“便宜”买美元资产时就会被剁手。只许看不许摸。//@Value_at_Risk:其实就是资本项和贸易项的背离，当资本项被管住了（资金无法从低无风险利率环境往高无风险利率的环境流），那么

中美利差和人民币汇率史无前例的背离。 ​

8

1

15

理盛以谦

2026-05-29 19:39来自 三星android智能手机

A股过去一周的表现基本上是一只眼盯着美股，另一只眼盯着海峡，然后在K型不自信的两端来回摇摆纠结。//@理盛以谦:#A股# 放量下跌后，各种小作文。监管要对量化出手限制了，国家大基金已经在出货了，宏观流动性有收紧迹象了。也许涨不动的最根本原因，是K型不自信。向上的一端估值已经遥遥领先，但是却

两张图展示的K 型经济特征愈发明显：一端向上追赶力求跟上美国节奏，另一端向下探底试图避免日本老路。 ​

1

1

9

理盛以谦

2026-05-28 21:47来自 三星android智能手机

“保持多头思路，坚定牛市信心。做好产业趋势策略。迎接今年下半程的主升浪潮。聚焦于成长股。四千点是长期牛市行情的重要底部区域。” -- 按照这个模板考核应该没问题。

【中证协摸底券商研报业务 首次纳入“讲好中国股市叙事”统计】财联社5月27日电，从业内获悉，中国证券业协会近期在业内启动了2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计调研。记者梳理调研问卷发现，今年最醒目的变化，是首次将券商研究所服务国家战略及行业未来发展情况的纳入调研统计，包括证 ​

2

2

5

理盛以谦

2026-05-28 21:02来自 三星android智能手机

数据还行，同比和预测一致，环比稍低。继续支持通胀粘性预期；耐用品订单数据表面还行结构有隐忧，显示经济韧性不够稳固。对美股中性偏空，对黄金中性偏多。

一会儿即将公布的PCE个人消费支出物价指数是新任美联储主席沃什上任后首个关键指标。 市场预期同比升至3.8%，高于前值3.5%，核心升至3.3%，前值为3.2%。超预期可能会强化加息预期。 值得注意的是，沃什主张改革PCE统计方法，采用“截尾均值算法”剔除极端价格波动，当前该算法下PCE仅2.4%，所以关键看 ​

3

0

8

理盛以谦

2026-05-28 20:18来自 三星android智能手机

一会儿即将公布的PCE个人消费支出物价指数是新任美联储主席沃什上任后首个关键指标。 市场预期同比升至3.8%，高于前值3.5%，核心升至3.3%，前值为3.2%。超预期可能会强化加息预期。 值得注意的是，沃什主张改革PCE统计方法，采用“截尾均值算法”剔除极端价格波动，当前该算法下PCE仅2.4%，所以关键看 ​

5

1

9

理盛以谦

2026-05-27 21:21来自 三星android智能手机

美股牛市至今经历了三个阶段：FOMO-FEMO-MOMO。 第一阶段：FOMO 害怕错失。情绪主导，赚的是“胆量”。 第二阶段：FEMO 漂亮盈利。业绩主导，赚的是“选股”。 第三阶段：MOMO动量投资。趋势主导，赚的是‘’速度”。 第四阶段：？ ​

10

2

11

理盛以谦

2026-05-27 08:02来自 三星android智能手机

如果说右边可能有些夸张，那么左边就是典型自嗨。 从市场真金白银的反应看，只是算是 “演进式提升” 而不是什么 “革命性突破”。 顺便赞一句，华为的公关能力一流......

不懂“韬定律”，看到两个极端的评论。 ​

5

6

12

理盛以谦

2026-05-26 23:22来自 三星android智能手机

最近几天投行能源分析师的观点可以总结为： 'The Strait has to open in June because it has to open in June.' 可以翻译成 “海峡（霍尔木兹）必定会在6月解封，因为海峡必须要在6月份解封”。 也许有些循环论证，连AI 都笑了。 但市场觉得挺有道理。就先这么交易着吧。 ​

3

1

13

理盛以谦

2026-05-26 21:23来自 三星android智能手机

纽时中文网的观点和配图。非要把中国也拉上。 鉴于其读者基础，针对资本渲染AI焦虑算题中应有之义。 长周末几个朋友家庭聚会遇见一个藤校在校学生，和他闲聊时感觉他对AI的观点比较激进, 说很多同学都是如此。 联想到最近毕业季很多美国大学演讲嘉宾一提及AI就被学生群嘘，土壤墒清不错。 目前AI发展的 ​

2

3

7

理盛以谦

2026-05-26 11:08来自 三星android智能手机

如饼图示，黄金占了所有代币化商品价值的近99%，显示投资者对数字化黄金敞口的异常高的兴趣。 黄金主导的原因: -黄金是最有价值和最广泛持有的实物资产 -对代币化黄金的强劲机构和零售需求 -由于其同质性和存储/安全价值,比其他商品更适合代币化 去年开始，黄金在传统金融资产配置和新兴区块链资产代 ​

6

0

19

理盛以谦

2026-05-22 23:04来自 三星android智能手机

人教人学不会，事教人一教就会。 认知层次不同，话语体系不通。 中概和港股价值“洼地”是因为‘’治理折扣” 和 “政策溢价”。 最新的 'Uninvestable Chinese' 动作只会进一步证明和强化 'China Uninvestable' 的看法。 大势所趋时，各自安好处。 他拥抱他的AI，你拥护你的未来。 ​

4

1

24

理盛以谦

2026-05-21 20:15来自 三星android智能手机

#A股# 放量下跌后，各种小作文。监管要对量化出手限制了，国家大基金已经在出货了，宏观流动性有收紧迹象了。也许涨不动的最根本原因，是K型不自信。向上的一端估值已经遥遥领先，但是却没有人家的业绩。追涨不够自信；向下的一端以往可以搞低估值蓝筹风格轮动，但前提是要有周期见底和经济企稳的预期

两张图展示的K 型经济特征愈发明显：一端向上追赶力求跟上美国节奏，另一端向下探底试图避免日本老路。 ​

10

5

28

理盛以谦

2026-05-20 20:50来自 三星android智能手机

两张图展示的K 型经济特征愈发明显：一端向上追赶力求跟上美国节奏，另一端向下探底试图避免日本老路。 ​

28

2

32

理盛以谦

2026-05-19 20:21来自 三星android智能手机

每一位美联储新任主席都会被市场“压力测试”一次。是鹰是鸽并不那么重要，左还是右也不是重点，主要看你硬还是软。就像是拳击台上的第一回合，结结实实地挥出几拳，看看这位新裁判和新拳手，到底是一碰就倒的泥娃娃，还是风暴中岿然不动的铁汉。 ​

7

0

16

理盛以谦

2026-05-11 20:52来自 三星android智能手机

摩根大通：这一轮亚洲AI浪潮的最大受益者不是台湾，也不是中国，而是韩国。过去一年，KOSPI已经创下了77次历史新高。韩国市场在全球资本市场的地位也已经发生了实质性的变化。在MSCI新兴市场指数中，韩国的权重目前已经超过21%，几乎要追上中国的权重，这意味着任何被动配置新兴市场的资金，都必须给韩 ​

3

3

4

理盛以谦

2026-04-28 21:24来自 三星android智能手机

周二美盘前Open Ai的业绩不达标，市场又开始担心质疑AI泡沫论了。可能有些反应过度了。 其实过去一两个月，市场认为谷歌圈的Anthropic 的 Claude 模型在编程、逻辑推理和安全意识上已超越了微软圈的 OpenAI 的模型。在企业客户和终端应用场景中也展现出了强劲的竞争力。各自的股价表现已有所显示。 所 ​

3

0

10

理盛以谦

2026-04-27 22:13来自 三星android智能手机

高盛上调油价预测。貌似基准情形是“打不下去，谈不出来”。 “由于波斯湾产量下降，我们将 2026年第四季度布伦特原油和西德克萨斯中质原油的预测价格分别上调至 90美元/桶 和 83美元/桶（此前预测分别为80美元/桶和75美元/桶）。 ​我们目前假设海湾地区的出口将在 6月底 恢复正常（此前预测为5月中 ​

4

0

12

理盛以谦

2026-04-21 22:03来自 三星android智能手机

美联储主席提名人选沃什参议院听证会10点开始。 从讲稿看，他会强调参议员们爱听的独立性、通胀责任和合作云云。算不上什么重要的宏观事件，逢场做戏而已。 市场和白宫只关心降息。 沃什的经济思想属于供给学派，与传统的、侧重于通过操纵总需求来调节经济的凯恩斯主义有显著不同。基于后者框架的鹰鸽 ​

1

2

20

理盛以谦

2026-03-20 19:57来自 三星android智能手机

油价飙升至多少，持续多久会触发美国经济衰退？ ​138美元和14周。 根据《华尔街日报》（The Wall Street Journal）本周早些时候对 50 位经济学家进行的调查，​一旦油价攀升至 138 美元，美国陷入经济衰退的概率将超过 50%。 ​当被问及高油价需要持续多久才会产生这种影响时，受访者的预测从 4 周到 ​

14

2

21

理盛以谦

2026-03-19 21:31来自 三星android智能手机

黄金第二波下跌的支撑点快到了但还没到。这两天金价的剧烈下跌源于风险资产抛售、美联储立场转鹰和美元升值等多重因素的叠加影响。看上去更像是定价逻辑的调整，而不是长期趋势的逆转。

如果依据黄金波动率信号，5500左右空一把，然后在第一支撑点附近平了。再反手做多第一波反弹，过了5000就止盈。那么就可以找个暖和的地方一边度假，一边观望等待第二支撑点。如果只是嘴炮，也可以发博写文章解释自己到底是看多和看空，然后继续收割。 ​

5

1

25

理盛以谦

2026-02-06 12:56来自 三星android智能手机

如果依据黄金波动率信号，5500左右空一把，然后在第一支撑点附近平了。再反手做多第一波反弹，过了5000就止盈。那么就可以找个暖和的地方一边度假，一边观望等待第二支撑点。如果只是嘴炮，也可以发博写文章解释自己到底是看多和看空，然后继续收割。 ​

8

5

23

理盛以谦

2026-02-06 12:45来自 三星android智能手机

回头看币圈，迪拜会上CZ 贬低黄金嘲笑老登那几天，就是这轮加密高点。//@理盛以谦:币圈小登：GOLD TOP = BITCOIN BOTTOM. 一金落万币生；金圈老登：GFY. 什么乱七八糟歪理，别来碰瓷黄金。

每次加密货币一跌，推上就有“老登”和“小登”讨论黄金。 Z世代说，黄金是“老登”资产，比特币才是“升级版”。 婴儿潮一代说，比特币不太懂，但黄金才是真正的货币。 黄金配置占资产比例到底多少合适，是见仁见智的问题。 除了有代际差异，还有净值人群差异和风险偏好差异。 不过，黄金占全球官方储 ​

4

2

4

理盛以谦

2026-01-31 09:41来自 三星android智能手机

Money Talks Bullshit Walks.

这种极端的正反馈，一定会暴跌收场。市场最善于事后找原因。 ​

2

1

7

理盛以谦

2026-01-31 09:39来自 三星android智能手机

其实暴跌的唯一理由就是之前涨太快涨太多。 说金银暴跌是因为“鹰派”的Warsh被提名为美联储主席的，和前一天说川普YoYo球言论标志美元新一轮跌势才刚开始的，是同一批财经媒体、自媒体KOL 和卖课大V。 平常时刻他们主要负责“噪音”，算丛林生态里的背景音乐，也无伤大雅。关键时刻他们靠边站变成“ ​

8

2

43

理盛以谦

2026-01-19 23:51来自 三星android智能手机

“格陵兰关税”威胁之后，市场的反应是金银继续涨而比特币暴跌。比特币自从稳定币法案之后，“风险资产”的性质因为资金参与有所强化，但“去中心化”的属性却因为和美元体系绑定反而弱化。实际上离“数字黄金”越来越远了。

比特币是数字黄金吗？ 今年以来尤其是过去一个多月黄金和比特币的价格表现，貌似更支持“黄金是【去中心化的避险资产】而比特币是【去中心化的风险资产】”这一判断。 比特币已成为一种独特资产类别，它不是什么数字黄金，它就是它自己。 ​

7

0

20

理盛以谦

2026-01-15 01:15来自 三星android智能手机

1.14美国最高法院连续第二次推迟公布裁决。//@理盛以谦:最新：美国最高法院决定今天暂不公布裁决。Polymarket市场关税合法的概率瞬间升至31％。

刚刚公布的12月非农数据：新增就业不及预期，尤其是私营部门。年度比较，25年是没有发生衰退的年份中最弱的一年。这支持美联储继续降息的大方向，这是主线。 貌似黄金在数据后的初始反应也是偏利多。地缘变乱已成新常态，属于默认设置。如果有进一步恶化，可以总结为：于金有益，于油无损。 最新Come ​

0

0

2

理盛以谦

2026-01-14 21:23来自 三星android智能手机

白银继续疯涨。看了两个不同流派的技术分析，不约而同都认为94美元左右是重要阻力线或终结对角线的价位。Mark一下。 ​

4

2

33

理盛以谦

2026-01-14 08:07来自 三星android智能手机

彭博商品指数继续一路走高。细拆看，24-25年属于分化上涨，主要被贵金属推着跑。2026年可能出现融合上涨，但结构性特征也有望持续。  ​

1

2

11

理盛以谦

2026-01-13 22:09来自 三星android智能手机

彭博商品指数 (BCOM) 和 标普高盛商品指数 (S&P GSCI)两大商品指数的年度权重再平衡进程现已进入第四天（共五天）。上周有很多商品“游客”投资者以此为由看空金银。 而到目前为止，金银市场受到的冲击可以说是“反应平平”。盲目迷信透明度高、基于规则的预设事件所带来的风险，是很多财经媒体和商品 ​

5

1

11

理盛以谦

2026-01-12 22:20来自 三星android智能手机

美联储通讯员Nick 发推文： “在司法部（DOJ）的传票送达之前，鲍威尔就已经聘请了华盛顿顶尖的律师事务所——威廉姆斯&康诺利（Williams & Connolly）作为其外部法律顾问。这一迹象表明，他已经做好了充分准备，随时应对白宫压力行动可能采取的任何手段。” “鲍威尔此前并未寻求就美联储的机构独立 ​

2

1

6

理盛以谦

2026-01-12 09:21来自 三星android智能手机

从白宫的角度，更像是以攻为守的施压策略，目的是为了顺利任命新主席。因此调查大概率最后不了了之。鲍威尔的反应，却意外地有些激烈。直接捅破了那张纸，有点鱼死网破的意思。

#鲍威尔称遭调查是因降息问题#【#鲍威尔称曾遭美政府刑事指控威胁#】据CCTV国际时讯报道，美国联邦储备委员会主席鲍威尔当地时间1月11日晚发声明证实，特朗普政府因他2025年夏天对美国国会所作证词，威胁对他提起刑事指控，并已于当地时间1月9日向美联储发出传票。鲍威尔认为这是“借口”，目的是就美 ​

5

2

5

理盛以谦

2026-01-10 00:13来自 三星android智能手机

最新：美国最高法院决定今天暂不公布裁决。Polymarket市场关税合法的概率瞬间升至31％。

刚刚公布的12月非农数据：新增就业不及预期，尤其是私营部门。年度比较，25年是没有发生衰退的年份中最弱的一年。这支持美联储继续降息的大方向，这是主线。 貌似黄金在数据后的初始反应也是偏利多。地缘变乱已成新常态，属于默认设置。如果有进一步恶化，可以总结为：于金有益，于油无损。 最新Come ​

6

1

8

理盛以谦

2026-01-09 22:15来自 三星android智能手机

刚刚公布的12月非农数据：新增就业不及预期，尤其是私营部门。年度比较，25年是没有发生衰退的年份中最弱的一年。这支持美联储继续降息的大方向，这是主线。 貌似黄金在数据后的初始反应也是偏利多。地缘变乱已成新常态，属于默认设置。如果有进一步恶化，可以总结为：于金有益，于油无损。 最新Come ​

11

2

19

理盛以谦

2026-01-09 21:20来自 三星android智能手机

原油价格连续第二天上涨。总体仍延续了开年以来的“过山车”式震荡走势。目前市场焦点开始集中在伊朗：尽管政权更迭可能带来未来供应增加的预期，但短期内供应中断的风险显然占据了上风。 ​与此同时，如果真来一波反弹行情，基金的头寸配置明显不足，甚至过于偏空。而正在进行的大宗商品指数权重再平 ​

6

3

9

理盛以谦

2026-01-09 20:53来自 三星android智能手机

关键词是Bet的另一个原因是预测市场，它将是美国26年的大热门。道琼斯与Polymarket的协议，标志预测市场跻身主流金融市场。26年1月起，因监管松绑，美国用户可以在Polymarket 开户。昨天申请了一下，状态为等候名单，前面有50多万人在排队。

为什么说2026年，全球金融市场的关键词将是“Bet”? 这不仅是指投资者在资产配置上的押注，更是指全球政经格局进入了一个高风险、高回报的“牌局模式”。 至少在六条主线上存在着赌注巨大的“押注博弈”： 1. 地缘政治：一场关于“交易艺术”的豪赌 中美“休战”协议的博弈： 市场普遍押注特朗 ​

3

1

10

理盛以谦

2026-01-05 09:17来自 三星android智能手机

周日晚美国期货市场开盘，油气价格对对委内瑞拉的初步反应利空，尤其是天然气。金银走高比较正常，继续受益于乱纪元。 通常情况下，“地缘政治风险”溢价为正，反映供应“中断风险”，但这一次市场的反应却是下跌而非上涨，显示为“供应解锁”的负溢价。 在典型的局势升级中（如中东冲突），市场担 ​

3

0

17

理盛以谦

2026-01-05 07:32来自 三星android智能手机

发篇文章就能托市的时代已经一去不复返了...

求是：改善和稳定房地产市场预期。政策力度要符合市场预期，政策要一次性给足，不能采取添油战术，导致市场与政策陷入博弈状态。 ​

3

1

13

理盛以谦

2026-01-04 23:27来自 三星android智能手机

“一个国家的现代化，首先是思想的现代化，然后是制度的现代化，最后才是器物的现代化。这个顺序不能颠倒，颠倒了看似走了捷径，实际上前面都是死胡同，是走不通的。” 同理，一个国家能否成为发达国家的核心要素，首先是人民的富裕程度和生活水平，其次是法治环境、社会保障体系和综合发展指标，最

这种国家，本应该成为发达国家的。[捂嘴哭] ​

5

0

16

理盛以谦

2026-01-03 19:14

#美披露抓获马杜罗更多细节# 2025年全球变乱之局势26年一开年持续演进。 有必要重温一下美新版《国家安全战略》中的“西半球战略”的主要内容。 （一）原则层面：“回归”门罗主义，重申对美洲地区的排他性主导 在原则层面，美新版“西半球战略”的核心是重申美国对美洲地区的排他性主导。针对这一 ​

7

3

17

理盛以谦

2025-12-29 17:43

人人都用 AI，等于人人都没用 AI。然后在这个过程中工作没了，尤其是和应届生最相关的初级职位。 ​

2

0

11

理盛以谦

2025-12-27 11:04来自 三星android智能手机

为什么说2026年，全球金融市场的关键词将是“Bet”? 这不仅是指投资者在资产配置上的押注，更是指全球政经格局进入了一个高风险、高回报的“牌局模式”。 至少在六条主线上存在着赌注巨大的“押注博弈”： 1. 地缘政治：一场关于“交易艺术”的豪赌 中美“休战”协议的博弈： 市场普遍押注特朗 ​

34

2

47

理盛以谦

2025-12-26 14:18来自 三星android智能手机

😄 简单地说，今年的回报如何，很大程度上取决于到底有多好“色”... ​

2

2

11

理盛以谦

2025-12-26 13:32来自 三星android智能手机

上周撤出来的时候，溢价已经是很夸张了。之后的涨停没赶上，现在的跌停也无感。

前面溢价那么多，买的人是真不懂期货… ​

0

0

8

理盛以谦

2025-12-26 12:30来自 三星android智能手机

还没等西大正式把白银列为“关键金属”，东大先对实物白银库存进行战略性出口管制。//@理盛以谦:据说白银也算“关键金属”。//@理盛以谦:周一29日，全球两大金矿巨头巴里克和纽蒙特同时宣布CEO 变动，引发金矿行业震动和华尔街投资者猜测。有说是董事会对于“老登”CEO们的战略和执行不满要求换人的；

最近中外金铜矿股都很热闹。先是英美资源和泰克资源合并，接着是紫金国际250亿港元IPO的消息，周五上午美盘时段巴里克矿业突然大涨9％左右。 ​

3

0

5

理盛以谦

2025-12-17 08:21来自 三星android智能手机

#收入分配制度或迎重大改革# 政策落实难点： --再分配依赖政府职能转型，需压缩行政开支投入民生领域； --国企改革与垄断行业壁垒破除面临利益重构阻力； --代际公平争议：部分群体质疑退休金与在职收入倒挂现象。 发现没有？以上三条其实均指向一个问题：体制内外差异。 所以... ​

10

12

36

理盛以谦

2025-12-11 04:33来自 三星android智能手机

记者会也比预想的要鸽派。在问答环节，鲍威尔虽然继续强调风险（通胀和就业）是双向的，但明显在就业风险方面花了更多的时间解释，也表现出了更大的担忧。也许美联储知道些市场还不知道的。

美联储降息25基点，这没啥悬念。市场稍微意外的是所谓的“QE Lite” （低配版变相量化宽松）早于预期。当然美联储会强调这只是为了维持 “ample reserves” (充足储备）水平的技术操作。然而市场心知肚明，这是对流动性的呵护。本来市场系好了安全带准备迎接“鹰派降息”，结果却收获了鸽派惊喜。 记者 ​

3

0

10

理盛以谦

2025-12-11 03:16来自 三星android智能手机

美联储降息25基点，这没啥悬念。市场稍微意外的是所谓的“QE Lite” （低配版变相量化宽松）早于预期。当然美联储会强调这只是为了维持 “ample reserves” (充足储备）水平的技术操作。然而市场心知肚明，这是对流动性的呵护。本来市场系好了安全带准备迎接“鹰派降息”，结果却收获了鸽派惊喜。 记者 ​

6

1

11

理盛以谦

2025-12-10 23:17来自 三星android智能手机

新的大环境下，国内基金从业者要能‘’不断学习，迭代认知，全球视野‘’ ，才能行稳致远。👍

#穿越记忆的河流# 五六年前，一位相熟的大客户和我聊起件事：有同行私下议论，说我们的成功全靠龙头白酒，要是龙头白酒“不行了”，但斌也就跟着“完了”。听完这话，我只淡淡笑了笑，没多辩解。 做投资三十余年，市场里向来不缺这样的声音。多数人对他人的认知，总困在人云亦云的片面判断里，看不见 ​

3

0

4

理盛以谦

2025-12-05 22:38来自 三星android智能手机

CZ在迪拜会上继续爱搭不理黄金。至少从这轮美元流动性收缩行情看，老登和小登是1-0。//@理盛以谦:币圈小登：GOLD TOP = BITCOIN BOTTOM. 一金落万币生；金圈老登：GFY. 什么乱七八糟歪理，别来碰瓷黄金。

每次加密货币一跌，推上就有“老登”和“小登”讨论黄金。 Z世代说，黄金是“老登”资产，比特币才是“升级版”。 婴儿潮一代说，比特币不太懂，但黄金才是真正的货币。 黄金配置占资产比例到底多少合适，是见仁见智的问题。 除了有代际差异，还有净值人群差异和风险偏好差异。 不过，黄金占全球官方储 ​

1

0

2

理盛以谦

2025-10-31 23:11来自 三星android智能手机

美财政部TGA账户余额因“关门”导致的被动上升，和月末银行资金回表都导致流动性转紧。

【美元流动性持续转紧】 十月初以来，全球美元流动性指标转入紧缩趋势，近期紧缩强度持续增加， 尽管美联储降息，但美元有担保隔夜融资利率(SOFR)与银行准备金利息(IORB)之间的利差于近日创出历史新高， 这反映出美国货币市场流动性异常紧缩； 离岸美元流动性指标也逐步从较为宽松趋于临界； 美联储已 ​

4

0

8

理盛以谦

2025-10-18 23:29来自 三星android智能手机

币圈小登：GOLD TOP = BITCOIN BOTTOM. 一金落万币生；金圈老登：GFY. 什么乱七八糟歪理，别来碰瓷黄金。

每次加密货币一跌，推上就有“老登”和“小登”讨论黄金。 Z世代说，黄金是“老登”资产，比特币才是“升级版”。 婴儿潮一代说，比特币不太懂，但黄金才是真正的货币。 黄金配置占资产比例到底多少合适，是见仁见智的问题。 除了有代际差异，还有净值人群差异和风险偏好差异。 不过，黄金占全球官方储 ​

9

2

4

理盛以谦

2025-10-17 04:45来自 三星android智能手机

周四16日美国金融市场出现流动性趋紧的迹象： --美股跌美债涨，十债收益率收低于4％。 --美国地区银行指数KRE大跌近7％。 --美国有银行动用了美联储的常设回购便利（SRF）。 —美国SOFR-联储隔夜逆回购利差大幅走阔。 对于加密货币利空，对于金银却是利好。一方面增加了避险需求，另一方面融资紧张使 ​

14

0

28

理盛以谦

2025-10-15 00:34来自 三星android智能手机

"从时间线看，打更像是主旋律，休战期非常短，缓和只是争取时间，不过市场永远都不会放弃幻想。” -精辟而中肯的评论。 ​

11

2

34

理盛以谦

2025-10-02 08:31来自 三星android智能手机

据说白银也算“关键金属”。//@理盛以谦:周一29日，全球两大金矿巨头巴里克和纽蒙特同时宣布CEO 变动，引发金矿行业震动和华尔街投资者猜测。有说是董事会对于“老登”CEO们的战略和执行不满要求换人的；也有说美国政府或将金矿列为“关键金属”资产并转略入股的。越来越热闹了。

最近中外金铜矿股都很热闹。先是英美资源和泰克资源合并，接着是紫金国际250亿港元IPO的消息，周五上午美盘时段巴里克矿业突然大涨9％左右。 ​

5

1

5

理盛以谦

2025-09-30 08:15来自 三星android智能手机

停摆这种事，对市场的影响很小。不少人甚至盼着发生。停的时间短，美股稍微调整一下更理想，正好可以买入；停的时间长，对经济和就业带来负面影响也不赖，会让降息更为确定。 政治上是另一回事。每次两党都是互相指责。预算和持续决议（CR ）的细节较为繁复，普通民众很难搞清楚到底谁更有道理。所以 ​

3

0

12

理盛以谦

2025-09-30 07:36来自 三星android智能手机

周一29日，全球两大金矿巨头巴里克和纽蒙特同时宣布CEO 变动，引发金矿行业震动和华尔街投资者猜测。有说是董事会对于“老登”CEO们的战略和执行不满要求换人的；也有说美国政府或将金矿列为“关键金属”资产并转略入股的。越来越热闹了。

最近中外金铜矿股都很热闹。先是英美资源和泰克资源合并，接着是紫金国际250亿港元IPO的消息，周五上午美盘时段巴里克矿业突然大涨9％左右。 ​

11

3

11

理盛以谦

2025-09-28 22:37来自 三星android智能手机

每次加密货币一跌，推上就有“老登”和“小登”讨论黄金。 Z世代说，黄金是“老登”资产，比特币才是“升级版”。 婴儿潮一代说，比特币不太懂，但黄金才是真正的货币。 黄金配置占资产比例到底多少合适，是见仁见智的问题。 除了有代际差异，还有净值人群差异和风险偏好差异。 不过，黄金占全球官方储 ​

22

1

22

理盛以谦

2025-09-28 09:18来自 三星android智能手机

最近这两年，随着美国股市持续创出历史新高，CTA（商品交易顾问）和管理期货策略的有效性有所下降，管理难度显著增加，业绩也不尽如人意。 这类策略的核心—趋势跟踪—在缺乏市场动力的环境下表现疲软，难以捕捉可靠的投资机会。主要面临两大挑战： 一是“慢速”问题，即市场波动率总体上逐渐变低且 ​

3

3

14

理盛以谦

2025-09-26 05:09来自 三星android智能手机

感觉不少人完全把顺序搞反了：有了财富后，觉得自己实现了各种自由；有了各种自由后，觉得有了底气和勇气；有了勇气后，对宏大叙事和金钱至上更加深信不疑。 这也许是归纳思维和演绎思维的分别吧。

一个没有自由的人，财富也不是你的；一个没有勇气的人，自由也会稍纵即逝；一个没有信仰的人，不会有勇气面对未知和复杂，直面危险。 ​​​​

8

2

26

理盛以谦

2025-09-25 22:11来自 三星android智能手机

周四上午公布的一系列数据均强于预期，显示美国经济势能依然强劲，降息幅度可能没有市场之前预想的那么大，股债币均跌。

周三公布的美国8月份新屋销售意外地强劲并大超预期。也许是以价换量的去库存造成的，是否可持续仍需观望。数据公布后不少机构上调了3季度GDP增速预测。 HOPE周期模型中就业E是第四阶段，而住房H是第一阶段。美国经济的理想情景是：E虽走弱但能软着陆，同时在美联储的给油（降息）下，H重新放飞再来一 ​

3

0

4

理盛以谦

2025-09-25 07:58来自 三星android智能手机

周三公布的美国8月份新屋销售意外地强劲并大超预期。也许是以价换量的去库存造成的，是否可持续仍需观望。数据公布后不少机构上调了3季度GDP增速预测。 HOPE周期模型中就业E是第四阶段，而住房H是第一阶段。美国经济的理想情景是：E虽走弱但能软着陆，同时在美联储的给油（降息）下，H重新放飞再来一 ​

4

2

7

理盛以谦

2025-09-24 08:43来自 三星android智能手机

周二美盘，两条报道刷屏。 一个是鲍威尔说了句“美国股市估值已相当高”； 另一个是说中国正力争定位为外国主权黄金储备托管人。 本来就FOMO的老美：原来中国在下一盘很大的棋！ 于是黄金上了3800..... 顺便提一句, 看上去不少美股投资者对鲍威尔的话有些不以为然。 他们不怀好意地问：估值相当低的时 ​

1

0

13

理盛以谦

2025-09-24 07:45来自 三星android智能手机

据彭博报道，国有大行开始在即期交易卖出人民币买入美元并通过远期掉期对冲。可能是货币当局不希望人民币在短时间内太快升值。 ​

9

1

16

理盛以谦

2025-09-24 06:05来自 三星android智能手机

别人这么干是玩旁氏，自己这么干叫内循环。//@陈同辉-宏观策略:👉真正懂经济的人//@瑞ECON:这就是经济本来的样子

抱歉，根据作者设置的微博可见时间范围，此微博已不可见。 ​

4

2

19

理盛以谦

2025-09-23 06:54来自 三星android智能手机

周一美盘黄金创出新新高，势能强劲。很多迹象显示，基金经理们终于FOMO买入了。当然可能还有两“米”的因素：美联储米兰今日在美国经济俱乐部发言中指出实际中性利率应该已接近零，增加了市场对于美联储政策前景的不确定性；阿根廷米莱虽得到了美国财长采取所有稳定措施予以支持的的明确表态，但投资者 ​

3

1

9

理盛以谦

2025-09-21 22:13来自 三星android智能手机

最新美银美林基金经理调查月报：仍有39％的基金经理对于黄金零配置；已配置的平均配置比例为4.2%；基金整体加权平均的配置比例不到2.4％。 ​

4

0

12

理盛以谦

2025-09-20 23:00来自 三星android智能手机

饭要一口一口吃。大礼包要等到明年高访再给，也是美国中期选举年。

CBOT大豆期货周五继续下挫，早盘虽一度冲高，但高位再度遭遇抛压，随后一路下滑终盘收低。市场对于中国买家重返市场预期降低。 11月大豆合约结算价报每蒲式耳10.25-1/2美元，下跌12美分，本周，11月合约下跌20-3/4美分，或1.98%。 12月豆粕收盘下跌70美分，结算价报每短吨 284美元。 12月豆油下跌0 ​

3

1

11

理盛以谦

2025-09-20 13:07来自 三星android智能手机

增量时代因为有全球化红利、人口红利和城市化红利，是正和博弈。而存量时代的核心是零和博弈，甚至负和博弈。你分到的，必然是别人失去的。

涨跌皆是财富分配。 ​

5

0

21

理盛以谦

2025-09-20 11:57来自 三星android智能手机

FinSearchComp 最近评估了大型语言模型（LLM）在复杂、专业级别的金融搜索和推理任务中的表现。结果推特X的Grok 4 排名第一，准确率为68.9%，超越了OpenAI的GPT-5-Thinking 和Google的Gemini 2.5 Pro，接近人类专家准确率（75%）。 个人使用的感觉也是如此，Grok 在金融搜索和证券分析的表现已经接近 ​

3

0

17

理盛以谦

2025-09-19 23:56来自 三星android智能手机

最近中外金铜矿股都很热闹。先是英美资源和泰克资源合并，接着是紫金国际250亿港元IPO的消息，周五上午美盘时段巴里克矿业突然大涨9％左右。 ​

13

1

12

理盛以谦

2025-09-19 07:18来自 三星android智能手机

【紫金黄金据报周五启动香港IPO】随着近期金价再创新高，紫金矿业（02899）分拆在港上市的紫金黄金国际，亦趁机大幅上调集资金额，由之前的20亿美元上调至30亿美元，加码50%；据彭博最新报道，已再次加码至250亿港元即32亿美元。 还记得嘉能可2011年5月IPO时的盛况吗？几年后大家一复盘发现大宗商品超 ​

4

1

13

理盛以谦

2025-09-18 08:41来自 三星android智能手机

谦卑不是贬低自己，而是少想着自己。True humility is not thinking less of yourself; it is thinking of yourself less. -- C.S. Lewis

一个人若要看见自己的无知，必须先承认自己看不见。他要明白自己的偏见，就要愿意背叛自己的过去。这不是思考更久、阅读更多、计算更快，而是一种意识结构的裂变——是升维。 To recognize your ignorance is to first admit blindness.To see your bias is to betray your comfort. This is not abou ​

6

0

15

理盛以谦

2025-09-18 07:51来自 三星android智能手机

周三美联储议息决定，本没啥悬念，不料却大有看头。 25基点加年底前再降两次。和市场定价一致，没意外。 米兰起到了“鲶鱼”效应，是唯一的反对票。掩护了沃勒。 预测“点阵图”显示出前所未有的公开撕裂及不合逻辑。 最鸽的点显示年底前应该降3次每次50点。应是米兰的。 最鹰的点显示这次都不应该降。 ​

9

2

16

理盛以谦

2025-09-16 12:02来自 三星android智能手机

黄金近期能一举突破4月至8月间的振荡盘整区间创出新高，有实际利率走低和美联储降息预期等基本面的支撑，但主要归功于欧美散户投资者因为FOMO（害怕错过）而踊跃增持ETF。CTA和基金其实比较纠结稍微滞后。 即便如此，目前ETF黄金持有量和2022年历史高点相比仍然有6％的差距。 年初至今，黄金跑赢了比 ​

1

0

11

理盛以谦

2025-09-15 08:36来自 三星android智能手机

每次数据一转弱，就开始憧憬开会。应该还是“既要、又要，还要”的口径。期望值低一些，波动就小一些。科技板块仍是政策支持和市场追捧的主线。当然科技也要分性质。推上看见一句话挺精辟：“我们国家欢迎一切直接提升物质生产的新技术，但讨厌某些改善分配关系的新技术，反对一切解构权力的新技术”。 ​

10

2

42

理盛以谦

2025-07-18 21:24来自 Android客户端

认知低下的往往喜欢二元对立，既服从权威又固执己见，是“迷之自信”；认知高级的不盲目从众，会质疑权威。同时“认识到自己无知”，能对自我进行批判和反思，是一种智慧。

智慧，是认知的升维！ 认知是结构化的思考，探寻底层逻辑。智慧是更高的算力，需要有哲学的高度。这就是为什么哲学的本意是爱智慧。 ​

3

0

22

理盛以谦

2025-07-15 00:06来自 三星android智能手机

CNBC正采访Circle的CEO。他说：稳定币就是想让美元在全球更有竞争力，创造更多的对于美元资产的需求，创造对美债的需求，进一步延展美元的“效用”属性。这是对于货币的技术升级，是战略性的考虑。 ​

18

1

39