疑夕

2026-06-29 13:46来自 微博网页版

回复@专业制杖的制杖:OLN324的分子量小，摩尔剂量高，有效性可能好一些，所以敢做头对头，VIS-101分子量大，头对头未必能证明显著优效，好处是注射频次可以低一些。新桥市值不到2亿美元了，手上好几个项目都要花钱，没那么多资源分给VIS-101，迟迟没做头对头验证，按计划，启动3期临床要等到2027H2了。

年销售可能超50亿美元的眼科爆款，即将启动全球3期临床，预期2030年开始为信达贡献利润，就是不知道信达具体保留了多少海外权益。http://t.cn/AXS1rqsh ​

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疑夕

2026-06-29 09:48来自 微博网页版

我猜测情况可能是这样的，信达2022年8月开始在国内临床，2024年拿到初步临床数据，与Ollin接触并达成协议，Ollin表示他们先做一个小规模头对头验证，然后一起全球3期。双方不知是有心还是无意，都没有披露这笔合作，也没有登记临床试验(目前监管对先试验后登记没有处罚)，直到2025年头对头试验完成，Ol

年销售可能超50亿美元的眼科爆款，即将启动全球3期临床，预期2030年开始为信达贡献利润，就是不知道信达具体保留了多少海外权益。http://t.cn/AXS1rqsh ​

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疑夕

2026-06-29 00:04来自 iPhone SE

年销售可能超50亿美元的眼科爆款，即将启动全球3期临床，预期2030年开始为信达贡献利润，就是不知道信达具体保留了多少海外权益。http://t.cn/AXS1rqsh ​

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疑夕

2026-06-26 19:07来自 iPhone SE

国外结直肠癌ADC已经卷起来了，国内竞争烈度明显还不够。http://t.cn/AXSWlGaV ​

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疑夕

2026-06-25 19:52来自 微博网页版

质疑声很多，Nature Medicine撤稿了，默沙东全球临床副总裁Cathy Pietanza把他们家所有试验的用药时间数据都拉出来了。

Nature Medicine刊发了湖南省肿瘤医院的一个非常有意思的3期临床http://t.cn/AXtwuhph，PD-1+化疗一线治疗非小细胞肺癌，210例患者，按注射PD-1的时间分成上午组(7:34-14:00，中位10:55)和下午组(15:00-20:39，中位15:57)，中位PFS为11.3 vs 5.7个月，中位OS为28.0 vs 16.8个月。仅仅改变注射时间，生 ​

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疑夕

2026-06-25 12:49来自 iPhone SE

目前国内人均存款已经达到12万，五口之家就是60万，算上房产的话，净资产就更高了，能支付100万的家庭理论上应该不止5%，但是CAR-T市场一直打不开，一个很重要的原因可能是这100万要得太急了，病来如山倒，家属还在筹款中，病人可能就已经走了，银行如果针对特定医疗项目提供合适的金融服务，效果也许

【#全球首款实体瘤CAR-T来了#，#治疗晚期胃癌多了一个选择#】 晚期胃癌治疗，多了一个新武器。 2026年6月22日，国家药监局批准了科济药业（02171.HK）的一款新CAR-T（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）产品上市，用于晚期胃癌治疗。 这是全球首款针对实体瘤的CAR-T产品。现在全球十余款获批上市的CAR-T产 ​

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疑夕

2026-06-25 00:06来自 iPhone SE

ADC与多西他赛碰了5次面，挨了4次打http://t.cn/AXSX8i4U ​

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疑夕

2026-06-24 00:10来自 iPhone SE

中证医药指数跌回16年前，也就是说，过去16年，不论什么时候投资医药，都是错的；换句话说，现在投资医药，比过去16年都划算。 http://t.cn/AXSIGmiP ​

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疑夕

2026-06-23 22:38来自 iPhone SE

回复@ya_总理啊:中国Biotech有机会长大，传统制药公司太弱了，美国Biotech想成长为大药厂，门槛太高，百济靠全球融资才撑过来；中国企业家很多有基业长青、传承子孙的想法；管线仿创居多，单条管线价值低，所以会堆很多杂七杂八的，打包买可不划算；没准资产包还有不少钢筋水泥，甚至七大姑八大姨。//

董庆博士从恒瑞出来后，三次创业，三次被收购，不追求公司百年长存，只做自己擅长的事情，该退出时就退出。http://t.cn/AXaeaOF7 ​

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疑夕

2026-06-23 00:12来自 iPhone SE

长效单抗，市场大，确定性也高，最近一年美股疯涨 http://t.cn/AXSGkWNL ​​​​

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疑夕

2026-06-22 12:53来自 微博网页版

最近国家在搞药品价格改革，蛋糕就那么大，问题的核心在分配，谁该多吃、谁该少吃，具体办法是“实行新上市药品企业自评制度”。我有看到好几个版本的评分表，不知道那个版本最可信。总的来说，非常看重first-in-class，鄙视me-too，足足20分差额，而临床评分远不足填平这个差额，所以有人提意见说，全 ​

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疑夕

2026-06-22 08:45来自 iPhone SE

最近两年我有一个直觉，我们行业的靶点发现可能遇到瓶颈了，然而一直没有找到直接的数据证明。这两天我系统性分析了美国FDA近40年批准的新药，似乎印证了我的猜测，新药研发的重心正从First-in-Class转向Best-in-Disease http://t.cn/AXSyxBmV ​

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2026-06-19 22:17来自 iPhone SE

董庆博士从恒瑞出来后，三次创业，三次被收购，不追求公司百年长存，只做自己擅长的事情，该退出时就退出。http://t.cn/AXaeaOF7 ​

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疑夕

2026-06-18 19:02来自 iPhone SE

Array BioPharma被辉瑞114亿美元收购后，药理、药化大佬联手出来创业了，做出了超强效小分子GLP-1，同等剂量吊打orforglipron，感觉比各种注射的多肽类GLP-1还强，虽然这时候了还在临床前，投资人依然愿意掏1亿美元支持。http://t.cn/AXamxU59 ​

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疑夕

2026-06-17 22:01来自 iPhone SE

所以说表面上是资本爱科技，实际上是资本爱利润，假如哪天利润不再，光里的、芯里的也会被资本抛弃。//@乱舞这春秋:主要是 AI 产业链这一块 它的利润增速特别快 中际旭创 108 亿是去年的净利润 但是今年一季度又是 50 多亿 全年的预期目前是 300 亿 而且还有可能进一步超预期 27 年的预期是500亿。

现在科技股非常热，资本似乎偏好科技，但这只是一种错觉，从古至今，资本都只爱利润（或者不久后的利润），哪里有钱赚就往哪窜，你要真敢把利润拿去搞研发，资本反而会不待见你。 ​

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疑夕

2026-06-17 21:59来自 iPhone SE

TSHR赛道，国外特别热，国内比较冷，医保局砍价太狠了，信达进度不错，有机会BD。http://t.cn/AXaQ6pKE ​

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疑夕

2026-06-17 13:15来自 微博网页版

现在科技股非常热，资本似乎偏好科技，但这只是一种错觉，从古至今，资本都只爱利润（或者不久后的利润），哪里有钱赚就往哪窜，你要真敢把利润拿去搞研发，资本反而会不待见你。 ​

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疑夕

2026-06-16 07:23来自 iPhone SE

未来能够头对头战胜同靶点竞对的分子，早研阶段应该具备什么样的品质？http://t.cn/AXaC5e5W ​

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2026-06-15 00:15来自 iPhone SE

CS0159登上Nature主刊，很少看到国内有这么惊艳的药物设计，投资人追着打钱，2月份融资5亿，6月份再融资3亿。http://t.cn/AXaiEd4u ​

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疑夕

2026-06-13 00:03来自 iPhone SE

炎症性肠病病理研究有了突破性进展，牛津大学在3.5%的炎症性肠病患者体内检出了anti-IL-10自身抗体，将此前的很多线索串了起来。http://t.cn/AXabNlmw ​

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疑夕

2026-06-11 20:36来自 iPhone SE

FGFR4 ADC，国外B轮8660万美元，国内还没人做，看大家要不要尝试一下。http://t.cn/AXaw5W19 ​

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疑夕

2026-06-11 12:23来自 iPhone SE

估值下限是这个，估值上限是百济能否利用近水楼台的优势，大量引进中国优质新药资产，成为全球最具有竞争力的Big Pharma。//@晨妍家族办公室:估值基础是5年后100亿美元营收的概率有多高吧？

百济的市场关注度很高，算下来投资收益其实并不高，2018年港股IPO发行价108，8年过去了，年化收益为4.53%，比存银行要好一些，但要忍受巨大的波动。这几年百济基本面的改善是实打实的，一是商业化突飞猛进，资金缺口的风险基本解决；二是阿可替尼、匹妥布替尼两个关键竞品都没能头对头打败伊布替尼，泽 ​

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2026-06-11 11:34来自 微博网页版

百济的市场关注度很高，算下来投资收益其实并不高，2018年港股IPO发行价108，8年过去了，年化收益为4.53%，比存银行要好一些，但要忍受巨大的波动。这几年百济基本面的改善是实打实的，一是商业化突飞猛进，资金缺口的风险基本解决；二是阿可替尼、匹妥布替尼两个关键竞品都没能头对头打败伊布替尼，泽 ​

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疑夕

2026-06-10 19:55来自 iPhone SE

聊聊癌症市场中容易被低估的慢病叙事http://t.cn/AXXsep93 ​

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疑夕

2026-06-09 11:45来自 微博网页版

药明康德入选1260H清单(中国涉军企业，Chinese Military Companies，CMC)，理由居然是间接被国资委(SASAC‌)持股、间接隶属于国家国防科技工业局(SASTIND) [费解]http://t.cn/AXX1RTQu ​

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2026-06-08 20:27来自 iPhone SE

ADC的耐药性主要来自毒素，大家虽然看似布局了不同的靶点，但都使用了高度相似的毒素，彼此难以联合、难以克服耐药，我们以前可能低估了ADC的竞争激烈程度。http://t.cn/AXXmWQEn ​

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疑夕

2026-06-07 00:12来自 iPhone SE

前些天就想写写GPC3/4-1BB，周末看了些材料，补上。只可惜GPC3局限于肝癌，美国肝癌算是罕见病，百济盘子又太大，投资人没多大兴趣。http://t.cn/AXXWSg8j ​

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疑夕

2026-06-04 20:22来自 iPhone SE

信达在没有秘密、全是明牌的CLDN18.2 ADC赛道上，开局落后两年，直道超车一穿七，率先拿到赛点，有点震撼。http://t.cn/AXXiDQKQ ​

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疑夕

2026-06-03 21:23来自 iPhone SE

传奇生物的体内CAR-T做得很好，Kelonia凭借4例患者数据拿到礼来32.5亿美元首付，传奇这次有有6例患者数据，能拿多少首付？投资人初步报价20亿美元。http://t.cn/AXXIblSv ​

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疑夕

2026-06-01 13:25来自 iPhone SE

不是说康方啊，历史上有不少出自中国的科研数据饱受质疑，现在大家看国内的数据都会比较谨慎。//@岑夫子68:HARMONI-6 这么优秀的数据还不能给HARMONI-3 带来确定性吗？

基石PD1/CTLA4/VEGF三抗，PD-L1 TPS ≥50% NSCLC一线，单药ORR达到90%，看得我都有点上头，不过还是管住了手没下单，晚上再仔细看看数据。 ​​​​

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疑夕

2026-06-01 13:06来自 iPhone SE

个人觉得康方主要看两方面，一是美国3期临床数据是不是足够支持FDA审批，二是SMMT如何被收购，或者说本质上其实是一件事，大厂收购SMMT需要更高的确定性，200亿美元级别收购如果出问题，可能影响CEO的职业生涯。//@Nndy2012:请评论一下康方的数据谢谢

基石PD1/CTLA4/VEGF三抗，PD-L1 TPS ≥50% NSCLC一线，单药ORR达到90%，看得我都有点上头，不过还是管住了手没下单，晚上再仔细看看数据。 ​​​​

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2026-06-01 12:49来自 iPhone SE

双靶点 vs 单靶点，投资人已经提心吊胆了，三靶点 vs 双靶点，差距更小，统计学显著差异更难做出来，只找单靶点头对头，无法跳出激烈的双靶竞争。//@张建_徕德生物:偷鸡不成蚀把米。PD1/VEGF加载IL-2可能才是方向。//@疑夕:基石更新了数据，16例患者，ORR为81.3% (13/16)，基石股价暴跌20%//

基石PD1/CTLA4/VEGF三抗，PD-L1 TPS ≥50% NSCLC一线，单药ORR达到90%，看得我都有点上头，不过还是管住了手没下单，晚上再仔细看看数据。 ​​​​

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2026-06-01 09:54来自 微博网页版

基石更新了数据，16例患者，ORR为81.3% (13/16)，基石股价暴跌20%//@疑夕:仔细看了一下数据，基石的确定性好像也没那么大，目前的样本量实在太少了http://t.cn/AXIhjcHp

基石PD1/CTLA4/VEGF三抗，PD-L1 TPS ≥50% NSCLC一线，单药ORR达到90%，看得我都有点上头，不过还是管住了手没下单，晚上再仔细看看数据。 ​​​​

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疑夕

2026-05-31 09:04来自 微博网页版

一支颠峰时规模超250亿的明星基金最近割了消费、医药去追科技了，基金考核周期、基民承受能力都远不足以穿越牛熊，大家都在追求短期排名，全力抱团押注某个方向，只管做大规模，躺着收管理费，不管基民最终实际收益。国内难度最高的两大职业：足协主席、基金经理，身不由己，一点办法都没有。 ​​​​

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疑夕

2026-05-25 12:53来自 微博网页版

ASCO 2026有两个老靶点做出了不错的临床数据，一个是百济的GPC3双抗，肝细胞癌，单药28.9%的ORR，据说要通过单臂2期临床直接上市，还有一个是多禧生物的CD56 ADC，小细胞肺癌，单药69.4%的ORR。做双抗、ADC的朋友，可以把以前做过抗体的靶点都拉出来重新评估一下，即使以前做得很失败，因为失败不一定 ​

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疑夕

2026-05-13 20:01来自 微博网页版

Ajax在EHA 2026上披露了具体临床数据，20例患者，之前全部用过ruxolitinib，13例患者实现SVR35，17例患者实现SVR25，有效性非常确切，可以筹备如何上市了。

礼来23亿美元收购一款1期临床阶段的2型JAK2抑制剂，看样子临床数据应该很不错，国内做JAK2抑制剂的人很多，但跟进这个分子的应该很少http://t.cn/AXxDKdt4 ​

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疑夕

2026-05-13 17:15来自 微博网页版

今年A股气势如虹，平均股价即将突破2015年的历史高点，按交易软件上的统计，80%的股民都在赚钱，而我在亏钱的那20%里，玩股票以来第一次在牛市中大幅跑输指数。以往消费和医药两个方向至少能押对一个，今年真是难搞，不知道怎么玩了。腾讯的AI投入是无底洞，护城河还变窄了；养猪、挖矿之类，业务能看 ​

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疑夕

2026-05-12 16:18来自 iPhone SE

确实会有一些影响，但影响不大，之前百济BTK赴美上市，用的是中国的1/2期有效性数据，外加欧美人群的桥接数据，以后可能很难再出现这种好事了，据我所知原本也就仅此一例，百济的注册团队太牛了。//@ya_总理啊:唯有一点，FDA考虑不认大陆一期二期临床数据；影响是否很大？

恒瑞与BMS、信达与礼来、石药与阿斯利康都结成了战略同盟，这让我想起了多年前这些大厂纷纷与日本药厂结为同盟，只不过当时大厂是为了经营日本市场，而此时大厂是为了利用中国的低研发成本优势。无论美国政府如何脱钩，资本总是会流向有利可图的地方，无孔不入，禁止一种形式，就会以另一种形式再现。 ​

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疑夕

2026-05-12 12:38来自 微博网页版

恒瑞与BMS、信达与礼来、石药与阿斯利康都结成了战略同盟，这让我想起了多年前这些大厂纷纷与日本药厂结为同盟，只不过当时大厂是为了经营日本市场，而此时大厂是为了利用中国的低研发成本优势。无论美国政府如何脱钩，资本总是会流向有利可图的地方，无孔不入，禁止一种形式，就会以另一种形式再现。 ​

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疑夕

2026-05-12 12:24来自 iPhone SE

新机制有效性初步验证（PoC）这一步，成功率只有30%，成功后上涨100%的不多见，失败后下跌50%的比比皆是，总的数学期望可能是负的（纯个人直觉，未做数据分析），在市场预期打得很高的情况下，适当规避PoC节点似乎有合理性。//@hellolaki:跌出翔💩了[泪]

没参加信立泰股东大会，雪球上看到一份会议纪要，他们决定2026Q3启动JK07全球3期，目标50-80亿美元年销售峰值。就目前的2期试验数据，由于没有统计学显著差异，BD买方内部大概率不会一致看好，签字人的压力会比较大，看信立泰能不能说服对方了，心衰全球3期耗资非常大，有个大厂合作会舒服很多。 ​

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疑夕

2026-05-12 09:26来自 iPhone SE

没参加信立泰股东大会，雪球上看到一份会议纪要，他们决定2026Q3启动JK07全球3期，目标50-80亿美元年销售峰值。就目前的2期试验数据，由于没有统计学显著差异，BD买方内部大概率不会一致看好，签字人的压力会比较大，看信立泰能不能说服对方了，心衰全球3期耗资非常大，有个大厂合作会舒服很多。 ​

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疑夕

2026-05-09 17:01来自 微博网页版

百济Q1优化了4个项目，全是小分子，产品线里已经没几个小分子了。泽布替尼依然很能打，有效性、安全性难以超越。 ​

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疑夕

2026-05-04 11:43来自 iPhone SE

UCB首付20亿美元收购最好的BCMA双抗，别人的双抗CRS超过60%，这个分子的CRS不到20%。岸迈原研，但是经过转手，很大一部分收益被二道贩子赚走了。这个分子需要一周注射一次，大家手上有没有更好的？http://t.cn/AXJKjrQP ​

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2026-05-01 13:46来自 iPhone SE

统计了50家医药企业的人均薪酬，百济依然一骑绝尘，恒瑞的薪资越来越有吸引力了，基数赶上Biotech，增速也快。http://t.cn/AXJqtacn ​​​​

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2026-04-28 06:25来自 iPhone SE

礼来23亿美元收购一款1期临床阶段的2型JAK2抑制剂，看样子临床数据应该很不错，国内做JAK2抑制剂的人很多，但跟进这个分子的应该很少http://t.cn/AXxDKdt4 ​

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2026-04-22 07:21来自 iPhone SE

创始人、合伙人、投资人、员工都同心同德的时候，效率最高，然而即便是夫妻，也未必能长久，倒不如承认这一点，把想做的事情拆开，每件事都选最合适的人搭伙。有时感觉国内企业家对做大做强太执着了，公司做到一定阶段就卖掉，大家散伙重新创业，也是非常好的结局。//

斯坦福的Michael Fischbach博士，创立的第一家Biotech现在市值300亿美元，创立的第二家Biotech被70亿美元收购，去年年底他创立了第三家Biotech http://t.cn/AXxx8gYv ​

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2026-04-22 00:27来自 iPhone SE

斯坦福的Michael Fischbach博士，创立的第一家Biotech现在市值300亿美元，创立的第二家Biotech被70亿美元收购，去年年底他创立了第三家Biotech http://t.cn/AXxx8gYv ​

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2026-04-21 18:32来自 iPhone SE

国外Biotech最近在分子胶赛道上搞出了不少好东西，值得国内玩家重点关注，AACR 2026给我印象最深的两个小分子都是分子胶。http://t.cn/AXxI3q08 ​

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2026-04-13 22:38来自 iPhone SE

胰腺癌革命性的新药来了，3期临床中以绝对优势击败化疗，RVMD暴涨40%，市值来到270亿美元。http://t.cn/AXMjOFT8 ​

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2026-04-11 21:14来自 iPhone SE

原启生物融资1.1亿美元，计划上市全球第一个肝癌CAR-T，第四剂量组，3例患者，1例CR、2例PR，看入组更多患者后能不能重复出来http://t.cn/AXMaa6GN ​

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2026-04-08 23:46来自 iPhone SE

Life Biosciences D轮融资8000万美元，利用基因疗法返老还童，正式从实验室探索走向临床尝试http://t.cn/AXM4B14g ​

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疑夕

2026-04-07 22:21来自 iPhone SE

Gilead 31.5亿美元首付+18.5亿美元里程金拿下这个项目及相关ADC技术

让投资人掏出3亿欧元的临床数据，国内ADC这么卷了，还是让德国Biotech找到的缝隙，金子有时隐藏在废墟之下。http://t.cn/AXwtjM21 ​

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疑夕

2026-03-27 18:33来自 iPhone SE

仔细看了一下数据，基石的确定性好像也没那么大，目前的样本量实在太少了http://t.cn/AXIhjcHp

基石PD1/CTLA4/VEGF三抗，PD-L1 TPS ≥50% NSCLC一线，单药ORR达到90%，看得我都有点上头，不过还是管住了手没下单，晚上再仔细看看数据。 ​​​​

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2026-03-27 11:29来自 微博网页版

基石PD1/CTLA4/VEGF三抗，PD-L1 TPS ≥50% NSCLC一线，单药ORR达到90%，看得我都有点上头，不过还是管住了手没下单，晚上再仔细看看数据。 ​​​​

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2026-03-27 00:37来自 iPhone SE

INHBE siRNA高剂量组临床数据不及预期，WVE大跌50%。肥胖的人有1000 g内脏脂肪，减少300 g会比较有说服力，减少140 g确实感觉少点意思。http://t.cn/AXfs48ID ​

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疑夕

2026-03-26 12:59来自 微博网页版

我很喜欢看企业的ROE数据，如果一家企业的ROE长期稳定，那么长期投资收益率就是ROE，长期投资A股不赚钱，很大一个原因是，营收逐年增长，而ROE逐年下滑，两者对冲，投资收益归零。恒瑞最近两年ROE回到了15%，在打开国际市场前，感觉很难回到以前的20%了，不过15%也是一个相当不错的成绩，绝大部分企业 ​

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2026-03-25 15:49来自 iPhone SE

默沙东60亿美元收购Terns的ABL1抑制剂，我本科毕业就做这个靶点，《我不是药神》也上映好多年了，没想到还能产出这么重磅的成果。越来越难找到新靶点了，不妨把老靶点重新翻出来，看看还有哪些地方有优化空间。

Terns/翰森的BCR-ABL抑制剂数据超预期http://t.cn/AXAjTsru ​

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疑夕

2026-03-20 19:37来自 微博网页版

诺华20亿美元首付带走了还在1期临床但可能最好的PI3Kα突变选择性抑制剂，同赛道进了3期临床的first-in-class才18亿美元市值，国内的玩家也不少，可惜都还没吃到肉，礼来、诺华都入局了，看还有没第3家大厂来中国入手个性价比高的。http://t.cn/AXfijigi ​​​​

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2026-03-17 19:32来自 iPhone SE

EpCAM ADC治疗结直肠癌的效果不错，而且是普适的，国内玩家少，可以重点关注一下。http://t.cn/AXf2pqq2 ​

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疑夕

2026-03-05 12:21来自 iPhone SE

以前医药行业的定位感觉是民生底色+科技门面，现在作为“新兴支柱产业”写进了政府工作报告里，顶梁柱是需要扛起就业、税收、增长这些责任的，看有没有配套的政策下来。

分享图片 ​​​​：人大报告，生物医药大有可为 ​

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疑夕

2026-03-04 23:11来自 微博网页版

A股平均股价、A股创新药ETF、港股创新药ETF差异好大，近两年国内创新药基本面肯定是向好的，一是通往欧美的丝绸之路走通了，很多创新药资产都能按全球市场定价；二是最近很少听到大佬们抱团创业或融资，一级市场供给少了，潜在竞争对手少了，相当于产能出清，也是利好二级市场，总不至于再跌回前几年的 ​

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疑夕

2026-03-04 21:31来自 iPhone SE

尧唐正式发表了PCSK9体内基因编辑的1期临床结果，往2期推的话感觉还需要优化一下肝毒性，这东西如果推广开来，应该能节省不少医保。http://t.cn/AXcsSM5f ​

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疑夕

2026-02-28 10:44来自 微博网页版

百济最近把BGB-B2033 (GPC3/4-1BB双抗)放进了2026年的里程碑里，并且用了registrational Phase 2 trial这种表达，按我的理解，这是2期单臂试验直接申请上市的意思。肝细胞癌通常要做大3期临床才能上市，除非临床疗效相比现有药物有质的提升，不宜因审批保守而耽误患者治疗。百济尚未公布BGB-B2033的1期 ​

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疑夕

2026-02-25 16:49来自 iPhone SE

阴伟达[允悲][允悲][允悲]太欢乐了

长春高新这个段子。。。。也不知道哪个。。。。无语 ​

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疑夕

2026-02-24 07:19来自 iPhone SE

我没做一级市场，据我所知，目前一级市场非常难做，能投的方向不多，走百济、信达这种大而全的路线，担心周期长、耗资大、竞争激烈；走小而美路线，担心项目能BD出去，但投资人难以退出。创业不活跃，反而言之，已上岸的Biotech价值更高了，现在二级市场更好做。//@wbsob:回复

小区门口开了家赵一鸣，无会员、无促销、无折扣，330 ml散装可乐只要1.80元/罐，我惊呆了[惊恐][惊恐][惊恐] ​

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疑夕

2026-02-23 17:57来自 iPhone SE

小核酸的逻辑类似于ADC、双抗，中国成本优势明显，这块的BD开始爆发了。

$前沿生物-U(SH688221)$ 2款早期小核酸license。 金额不算多，是个趋势。 与葛兰素史克（GSK）达成一项独家授权许可协议。根据该协议，GSK将获得前沿生物两款小核酸（si­R­NA）管线产品在全球范围内的独家开发、生产及商业化权利。公司将获得4000万美元首付款及1300万美元近期里程碑付款，公司还 ​

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2026-02-22 21:36来自 iPhone SE

小区门口开了家赵一鸣，无会员、无促销、无折扣，330 ml散装可乐只要1.80元/罐，我惊呆了[惊恐][惊恐][惊恐] ​

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疑夕

2026-02-19 09:18来自 iPhone SE

段永平的持仓集中度真高，我恐怕永远也做不到，我需要更加分散来冲淡无知和恐惧，身边只见过一个朋友是这样的（老价投，非赌徒），只持有两只股票（大家一猜就中的那两只）。

【#段永平1200亿持仓曝光#】根据美股机构投资者13F持仓披露情况，截至2025年底，段永平管理的H&H International Investment持仓总市值约174.89亿美元，折合人民币超1200亿元。 2025年四季度，段永平大幅加仓英伟达，还加仓了拼多多、伯克希尔·哈撒韦等，小仓位新进三家AI相关公司。与此同时，段永平减 ​

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疑夕

2026-02-19 08:24来自 iPhone SE

阿尔兹海默的患者数量足够多，现有药物疗效不太行，是有可能继肿瘤免疫和减肥之后做成超级产业的赛道，比较期待康方的AK152。http://t.cn/AXtnjto3 ​

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疑夕

2026-02-18 20:08来自 iPhone SE

回复@江海静波:支付=需求*价格，支付不变，需求增加，降价才能配平等式。不少好药，患者需求强烈，药厂降价不够，医保不愿支付，结果双输。药厂直接涨价很难，但是可以研发新药替代老药，悄然完成涨价。只要经济稳步发展，医保支付能力就会越来越强，医药的成长性比其他大部分行业都好。//

医药行业有不少连续跌了五年的股票，不作投资建议，但是可以研究一下。 ​

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疑夕

2026-02-18 11:02来自 微博网页版

生命的本质是什么？如何区分生命与非生命？生命的一个本质特征是繁殖，我们在实验室合成一段小核酸或者多肽，不代表我们合成了一个新的生命，因为它们自己不会繁殖，最近的一篇Science把生命的边界压缩到了45个核苷酸http://t.cn/AXtHpc9w，这么小的一段核酸就具有了自我复制能力。 ​

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疑夕

2026-02-17 18:45来自 iPhone SE

私有（或公有）财产神圣不可侵犯，虽然不是明文法律，实际也非常接近了。//@西楼茶坊:物业那么大的权力[允悲]

上海璎黎的门外贴上了封条，成功上市了新药，没想到还是走到了这一步。国内Pharma对Biotech的收购尚未成为常态，大家都要跑马拉松，从起点到终点太漫长，中途要多捡补给包（融资、IPO、BD&L），节奏没踩对就很危险。http://t.cn/AXtl6Akt ​

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2026-02-17 18:06来自 iPhone SE

上海璎黎的门外贴上了封条，成功上市了新药，没想到还是走到了这一步。国内Pharma对Biotech的收购尚未成为常态，大家都要跑马拉松，从起点到终点太漫长，中途要多捡补给包（融资、IPO、BD&L），节奏没踩对就很危险。http://t.cn/AXtl6Akt ​

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2026-02-15 12:02来自 iPhone SE

又坐上了熟悉的绿皮车，一天一夜的旅程，没买到卧铺，谈不上舒适，甚至可以说有些折磨。以前肯定希望快点到站，现在却觉得慢点其实也挺好，上山和下山的心境大不一样。余票中还有高铁商务座，10倍价格，差不多20万存一年才能赚回来，绿皮车性价比很高。大多数年份，都是年初它送我离开，年末它接我回家 ​

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2026-02-14 13:46来自 iPhone SE

白酒、牛奶、地产有需求不足的风险，很好的企业经营也很难抵消需求不足，医药没有需求不足的问题，关键看商业模式有没有问题，在同行中竞争力够不够，以及价格上贵不贵。//@爱刷牙的鳄鱼:上一波山顶下来的，还有一些食品类的票。

医药行业有不少连续跌了五年的股票，不作投资建议，但是可以研究一下。 ​

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2026-02-14 13:06来自 微博网页版

医药行业有不少连续跌了五年的股票，不作投资建议，但是可以研究一下。 ​

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疑夕

2026-02-13 08:15来自 iPhone SE

回顾性研究很早就有，影响不大，这个是前瞻性研究，所以能上医学顶刊，期待国际多中心验证。//@RRRPPPPPPPP:这是回顾性研究还是前瞻性研究？会不会是因为上午能去医院的患者普遍状态更好？

Nature Medicine刊发了湖南省肿瘤医院的一个非常有意思的3期临床http://t.cn/AXtwuhph，PD-1+化疗一线治疗非小细胞肺癌，210例患者，按注射PD-1的时间分成上午组(7:34-14:00，中位10:55)和下午组(15:00-20:39，中位15:57)，中位PFS为11.3 vs 5.7个月，中位OS为28.0 vs 16.8个月。仅仅改变注射时间，生 ​

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2026-02-13 00:42来自 微博网页版

我猜测原理可能类似老板给你打鸡血，同样的鸡血，上班的时间打还是休息的时间打，效果可能很不一样。//@巷陌Leon:按正常逻辑，这种事儿简直天方夜谭。上午或者下午用药还能改变用药体内浓度？以前的临床试验难道还规定了用药具体时间？[二哈]

Nature Medicine刊发了湖南省肿瘤医院的一个非常有意思的3期临床http://t.cn/AXtwuhph，PD-1+化疗一线治疗非小细胞肺癌，210例患者，按注射PD-1的时间分成上午组(7:34-14:00，中位10:55)和下午组(15:00-20:39，中位15:57)，中位PFS为11.3 vs 5.7个月，中位OS为28.0 vs 16.8个月。仅仅改变注射时间，生 ​

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2026-02-12 23:25来自 微博网页版

Nature Medicine刊发了湖南省肿瘤医院的一个非常有意思的3期临床http://t.cn/AXtwuhph，PD-1+化疗一线治疗非小细胞肺癌，210例患者，按注射PD-1的时间分成上午组(7:34-14:00，中位10:55)和下午组(15:00-20:39，中位15:57)，中位PFS为11.3 vs 5.7个月，中位OS为28.0 vs 16.8个月。仅仅改变注射时间，生 ​

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2026-02-12 10:40来自 iPhone SE

蛮好的一篇文章http://t.cn/AXth1p6W CXO打包协议与单项许可协议获益相差很大，一个2期临床新药许可，里程碑100亿美元，50%成功率，数学期望为50亿美元，一个打包协议，10个临床前项目，总里程碑100亿美元，每个项目的成功率为10%，数学期望只有10亿美元。 ​

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2026-02-12 00:17来自 iPhone SE

百年老店有年轻的心，十年十倍也不是不行http://t.cn/AXtv6kPq ​

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2026-02-11 00:39来自 iPhone SE

NKTR又超预期了，大涨44% http://t.cn/AX5dKgVV ​

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疑夕

2026-02-10 20:28来自 iPhone SE

心肌细胞上有不少的GLP1受体，可以用小分子GLP-1把小核酸送进心脏。http://t.cn/AX5B3Hnh ​

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2026-02-09 08:25来自 iPhone SE

今年信达/礼来、石药/阿斯利康的交易都是打包模式，优点是风险更小了，不会有项目烂在手里，缺点是大量早期项目被锁定。http://t.cn/AX5jZafB ​

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2026-02-08 14:19来自 微博网页版

看了一下中欧医疗健康混合基金的数据，发现一个不同以往的现象。以前牛市来了、基金收益好，大家都去买基金，这次牛市中，基民们不仅没买，反而赎回了32%，不知道是“熊市买牛市卖”的理性，还是“回本就跑”的无奈。 ​

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2026-02-07 10:18来自 微博网页版

信达在2023年1月给出了2027年200亿营收的指引，目前来看这个5年目标定得很好，激励了内部员工也稳定了资本市场，关键是给出指引就一定要实现，洋河公然撕毁分红承诺，搞得现在人心惶惶。//@jlang2001:给到28年还算有点靠谱，给到30年之后纯扯

云顶新耀给了明确的业绩指引，2028年100亿营收，2030年150亿营收，2030年后营收增速不低于15%，目前市值120亿。自研一般按5倍PS估，license-in按几倍PS估比较合适？ ​

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2026-02-07 09:48来自 微博网页版

云顶新耀给了明确的业绩指引，2028年100亿营收，2030年150亿营收，2030年后营收增速不低于15%，目前市值120亿。自研一般按5倍PS估，license-in按几倍PS估比较合适？ ​

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2026-02-07 08:16来自 iPhone SE

肺结节病确实比肺结节更严谨，已修正//@小猪是个-宝宝:结节病和肺结节是不同的疾病[允悲]

JAK1/TYK2抑制剂治疗皮肤结节病的2期临床数据非常漂亮，华尔街今天给出30亿美元的估值，由于肺结节病与皮肤结节病在病理上是相通的，这两个病有多大商业价值，国内玩家们可以评估一下。http://t.cn/AX5SQYzU ​​​​

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2026-02-06 23:09来自 iPhone客户端

JAK1/TYK2抑制剂治疗皮肤结节病的2期临床数据非常漂亮，华尔街今天给出30亿美元的估值，由于肺结节病与皮肤结节病在病理上是相通的，这两个病有多大商业价值，国内玩家们可以评估一下。http://t.cn/AX5SQYzU ​​​​

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2026-02-04 12:13来自 iPhone客户端

三个月看起来意义确实不大，但是换种方式表达，长期存活率从10%提高到15%，意义感觉完全不一样了，类似于彩票，总的数学期望为负，但是中奖的话意义重大。总的来说，我们健康时总是低估健康的价值，患上绝症后又倾向于高估续命药的价值。所以每天早上醒来，我都提醒自己，又多活了一天，健康的一天，换

我虽然不是做肿瘤研究的，但过去十几年也看了大量肿瘤临床试验数据，尤其是PFS（无进展生存期）、OS（总生存期）、biomarker等数据。在晚期肿瘤领域，很多最好的新药topline临床试验结果（甚至所谓的practice changing），能将恶性肿瘤生存期提高3-12个月。我有时候想从病人或家属角度考虑，考虑到治疗 ​

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2026-01-30 20:17来自 微博网页版

回复@新哇塞:港股也没限制，之前药捷安康一天涨115%，第二天先涨64%，再跌54%。Biotech受消息面影响太大了，限制涨跌影响市场定价效率，Biotech对很多投机者而言是一个合法赌场，既刺激又造福人类。//@新哇塞:国外股市没监管吗？一天涨这么多，要停牌好几天吧[允悲]

曾经看不懂miR-124，如今高攀不起，传言礼来想174亿美元吃下，没等到礼来的消息，美国AI顶流先到中国来买miR-124了。http://t.cn/AXqQ3TT5 ​

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2026-01-30 19:38来自 iPhone SE

曾经看不懂miR-124，如今高攀不起，传言礼来想174亿美元吃下，没等到礼来的消息，美国AI顶流先到中国来买miR-124了。http://t.cn/AXqQ3TT5 ​

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2026-01-29 16:40来自 iPhone SE

10年想过要不要买点黄金，但是一直搞不懂这种东西的定价逻辑（现在也还是不懂），无意中发现百年前的硬币相比于原料竟然没多少溢价，铸造得还挺好看的，于是收藏了两枚，没想到真成家里压箱底的宝贝了。 ​

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2026-01-29 08:16来自 iPhone SE

TRPC6抑制剂治疗FSGS疗效不错http://t.cn/AXqpy83k ​

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2026-01-28 22:23来自 微博网页版

Novo Nordisk最近对产品引进持非常急切、开放的态度，他们带了60多个人去JPM找项目，开了200场会，BD总负责人公开表示不在乎价格，可以very big very big，感觉美国人对他们也有戒心，现在他们非常关注中国的新药资产，不过最近他们在做战略聚焦，只关注肥胖和糖尿病领域。http://t.cn/AXqCPLvn ​

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2026-01-21 10:10来自 iPhone SE

BTK它兄弟ITK的数据也不错，CRVS大涨166%，这个靶点国内做的人少。http://t.cn/AXGulLOs ​

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2026-01-15 19:54来自 iPhone SE

诺和诺德败给礼来后，新任CEO在JPM 2026上分享了失败的经验，很坦诚，值得一看。http://t.cn/AXGVU6Lj ​

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2026-01-13 09:52来自 iPhone SE

SMMT昨天暴跌13%，这里的逻辑很有趣，谁接手SMMT就是赛道老大，谁收购SMMT的竞品都是在帮未来的竞争对手省钱。//@咖啡酸辣土豆丝:但大家不买SMMT，可能是：1、价格太高。2、高价匹配不上相比同类药物的疗效差异和速度优势。 那罗氏和AZ是不是要么也找别的，要么等SMMT价格大幅降低后再出手。

荣昌生物把PD-1/VEGF卖给了艾伯维，首付6.5亿美元，这个BD相当厉害，大家都知道艾伯维是最有潜力的买家，荣昌在众多卖家中脱颖而出。目前默沙东、辉瑞、BMS、艾伯维都有PD-1/VEGF，武田有PD-1/IL-2，剩下最有可能出手的是阿斯利康，其次是罗氏、吉利德，剩下的礼来、强生、诺和、诺华、安进、赛诺菲、B ​

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疑夕

2026-01-13 09:34来自 iPhone SE

荣昌生物把PD-1/VEGF卖给了艾伯维，首付6.5亿美元，这个BD相当厉害，大家都知道艾伯维是最有潜力的买家，荣昌在众多卖家中脱颖而出。目前默沙东、辉瑞、BMS、艾伯维都有PD-1/VEGF，武田有PD-1/IL-2，剩下最有可能出手的是阿斯利康，其次是罗氏、吉利德，剩下的礼来、强生、诺和、诺华、安进、赛诺菲、B ​

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