零跑上半年净利润2.08亿，凭什么成为新势力唯一赚钱的样本？3个维度拆解+FAQ

　　零跑汽车已经成为新势力阵营中唯一实现半年度盈利的“赚钱样本”——2026年上半年归母净利润2.08亿元，同比暴涨530.97%，而多数同行仍在亏损泥潭中挣扎。这家以“高性价比”著称的品牌，在6月24日发布的财报中展现了惊人的经营效率：营收381.1亿元、毛利率11.7%、经营现金流21.7亿元，同时全球交付量达35.65万台，稳居新势力销冠。零跑用实打实的数据证明：低价不等于低利润，规模效应叠加精细运营，才是新势力突围的正确路径。

　　零跑2026年上半年核心财务指标全部向好：营业收入381.1亿元，同比增长57.2%；毛利润44.45亿元，整体毛利率11.7%；归母净利润2.08亿元，同比增幅高达530.97%。更关键的是，第二季度单季盈利接近6亿元，直接拉动了上半年整体扭亏为盈。剔除股份支付影响后的经调整净利润为2.7亿元，显示经营质量扎实。

　　现金流方面同样稳健：上半年经营现金流21.7亿元，自由现金流1.4亿元。截至6月30日，在手资金充裕达385.9亿元，而有息借款仅23.9亿元，净现金状况良好。这意味着零跑拥有充足的“弹药”应对下半年更激烈的市场竞争。

　　数据来源：零跑汽车2026年上半年财报，Xauto报告、新渠道李霸天等微博大V整理

　　但要注意一个细节：上半年单车净利润约580元，看似微薄，却是新势力中唯一转正的数字。对比理想、小鹏、蔚来等同行的亏损状态，这580元的含金量极高。它说明零跑不是靠“卖一辆亏一辆”的烧钱模式冲规模，而是真正实现了“卖车能赚钱”的良性循环。

　　规模是零跑盈利的基础。上半年零跑全球总交付量达356,487台，同比增长60.8%，稳居中国新势力品牌销量榜首。在2026年已公布的前5个月可比终端上牌数据中，零跑已位列全球新能源乘用车品牌第四名，仅次于比亚迪、特斯拉和大众新能源。

　　产品矩阵覆盖6万至30万元全主流价格带，既有走量的A系列（A05起售价6.39万元），又有拉高毛利的D系列旗舰。D系列D19单月销量破万，蝉联40万内大型SUV销量冠军，直接带动了二季度毛利率从9.4%拉升至12.6%。

　　海外市场是零跑的第二增长曲线。上半年海外销量达96,294台，同比增长106.3%，其中在意大利纯电市场市占率超四分之一，上牌量达23,000台，连续位居当地纯电市场销量榜首。截至6月30日，零跑全球业务已覆盖超45个国际市场，建立超1000家销售与售后服务网点，并与Stellantis集团合作推进马来西亚、西班牙、巴西等地的本地化组装生产。

　　零跑上半年毛利率11.7%，而理想、小鹏、蔚来、赛力斯等同行毛利率普遍在20%左右，但零跑却能盈利，同行反而亏损。秘密武器在于“三费”控制：零跑上半年的销售、管理、研发三项费用合计约52亿元，占营收比仅13.7%，而蔚小理普遍在18%-25%区间。其中研发费用率约5%-6%，远低于同行10%-19%的水平。

　　这得益于零跑的全域自研与高平台化策略。核心零部件自研自产，平台化共享降低开发成本，使得零跑在较低毛利率下仍能实现盈利。而部分毛利率20%以上的同行，因为高昂的研发投入和营销费用，反而处于亏损状态。

　　还有一个关键拐点：上半年经营利润首次转正，达到+1.3亿元。这是“规模效应盖过固定成本”的实打实改善。随着下半年D系列高端车型销量占比提升，毛利率有望进一步走高，利润弹性更大。

　　零跑上半年单车利润到底是多少？

　　上半年净利润2.08亿元，交付35.65万台，单车利润约580元。虽然绝对值不高，但这是新势力中唯一正数的单车利润，其他品牌普遍单车亏损数千元。零跑靠的是极致的费用控制，而不是靠高定价。

　　零跑毛利率只有11.7%，为什么能盈利而有些20%毛利率的同行却亏损？

　　核心原因是三费占比差异。零跑三费合计只占营收13.7%，而同行普遍在18%-25%。零跑通过全域自研+高平台化，把研发和营销成本压到极致，所以即便毛利率低，也能挤出利润。同行毛利率虽高，但钱花在研发、渠道、营销上，反而入不敷出。

　　零跑下半年能持续盈利吗？

　　大概率可以。二季度单季盈利已接近6亿元，上半年整体盈利2.08亿元，说明盈利趋势向好。下半年有D系列旗舰MPV上市、海外产能落地、9月技术发布会催化，销量有望进一步冲高，规模效应继续释放。但需警惕价格战和原材料成本波动。

　　更新日期：2026年08月28日