比亚迪2026年上半年交出了一份“利润承压、毛利率创新高”的财报，综合毛利率达到18.85%，同比提升0.84个百分点，创近一年新高。在营收同比下降7.13%、归母净利润同比下降20.54%的背景下，这一毛利率数据意味着：比亚迪不再单纯依靠降价抢量，而是通过海外高毛利业务和高端品牌放量实现了盈利结构的逆势优化。简单说，国内卖车赚薄利，海外卖车赚厚利，高端车拉高均价——这套组合拳让比亚迪的“造血能力”反而更强了。
驱动力一：海外市场成为利润“压舱石”。上半年比亚迪境外收入达到1813亿元，历史性超越国内收入，占比52.57%。境外业务毛利率高达21.71%，而境内业务毛利率仅为15.67%，两者相差超过6个百分点。更惊人的是单车收益：海外单车收入约18.44万元，是国内单车收入（约12.72万元）的1.45倍；海外单车净利润更是国内单车净利润的4倍。这意味着每多卖一辆海外车，利润贡献相当于国内卖4辆。上半年乘用车及皮卡海外销售79.2万辆，同比大增67.9%，覆盖全球121个国家和地区，稳居中国新能源汽车出口第一。
驱动力二：高端品牌持续放量，拉高均价。方程豹、腾势、仰望三大高端品牌上半年合计销量22.79万辆，同比增长61%，占总销量比例升至12.8%。这些车型的平均售价远高于比亚迪主品牌，直接拉高了汽车业务整体毛利率。汽车及相关产品业务毛利率达到22.33%，比综合毛利率高出3.5个百分点，说明核心汽车业务的盈利能力其实更强。
驱动力三：成本控制与技术迭代并行。即便面临上游原材料价格波动，比亚迪凭借规模效应和垂直整合优势，把成本持续压缩。上半年经营现金流净额373亿元，同比增长17.28%，现金流韧性极强。同时研发投入289亿元，相当于同期净利润的2.3倍以上，累计研发投入超2700亿元。这种“高研发+低成本”的体系能力，让比亚迪在价格战中依然能守住毛利率底线。
- 上半年营收3448亿元，同比下滑7.13%，归母净利润123亿元，同比下滑20.54%。
- 利润下滑主要来自国内销量收缩（新能源汽车销量180.85万辆，同比下降15.72%）以及汇兑损失。
- 但二季度单季归母净利润82.45亿元，环比大幅增长超100%，同比转正增长30%，盈利拐点已显现。
虽然上半年营收利润同比双降，但仔细看季度数据会发现：一季度是“至暗时刻”，二季度已经“翻红”。二季度单季归母净利润82.45亿元，环比增长超过100%，同比增长30%。这意味着比亚迪已经走出一季度的压力区间，经营基本面的修复速度远超市场预期。经营现金流净额373亿元，同比增长17.28%，说明公司账上现金依然充裕，抗风险能力极强。
从业务结构看，汽车及相关业务收入2753.41亿元，同比下滑8.98%，但汽车业务毛利率反而提升至22.33%——这再次印证了“结构优化”的效果：卖得少了，但每辆车赚得更多了。非决胜点：手机部件及组装业务保持稳定，为整体盈利提供了补充。
💡 编辑视角：比亚迪的毛利率逆势提升，本质上是“用全球化对冲国内内卷，用高端化替代价格战”的战略胜利。国内市场极度内卷，比亚迪选择把增长重心转移到海外和高端，这是一条更可持续的高质量发展路径。
从数据看，比亚迪的战略转型已经进入收获期。海外业务不仅贡献了过半营收，更贡献了超额利润——境外收入占比从去年的不到40%跃升至52.57%，毛利率高出境内6个百分点。在国内市场，比亚迪不再单纯依靠降价换量，而是通过产品结构优化，让高端车型占比从个位数提升到12.8%，并且还在加速。值得注意的是，比亚迪的“闪充”技术即将大规模普及，这将进一步巩固其技术领先优势，带动高端车型销量占比持续提升。
| 关键指标 | 2026H1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 综合毛利率 | 18.85% | +0.84个百分点 |
| 境外收入占比 | 52.57% | 历史性超过国内 |
| 高端品牌销量 | 22.79万辆 | +61% |
| 汽车业务毛利率 | 22.33% | 同比提升 |
| 经营现金流净额 | 373亿元 | +17.28% |
| 二季度归母净利润 | 82.45亿元 | 环比+100%，同比+30% |
数据来源：比亚迪2026年半年报
比亚迪毛利率18.85%是行业最高吗？
不是最高，但属于行业健康水平。比亚迪毛利率在新能源车企中处于中上，比多数新势力（如蔚来、小鹏）高，但低于特斯拉的20%以上。关键看点是比亚迪在营收下滑的情况下毛利率逆势提升，说明盈利结构在优化，而非靠降价换量。
比亚迪2026上半年利润为什么下降？
主要原因是国内销量下滑15.72%，规模效应减弱，叠加汇兑损失。但二季度利润环比增长超100%，说明最差的时候已经过去。毛利率提升意味着卖车更赚钱，只要销量企稳，利润就会快速修复。
比亚迪海外市场能持续高增长吗？
海外市场目前处于爆发期，比亚迪已覆盖121个国家，但渗透率仍低。海外单车利润高达国内4倍，且欧盟关税影响有限（比亚迪可通过本地化建厂规避）。只要海外需求持续（全球新能源渗透率仍在提升），比亚迪海外业务高增长具备确定性。
更新日期：2026年09月01日