五一前投行监管风暴再升级

2025年以来监管对券商投行业务开展穿透式回溯追责，全年投行罚单达118张，占比37.3%，显著高于经纪业务，凸显‘全链条、全周期’问责已成为监管新常态。

处罚呈现‘机构+个人’双罚刚性升级，中信建投保代被认定为不适当人选、国元证券保代涉刑移送法庭，尽职调查不充分、内核失效、核查专业意见失察成高频违规点。

风暴根源在于注册制深化下通道模式退潮与监管规则重构，新规切断收费与规模挂钩机制，区块链底稿追踪倒逼执业留痕，行业正从野蛮生长加速转向合规驱动的生态重塑。