2026年一季度问界盈利7.54亿元，上半年整体虽受成本压力出现预亏，但销量稳健增长、新车周期与创新业务蓄势待发，下半年业绩改善值得期待。
一、一季报核心数据：业绩稳健，盈利基础扎实
2026年一季度，赛力斯实现归属于上市公司股东的净利润7.54亿元，营收257亿元。
问界汽车一季度交付近7万辆，同比增长55%，销量表现强劲。
尽管同期扣非净利润同比有所下降，但整体经营保持稳健，为全年发展奠定了良好基础。
二、上半年整体表现：短期承压，但销量逆势增长
赛力斯2026年上半年预计归母净亏损15亿元至18亿元，核心子公司问界汽车二季度单季预亏19亿元至21.5亿元，由盈转亏。
亏损主因包括：存储芯片、碳酸锂等原材料价格上涨，单车成本增加约1.5万至2万元；以及技术迭代、车型换代导致的存量资产减值。
但销量端并未同步下滑，上半年问界累计交付约16.82万辆，同比增长10.2%，逆势稳健增长。
公司强调现金储备充裕，资产负债结构稳健，具备持续经营和风险抵御能力。
三、新车周期：高端矩阵持续丰富
问界M9 Ultimate领世加长版即将开启交付，问界M8改款稳步推进，进一步强化50万级以上豪华车市场地位。
全新问界M9上市3周即突破1万台，问界M6上市54天交付超3万台，新品爆发力强劲。
高溢价车型快速上量，有助于优化单车利润结构，推动规模效应释放。
四、创新业务布局：研发投入加大，技术底座加固
2025年赛力斯研发投入达125.1亿元，同比增长77.4%，持续投入智能化核心技术。
公司以115亿元取得引望10%股权，深化与华为在智能驾驶、座舱等领域的协同。
创新业务平台赛豆科技等布局，探索AI技术与汽车融合的新场景，拓展长期价值空间。
五、行业视角与展望
问界本次亏损属于高投入、高成本、低容错行业阵痛期的集中体现，并非品牌竞争力下滑。
原材料涨价与资产减值均为一次性或阶段性因素，风险充分释放后利于轻装上阵。
随着新车周期上量、规模效应显现及成本端逐步企稳，下半年业绩改善具备坚实基础。