来源：芝能汽车
2026 年上半年，现代汽车集团的销量、营收和利润都出来了，相比日系车企的松散，韩国其实只有一家汽车集团，也学了日系打造核心零部件体系，也在全球开工厂基地。
◎现代汽车（含捷尼赛思）全球批发 196.63 万辆，同比下滑 4.9%；
◎起亚卖出 163.10 万辆，逆势增长 2.7%，创下自 1962 年卖车以来的上半年历史新高。
双品牌合计约 359.73 万辆，坐稳了全球第三大汽车集团。
Part 1
现代有意外，起亚有惊喜
现代企业3 月一场供应商火灾切断了发动机气门供应，本土需求疲软，主力车型又恰好站在换代空窗上，把现代全球批发下降 4.9%。
起亚没这些包袱，韩国本土 +7.0%、海外 +1.8%，含着 2,736 辆 SPV 特殊用途车（如 PV5 商用纯电 PBV） 。
上半年现代全球零售分区域：北美 59.55（+3%）、印度 29.43（+10%）、欧洲 29.29（-5%）、韩国 32.16（-11%）、中南美 16.19（+11%）、亚太 9.06（-7%）、中东非洲 12.34（-20%）、中国 4.78（-20%），合计 194.84 万（-3%）。
◎ 美国（含捷尼赛思）48.97 万辆创纪录，起亚美国 43.07 万辆也创纪录，双品牌美国合计 92.04 万辆，跑赢通用（-6.8%），仅略逊丰田（+0.5%）。
◎ 印度29.43 万辆、+10%，零售份额 11.7% 稳居前列；起亚印度 Q2 再 +19.3%。
◎ 拉美逆势高增长，现代中南美 +11%、起亚拉美 Q2 +35%。
◎ 中东非洲是最大软肋。霍尔木兹海峡冲突直接打断物流，还切断了印度经此转运的出口货源，现代 MEA -20%、起亚 EMEA Q2 -29.4%。
◎ 现代汽车在欧洲 -5%，Kona、Tucson 老了，又挨着中国品牌的价格战；起亚欧洲 Q2 +10%，靠 EV2、EV4、EV5 的本地投产顶住。面对中国车的贴身逼抢，起亚的电动化矩阵明显更能打。
◎ 中国对韩系来说，已经是徐徐图之，现代中国上半年零售 4.78 万辆（-20%）基本和起亚销量相似，北京现代批发 9.47 万辆（-5.3%），韩系在华份额已跌到 1.6%。韩系在华已从参与者退为观察者。
● 现代汽车 H1 累计（K-IFRS 合并）：
◎ 营收 95.15 万亿韩元（约 656 亿美元、4,758 亿元人民币），同比 +2.7%；
◎ 营业利润 5.37 万亿（约 37.0 亿美元、269 亿元），-25.8%；
◎ 净利润 5.47 万亿（约 37.7 亿美元、274 亿元），-17.5%。
◎ 营业利润却砸下 25.8%，营业利润率从去年同期约 7.8% 掉到 5.6%。
销量下滑砍掉约 5,420 亿韩元，产品组合和促销又砍 5,700 亿，原材料涨价、质保、营销把销售成本率推到 82.2%，3 月那场火灾让本土产量 -16.4%，现代的利润表就不好看了。
● 起亚H1
◎ 营收 62.54 万亿韩元（约 421 亿美元、3,051 亿元人民币），同比 +9.0%；
◎ 营业利润 4.83 万亿（约 32.5 亿美元、236 亿元），-16.3%；
◎ 营业利润率 7.7%；
◎ 净利润 4.16 万亿（约 28.0 亿美元、203 亿元），-10.8%，净利率 6.6%。
按全年指引，起亚目标批发 335 万辆、营业利润 10.2 万亿韩元（约 70 亿美元、510 亿元人民币），下半年还要再增 10% 以上。
现代起亚现在技术整合也多了，起亚用更紧的成本控制和更高效的资产配置，正把与现代的营业利润差距抹平，现代销量是起亚的约 1.5 倍，也承担了更多责任。
备注：韩元弱，出口赚的美元换成韩元就多，账面营收好看，韩元贬值推高进口零部件成本和质保准备金，出口导向型的车企对这个影响比较大。
Part 2
区域生产与零部件：
本土受挫，海外超车
现代起亚的海外产量，已经不断提升，这是过去十年全球建厂的自然结果，吃出口这碗饭很清楚。
韩国汽车制造商协会（KAMA）的数据，2026 上半年，现代与起亚的海外合计产量同比猛增 29.7%，起亚海外 +49.3%，现代海外 +24.5%。
分厂拆开看，增长的引擎全在海外。
◎ 起亚斯洛伐克工厂 +66.7%（多产 4.1 万辆），
◎ 起亚中国工厂 +28.9%，
◎ 现代中国工厂 +55.4%，
◎ 现代印度工厂 +37.1%，
◎ 唯独现代美国工厂 -8.4%。
●全球工厂版图：佐治亚是核心
现代起亚的工厂网络铺得很开，起亚在 8 个国家有 14 座工厂，涵盖斯洛伐克、墨西哥、中国、印度、美国。现代则在韩国之外布局美国、巴西、印度、中国、土耳其、捷克等地。
佐治亚现代 Metaplant America（HMGMA）2024 年 10 月投产 IONIQ 5，随后上 IONIQ 9，2026 年 6 月又把起亚 Sportage 混动首次放进美国产线，这是美国本土第一次造混动版 Sportage。
工厂长期目标从 50 万辆年产能提到 58 万辆，配套 HL-GA Battery（现代与 LG 的电池合资）和周边 22 家供应商。
连同起亚西点工厂（Telluride、Sorento、K5、EV9）和现代阿拉巴马蒙哥马利厂，佐治亚正在变成韩系北美的制造心脏。北美是韩系唯一同时具备量大、利润厚、对抗中国车压力小的市场。在美国本土造车，既能躲开 15% 进口车关税，又能吃本地补贴和物流红利。
●零部件体系
2026 年 3 月 20 日，大田的 Anjeon Industry 一号工厂起火，14 死 60 伤。这家公司是韩国仅有的两家发动机气门制造商之一，年产量超 7,000 万支，其中约一半供应现代起亚。
火灾后一号厂全面停产，二号厂也多半依赖一号厂的零件，产能几近归零。发动机气门是控制气缸进排气的核心件，没有它，发动机装不出来。连锁反应来得很快。
起亚的 Morning、Ray 先在 3 月 27 日停产，K5、Seltos、Niro、Sorento 相继受影响；现代的 Kona、G80、Sonata、GV80、Avante、GV70、Palisade、G90 从 4 月起逐批进入生产调整，现代 4 月本土产量直接 -16.2%。
现代企业从海外工厂调气门救急。但韩国国内另一家气门厂产能有限，短期补不上半壁江山。Anjeon 最早 6 月才部分复产。
韩系封闭的零部件体系也在打开，JIT（准时制）和单点集中采购把效率推到极致，可一旦有问题挑战也挺大的，现代起亚之后加速双供应商和区域化。
从这一点上而言，本土工厂既是韩系的研发与高端制造大本营，也是风险最集中的单点。海外工厂越建越多，本土的权重在降，韩系也在导入中国供应链来做支撑。
Part 3
电动汽车：
混动当盾，纯电看区域
韩系 2026 上半年的电动化，在美国靠混动当盾，在欧洲和韩国靠纯电当矛，在印度还只是小基数博弈。
先看总盘。
◎ 起亚 Q2 电动化（xEV，含混动、纯电、插混）零售 29.6 万辆，同比 +60%，占销量 35.3%；现代 Q2 xEV 26.66 万辆，占 26.9%。起亚的电动化占比已经高过现代近 9 个百分点，且增速更猛。
◎ 混动（HEV）方面，现代 H1 35.37 万辆（+25%），Q2 18.77 万辆创单季纪录，占全球 18.9%；起亚 Q2 混动 17.8 万辆（+61%），美国 +151.6% 到 6.6 万辆。
◎ 纯电（EV）方面，起亚 Q2 纯电 11.0 万辆（+88.4%），韩国 +123.4%、西欧 +101.5%；现代 Q2 纯电 6.94 万辆，主要靠欧洲拉动。
起亚靠 EV2、EV3、EV4、EV5 四款走量纯电加 PV5 商用纯电，在韩国和西欧打出爆发；现代把 SDV（软件定义汽车）押在 Pleos Connect 车机加 Gleo AI 语音，目标 2030 年装车约 2,000 万辆。
两家路线略有分野：起亚先把量做出来，现代先把平台和软件地基打牢。
美国是韩系电动化最拧巴的市场。联邦税收退了，美国纯电需求一下子凉了。
现代美国上半年电气化车 26.55 万辆（+47%），混动 +65.5%，纯电反而 -9.7%。IONIQ 5 上半年 2.07 万辆（+9%），在对手普跌时逆势涨，IONIQ 9 暴涨 380% 到 4,858 辆。
可通用的 Equinox EV（-41%）、福特的 Mustang Mach-E（-47%），现代为此给 IONIQ 5 直接降价，弥补税补消失的价差。
Telluride、Sportage 的混动版把 HMG 美国混动份额从 5.4% 拉到 9.5%，佐治亚工厂 6 月把 Sportage 混动首次搬上美国产线，就是冲着这片需求去的。
欧洲法规逼着电动化走，韩系吃到了红利。
2026 上半年，现代起亚在欧洲卖出 131,032 辆纯电，同比暴涨 41.8%，有望全年首次突破 20 万辆。累计欧洲 EV 销量 5 月已破 100 万辆，现在提供 14 款 EV 车型。
卖得最好的是起亚 EV3（2.71 万辆），现代 Inster（1.66 万辆）和起亚 EV4（1.45 万辆）紧随。
7 月 30 日，现代董事长郑义宣亲赴土耳其工厂，视察即将量产的 IONIQ 3，这台紧凑型纯电 hatchback 月底投产，下半年杀进欧洲。土耳其工厂年产能 20 万辆，正被加码做 EV。
本土市场纯电意外地热。
2026 上半年韩国 EV 份额冲到 22.1%，同比增长 148.5%。起亚 H1 本土 EV 7.21 万辆，创纪录，+151%，已经超 2025 全年。政府激励网络铺开，加上本土品牌主场作战，韩系在本国把电动化这把火烧得最旺。
印度是韩系电动化的远端战场，目前还是小基数。H1 现代印度 EV 2,725 辆（-36%），份额从 5% 掉到 2% 以下，被塔塔、马恒达、MG 压着打；起亚 2,643 辆，+941%，但基数小。印度市场电动化刚起步，韩系在这里的纯电还没找到节奏，混动和燃油 SUV 仍是主力。
现代把 SDV 的筹码压在 Pleos Connect：新一代车机、Gleo AI 语音、开放应用市场，目标 2030 年装车约 2,000 万辆，先上 New Grandeur，再上欧洲 IONIQ 3。
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