来源：活报告
据LiveReport大数据统计，截至2026年7月31日，A+H股共有202只，其中 198 只已纳入港股通，4 只未纳入（均为7月新股）。7月南向净买入合计 -5,617 万股（净卖），但这个数字被中国石油化工一只个股（−95,816万股）严重主导。
南向资金净买入TOP10（资金流入）
据LiveReport大数据统计，7月A+H股南向资金净买入前列被'四大行+三桶油+电信'垄断——中国银行、建设银行、农业银行、中国海洋石油、紫金矿业、洛阳钼业、中国电信、中国石油。这是典型的'收息+资源'风格。
南向资金净卖出TOP10（资金流出）
据LiveReport大数据统计，7月A+H股南向资金净卖出股数，中国石油化工(−95,816万股)一家就占了流出的大部分，其次是航空（东方航空、国航）、保险（中国人寿）、半导体（中芯国际）、汽车（长城汽车）。值得注意的是，许多被净卖出的股票7月却是涨的（如中石化涨+10.75%），说明南向在'逢高减仓'。
港股通加仓 Top10（持股环比飙升）
据LiveReport大数据统计，7月A+H股中，南向资金加仓最多的几乎全是7月暴跌的科技股——领益智造港股通7月持股环比+320%、国恩科技环比+101%、兆易创新环比+73%、胜宏科技环比+50%、华勤技术环比+31%、澜起科技环比+22%。南向在'抄底'这些被外资抛售的AI供应链龙头。
港股通减仓 Top10（持股环比下降）
据LiveReport大数据统计，7月A+H新股中，港股通减仓最多的有不少是7月大涨的票（康龙化成−17%、安德利−9.7%、顺丰−9.5%、可孚医疗−11.7%），反映南向在'逢高止盈'，兑现涨上去的仓位。
关键洞察：负相关的逆势行为
202家A+H股2026年7月持仓环比变化与涨幅的Pearson相关系数 = -0.289（负相关）。这意味着：南向加仓越多的股票，7月表现反而越差。这不是'买入驱动上涨'，而是'下跌驱动买入'——南向把科技股的暴跌当作上车机会，把防御股的上涨当作兑现窗口。
对外资（南向以外的持仓）的推断：由于南向在科技股暴跌中净加仓，那么暴跌的卖盘必然主要来自外资/北水以外的机构。这构成典型的'内资抄底、外资抛售'的筹码交换。对未来判断的指引：若科技股基本面没有实质恶化，南向的密集接货可能成为后续反弹的支撑；若基本面确实转弱，则南向可能成为'接飞刀'的一方。
附202家A+H股名单：
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