华泰证券最新指出：现阶段港股的反弹更多源于AI硬件去杠杆过程中的跨市场再平衡(主要是AH之间，体现为南向资金的大幅净流入)，以及纯多头机构的高低切换，资金驱动属性更强。
数据显示，南向资金上周净买入阿里巴巴-W、华虹半导体、中芯国际、建滔积层板、腾讯控股等。其中，南向资金净流入阿里巴巴-W合计达59.75亿港元，净流入腾讯控股达8.53亿港元。阿里巴巴-W、腾讯控股均为恒生互联网ETF华夏(513330.SH)重仓股。
消息面上，腾讯控股计划于8月12日(本周三)披露中期业绩。
港股下一阶段重要催化还包括：1)9月腾讯全球数字生态大会、阿里巴巴云栖大会召开，2)腾讯混元、阿里千问大模型迭代升级，3)百度集团9月双重主要上市，预计纳入港股通，4)三季度外卖业务调查的监管更新，美团等平台可以重新按稳态利润来给估值。
相关ETF关注恒生互联网ETF华夏(513330.SH)及其联接：华夏恒生互联网科技业ETF联接C(013172.OF)。截至8月10日，恒生互联网科技业指数最新估值(PE-TTM)为22倍，位于近十年24%分位数。恒生互联网指数全面覆盖国内AI大模型巨头(阿里、腾讯、美团、百度、小米等)，具备全栈AI能力(芯-云-大模型-应用场景闭环)，当前估值尚未充分反映AI价值。
