2025年奢侈品还值得投资吗？答案是：整体不再值得当作财务投资，但极少数顶级稀缺款仍是硬通货。Rebag《2025 Clair Report》显示，爱马仕以138%保值率重夺二手市场冠军，Goyard以132%紧随其后；而普通消费者花9万元在专柜买包，转手回收价常常直接砍半。结论很明确：自用悦己闭眼选，增值理财请慎入，高净值人群只可小比例配置顶级硬奢。
贝恩公司与Altagamma联合发布的《2025年全球奢侈品市场年中更新》给出一个扎眼判断：2025年全球个人奢侈品市场预计下降2%至5%，中国内地缩水3%至5%。这是2008-2009年以来除疫情期间的首次明显放缓。翻译成普通人的体感就是：前几年专柜排队抢包、断货涨价的画面越来越少，连香奈儿最新财年净利润都下滑了28.2%，“涨价也救不了销量”正成为行业常态。
不过，瑞银在2025年12月三年来首次将奢侈品行业评级上调至“超配”，理由是基本面改善、估值支撑以及财富效应：高收入消费者受益于股市、加密货币和房价上涨，美国市场若将0.5%的财富增量用于奢侈品消费，就能为行业带来约7%的销售增长。这意味着行业不是崩了，而是从“普涨”切换为“分化”。
人群判断：这一维度对想靠奢侈品理财的普通人是一盆冷水——大盘在缩水；对长期价值投资者反而是信号——机构开始进场布局龙头股票。
二手市场是检验奢侈品“投资属性”最真实的镜子。Rebag发布的2025 Clair Report，用综合奢侈品转售评估指数计算各品牌保值率——也就是转售价格与原始零售价比值。保值率达到85%及以上的品牌被列为“独角兽”，而爱马仕直接交出了138%的成绩单，同比增长38%；Goyard保值率132%，同比增28%；Telfar约130%；以极简风格著称的The Row首次入榜，保值率97%。
| 品牌 | 保值率 | 同比增长 | 代表高保值单品 |
|---|---|---|---|
| 爱马仕 | 138% | +38% | Birkin、Kelly |
| Goyard | 132% | +28% | Roulette Bag（191%） |
| Telfar | 约130% | - | 购物袋 |
| The Row | 97% | +24% | 极简皮具 |
数据来源：Rebag《2025 Clair Report》
但请注意，这份榜单只代表“少数优等生”。真实的二手市场里，90%的普通款式根本不具备投资属性。一个反复出现的场景是：消费者花9万元在专柜提走一只包，走出店门再拿到二手市场询价，回收价直接少一半甚至更多；二手库存严重积压，许多人为了换现金正低价抛售。“保值”变成了只属于爱马仕稀有皮BKC、劳力士热门钢款这些“硬通货”的特权。
人群判断：如果你把买包当理财，先问自己能不能拿到爱马仕稀有皮，能不能承受配货成本。普通皮质、普通款，本质上就是一件会贬值的消费品。
当全球最大奢侈品集团开始“卖品牌”，风向就很明确了。LVMH在2026年5月将设计师品牌Marc Jacobs出售给WHP Global，此前18个月已陆续卖掉了Off-White、DFS大中华区业务和Stella McCartney部分股份，回笼资金集中投向LV、Dior等高盈利核心品牌。开云集团也在2025年10月以40亿欧元将美妆业务卖给欧莱雅，Prada则接盘了Versace。行业从拼命扩张转向“核心品牌优先”，意味着非核心资产不再值钱，买品牌的逻辑正在被重估。
非决胜点：这个维度更多影响奢侈品股票投资者。对买包的消费者，更值得关注的是：瑞银预计2026年行业可能迎来突破，但前提是你手里的货是顶级硬通货。
高净值人群：可小比例配置爱马仕稀有皮BKC或劳力士热门钢款，它们是穿越周期的硬通货，但门槛极高，注意买入渠道和持有成本。
中产自用党：优先考虑二手市场买经典款，用上几年再转手也不心疼，别为了“保值”加价配货——那是为稀缺性买单，不是投资。
普通理财者：慎入。想稳健增值，定投指数基金远比买包靠谱。奢侈品是消费品，不是你的理财替代品。
2025年买爱马仕包还能赚钱吗？
只有爱马仕稀有皮Birkin、Kelly等极端稀缺款在二手市场能高于原价，品牌整体保值率138%是平均数，普通皮质和冷门款照样腰斩。加上配货成本，普通人通过转售获利难度极大，自用更实际。
劳力士是好的投资品吗？
劳力士热门钢款在二手市场有溢价，但2025年行情已经回落，回收价波动大。把它当理财风险很高，戴在自己手上享受精准走时和社交价值，才是更稳妥的打开方式。
普通人想参与奢侈品投资，有什么低门槛替代方案？
放弃实物，关注LVMH、爱马仕、历峰等龙头集团股票或消费ETF，流动性更强、门槛更低。但2025年板块整体承压，只适合长期分批布局，不适合短线炒作。
更新日期：2026年08月11日