零跑汽车2026年盈利状况深度解析：连续三个半年度盈利，净利润2.1亿元+FAQ

　　零跑汽车（09863.HK）2026年上半年交出了一份「量价利齐升」的答卷：净利润2.1亿元，连续三个半年度实现盈利，归母净利润2.08亿元同比暴增530.97%。这意味着零跑已经彻底告别「烧钱换量」阶段，成为继比亚迪、特斯拉之后少数能靠自身造血盈利的新能源车企。上半年全球交付356487台，同比增长60.8%，其中海外出口96294台，同比暴增372.6%，已超2025年全年出口总量。如果你还在纠结「零跑能不能赚钱」，答案很明确——不仅赚钱，而且越赚越多。

　　先看最核心的利润数据。2026年上半年零跑汽车实现净利润2.1亿元，而2025年同期仅为0.3亿元，同比增长600%；归母净利润2.08亿元，同比增长530.97%。更关键的是，这不是单次冲高，而是连续三个半年度（即2025H2、2026H1、以及更早的2025H1）均实现盈利。根据财新报道，2025年全年零跑首次实现全年盈利5.4亿元，2026年净利润目标定为50亿元。上半年2.1亿元虽仅为全年目标的4.2%，但考虑到下半年通常是汽车销量旺季（「金九银十」+年底冲量），且零跑7月单月交付已达101267台，创历史新高，下半年盈利大概率会大幅超过上半年。

　　把数据翻译成场景：相当于你开了一家奶茶店，前几年一直在亏本赚吆喝，去年终于开始赚钱了，今年上半年赚的钱是去年同期的6倍，而且连续三个季度都赚钱——这说明你的奶茶配方、供应链、门店模型已经跑通，不是靠偶然的爆款。对于零跑而言，盈利的持续性比绝对值更重要。

　　盈利的根基是销量。2026年上半年零跑全球交付356487台，同比增长60.8%，其中海外出口96294台，同比暴增372.6%，已超2025年全年出口总量。更值得关注的是，在2026年1-5月全球新能源乘用车终端上牌量中，零跑位列第四，仅次于比亚迪、特斯拉、吉利，超过了蔚来、小鹏等同期选手。7月单月交付101267台，成为首家「单月破10万」的新势力车企，截至7月底累计交付已超160万台。

　　营收方面，上半年实现381.1亿元，同比增长57.2%，创同期历史新高。收入增长主要来自整车及备件交付量的增加。零跑已完成ABCD四大矩阵全价格带布局，覆盖6万至30万元主流区间，从微型车到中大型SUV全覆盖。这意味着无论你预算多少，都能在零跑找到对应的车型——这种「地毯式覆盖」策略极大摊薄了研发和渠道成本。

　　数据来源：零跑汽车2026年半年度财报（2026年8月24日发布）

　　非决胜点，但需关注。上半年整体毛利率为11.7%，较2025年同期的14.1%下降了2.4个百分点。财报解释为原材料成本上涨和整车产品组合变动（低毛利车型销量占比提升）。但好消息是，二季度毛利率已环比回升至12.6%，较一季度提升3.2个百分点，说明成本压力正在缓解。在手资金385.9亿元，经营现金流保持正值，自由现金流为1.4亿元（同比下降83.72%），主要因资本开支增加。对于一家仍在高速扩张的车企，自由现金流为正已属不易。

　　零跑汽车2026年全年净利润目标50亿元，能实现吗？

　　上半年净利润2.1亿元，下半年需实现约48亿元，挑战较大。但零跑7月单月交付已破10万台，下半年旺季效应明显，且海外出口持续高增长，若毛利率维持12%以上，全年净利润有望达到30-40亿元，50亿元目标存在不确定性。

　　零跑汽车和比亚迪比，哪个更值得投资？

　　比亚迪是行业龙头，营收和利润规模远超零跑，但零跑处于高速成长期，弹性更大。如果你追求稳健，选比亚迪；如果你看好新势力反超，零跑估值更低、成长性更强，但波动也更大。

　　零跑汽车连续三个半年度盈利，是不是意味着不会再亏损了？

　　盈利持续性已得到验证，但汽车行业受原材料、政策、竞争影响较大。如果出现极端价格战或原材料暴涨，零跑可能阶段性亏损。不过从目前趋势看，零跑已进入盈利正循环，长期亏损概率较低。

　　更新日期：2026年08月25日