志高空调的没落，核心原因不是市场萎缩，而是自己“躺平”了研发、错过了渠道、玩丢了主业。2026年2月，广东志高空调有限公司被法院裁定破产清算，债务缺口超62亿元——相当于当年巅峰期年营收的六成。但别急着给它“悼念”：市面上仍在售的志高空调，其实已由新主体“广东省志高格物科技有限公司”运营，海外业务甚至逆势增长。换句话说，旧壳已碎，新脉未断。
2012年、2013年，志高空调的研发投入均不足1亿元，不到销售额的1%。同期，格力、美的每年研发投入超40亿元，费用率约3.6%。这意味着什么？当行业从定频转向变频、从遥控转向智能、从三级能效升级到一级能效时，志高几乎没有核心技术储备。一个直观的例子：2015年后，美的推出“一晚低至1度电”的节能卖点，格力布局光伏空调，而志高还在主打“性价比”——但性价比的基础是成本控制，不是技术护城河。结果就是，产品迭代速度跟不上，用户口碑从“便宜好用”滑向“功能落后、耗电大”。
💡 核心结论：研发投入是家电企业的“暗线生命线”。志高用1%的研发费对抗3.6%的对手，相当于用小米加步枪打坦克——不是输在勇气，是输在装备代差。
当美的、格力在2015年前后大举布局电商、打通线上线下同价体系时，志高仍死守传统经销商模式——依赖层层代理、铺货到三四线城镇。这种模式在2010年前是优势，但到了2020年，线上销售占比已超40%，志高却连天猫旗舰店都运营得磕磕绊绊。到2023年，志高线上市场份额仅剩0.2%，线下不足0.03%，市场排名跌至20名以后。这意味着什么？你走进任何一个家电卖场，大概率看不到志高专柜；打开京东搜索“空调”，前10页都翻不到志高产品。用户不买，经销商不进货，资金链断裂就成了必然。
| 渠道 | 志高（2023年） | 美的/格力（同期） |
|---|---|---|
| 线上市场份额 | 0.2% | 约25% |
| 线下市场份额 | 0.03% | 约30% |
| 排名 | 20名以后 | 前3 |
数据来源：企业公告及行业研报
2012年，创始人李兴浩将管理权移交后，转身跨界投资建筑、金融、传媒等领域。这些非主业投资累计亏损近3亿元——相当于志高当年净利润的2倍以上。更致命的是，资金被抽走后，主业研发和渠道建设更加捉襟见肘。2015年李兴浩曾复出救火，但此时志高已深陷亏损泥潭，2019年单年亏14.08亿元，直接触发港交所退市程序。2022年4月，志高正式从港交所摘牌，2026年2月破产清算。这条时间线说明：当创始人把精力从主业转向多元化时，往往就是企业衰落的开始。
- 不要迷信“跨界能救主业”——大多数案例证明，跨界反而会加快主业失血。
- 志高破产后，消费者手中的旧空调售后仍由新主体承接，但需确认制造商是否为“广东省志高格物科技有限公司”。
志高并没有彻底消失。2021年，在地方政府推动下，志高完成核心业务重组剥离——品牌、研发、生产、销售和售后由新主体“广东省志高格物科技有限公司”承接，与旧债务彻底切割。新志高2022年以来连续三年规模扩大，复合增长率超80%；2025年空调业务逆势增长45%，海外市场同比增长超50%，在东南亚、中东等市场表现突出。这意味着，如果你在2026年之后买到一台“志高空调”，它其实是新公司的产品，质量和服务体系已更新。但要注意：旧志高的破产清算不影响新主体的运营，消费者购买时认准制造商全称即可。
志高空调破产了，现在还能买吗？
能买，但要认准制造商。市面上在售的志高空调由新主体“广东省志高格物科技有限公司”生产，与旧债务无关。该新公司2022年以来规模增长3倍，海外表现强劲，品质有保障。
以前买的志高空调售后怎么办？
旧志高的售后已由新主体承接。拨打官方客服热线，提供机器型号，即可获得维修、配件等服务。部分地区可能需要等待2-3天，但不会全部停摆。
志高为什么从行业第三跌到破产？
三个致命原因：研发投入不到1%（对手超3.6%），渠道转型滞后（线上份额0.2%），创始人跨界投资亏损近3亿元。简单说：技术没跟上、渠道没打开、钱花错了地方。
更新日期：2026年09月08日