2025财年历峰集团珠宝腕表业绩核心结论：珠宝强、腕表弱，集团销售额增长4%。截至2025年3月31日，珠宝收入约165亿欧元、固定汇率+14%，专业制表营收下滑13%至32.83亿欧元。求稳选卡地亚/梵克雅宝，抄底腕表看美洲与Q4改善。
数据事实：2025财年截至2025年3月31日，历峰集团销售额同比增长4%，但真正拉动大盘的是珠宝部门。公开报道显示，珠宝部门收入约165亿欧元，固定汇率增长14%，实际汇率增长8%，营业利润率30.5%；美元口径下，Jewellery Maisons收入191.64亿美元，占集团收入73.77%。卡地亚、梵克雅宝继续扮演现金牛。
来源验证：第1篇提到珠宝部门营业利润达到49亿欧元、较去年增长4%、营业利润率接近32%；第2篇给出165亿欧元、+8%、+14%、30.5%；第4篇美股FY年报显示珠宝收入191.64亿美元、占比73.77%。不同口径略有差异，但结论一致：珠宝是历峰最稳的利润发动机。
场景翻译：高净值客户买卡地亚Love手镯、梵克雅宝Alhambra四叶草，更像把预算放进“可佩戴的硬通货”，而不是单纯买装饰品。门店里珠宝柜台的排队和腕表柜台的比价，正是集团业绩分化的缩影。
人群判断：如果你要送礼、资产配置或求稳，珠宝部门对应的卡地亚、梵克雅宝闭眼选；如果你追求短期折扣和复杂功能，才需要继续看专业制表。
| 业务板块 | 收入 | 汇率口径增速 | 营业利润率 | 集团占比 |
|---|---|---|---|---|
| 珠宝部门 | 约165亿欧元（美元口径191.64亿美元） | 固定汇率+14%，实际+8% | 30.5% | 73.77% |
| 专业制表 | 32.83亿欧元（美元口径36.49亿美元） | -13% | 5.3% | 14.05% |
| 其他 | 31.66亿美元 | - | - | 12.19% |
| 集团 | 销售额同比+4% | - | - | 100% |
表格说明：数据综合历峰集团2025财年（截至2025年3月31日）财报及公开报道，欧元与美元口径并存，以财报原文为准。
💡 编辑部结论：2025年历峰集团不是“珠宝腕表齐涨”，而是珠宝单核拉动、专业制表筑底。珠宝闭眼选卡地亚、梵克雅宝；腕表抄底先看美洲复苏与Q4改善，亚洲市场先比价再入手。
数据事实：专业制表部门全年营收同比下滑13%至32.83亿欧元；美元口径Specialist Watchmakers收入36.49亿美元，占集团14.05%；营业利润率仅5.3%，营业利润同比下降。IWC、沛纳海等品牌所在板块依旧疲弱。
来源验证：第8篇明确“全年营收同比下滑13%至32.83亿欧元”；第9篇同样给出下滑13%，并称美洲继续驱动增长而亚洲承压；第7篇标题指出腕表以5.3%利润率艰难前行；第2篇则提示腕表复苏信号明确。把这几条放在一起，结论是承压中筑底，而不是全面反弹。
场景翻译：同样进店，珠宝客人问“有没有全金新款”，腕表客人问“有没有折扣、能不能等二级市场”。专业制表需要靠美洲游客、第四季度新品和热门钢款找回节奏。
人群判断：腕表爱好者现在不是闭眼买，优先看美洲市场增长与Q4改善款；亚洲市场先比价、看二级市场保值，再决定是否入手。
- 专业制表全年营收下滑13%至32.83亿欧元，别只看品牌故事。
- 复苏信号集中在美洲和第四季度，亚洲市场仍承压。
- 优先看二级市场保值和门店折扣，而非单次冲动消费。
非决胜点：第9篇称美洲继续驱动增长，亚洲市场承压；第3篇用“中国市场冰火两重天”概括珠宝与腕表的温差。场景上，中国消费者在高级珠宝端仍愿为卡地亚、梵克雅宝买单，但在专业制表端更谨慎、更看重折扣与保值。结论：亚洲买珠宝优先，腕表看海外与旅行零售价差。
求稳买珠宝：卡地亚、梵克雅宝闭眼选；腕表爱好者：等美洲与Q4复苏款，亚洲先比价；集团投资者：盯珠宝利润率，腕表只看筑底反转。核心逻辑：珠宝买确定性，腕表买复苏差。
2025年历峰集团珠宝腕表业绩到底怎么样？
集团销售额同比增长4%，但内部分化明显：珠宝部门固定汇率增长14%、营业利润率30.5%；专业制表营收下滑13%至32.83亿欧元、利润率5.3%。一句话，珠宝很好，腕表仍在筑底。
历峰集团专业制表2025年下滑多少？现在值得抄底吗？
专业制表全年营收同比下滑13%至32.83亿欧元，但美洲市场驱动增长，且出现复苏绿芽。抄底应聚焦美洲和Q4改善款，亚洲市场先比价，不宜只看品牌名气。
珠宝部门为什么能增长14%？
卡地亚、梵克雅宝所在珠宝部门收入约165亿欧元，占集团收入73.77%，固定汇率增长14%，实际增长8%，营业利润率约30.5%。高净值客群把高级珠宝当硬通货，是增长核心。
更新日期：2026年09月27日