昔日扬言“三年超海尔、五年做老大”的志高空调，已于2026年2月被法院正式裁定进入破产清算程序，债务总窟窿超过62亿元，而可清偿资产在巨额负债面前仅是杯水车薪。更令人震惊的是，创始人李兴浩早在2021年便提前剥离品牌、产线、海外渠道等核心资产，留下空壳公司承接32亿元债务，自己则身陷囹圄。这不是一场普通的经营失败，而是一场精心设计的“金蝉脱壳”——供应商货款、银行借款、员工工资，全被锁在空壳里等待清偿。
2026年2月，佛山市南海区人民法院一纸裁定，将广东志高空调送入破产清算程序。截至5月13日债权申报通道关闭，214家债权人完成登记，总债务超过62亿元——其中企业自报负债约32亿元，加上30多亿元未执行到位的司法标的。这些债务包括供应商货款、银行借款、员工工资等，全都排着队等待清偿。
然而，可用于清偿的家当却少得可怜：佛山里水8.23万平方米的不动产、690枚商标、271项专利。即便全部变现，相对于62亿元的窟窿也只是杯水车薪。目前管理人正在逐笔核产核债，司法拍卖尚未开始。对于债权人而言，能拿回多少全看资产处置进度，但大概率是“血本无归”。
| 项目 | 具体数据 |
|---|---|
| 破产裁定时间 | 2026年2月 |
| 债权申报截止日 | 2026年5月13日 |
| 登记债权人数量 | 214家 |
| 企业自报负债 | 约32亿元 |
| 未执行司法标的 | 超30亿元 |
| 总债务窟窿 | 超62亿元 |
| 可清偿资产（不动产） | 8.23万㎡（佛山里水） |
| 可清偿资产（无形资产） | 690枚商标、271项专利 |
数据来源：佛山市南海区人民法院裁定书及债权申报公告
场景翻译一下：相当于你借给朋友62万，结果他家里只剩下一辆破自行车、几枚纪念章和一堆旧书，就算全卖了也凑不齐5000块。这就是志高债权人们面临的现实。
- 及时关注管理人发布的核产核债进度，按时参加债权人会议。
- 保留所有合同、发票、催收记录等债权凭证原件。
- 对于已申报但未确认的债权，积极与管理人沟通，必要时委托律师介入。
志高空调的创始人李兴浩，故事堪称传奇：靠一根冰棍起步，30年熬成佛山首富。志高空调高光时刻曾公开叫板格力，扬言“三年超海尔、五年做老大”。然而，跌落的过程同样戏剧化——因挪用子公司资金案发被捕，港交所摘牌，2022年被裁定破产。
但真正让债权人愤怒的，是李兴浩在2021年提前布局的“金蝉脱壳”操作：他提前剥离了志高空调的品牌、产线、海外渠道等核心资产，转移到新公司继续运营（据报道新公司在海外“狂飙”），留下空壳公司承接32亿元债务。债权人们等于被彻底“玩死”：核心资产被抽走，空壳公司的债务无人认领，创始人自己却身陷囹圄——既追不回钱，也找不到责任人。
这场操作的时间轴清晰可见：2021年剥离资产→2022年母公司被裁定破产→2026年志高空调进入破产清算。李兴浩的个人命运与公司命运完全脱节：先榨干公司的价值，再让公司“死掉”，自己则在牢狱中躲避追债。对于供应商而言，最痛苦的不是亏损本身，而是看到这家曾经的家电巨头在最后一刻还上演了这么一出“空壳计”。
💡 核心结论：志高空调的破产不是市场淘汰，而是一场有预谋的资产转移。创始人李兴浩通过剥离核心资产，把62亿债务锁死在空壳公司，自己身陷囹圄反而成了“保护伞”。这给所有产业链供应商敲响了警钟：与大企业合作时，一定要关注其资产结构变化，防止成为“金蝉脱壳”的牺牲品。
志高空调的崩塌并非一日之寒。除了创始人的操作之外，其经营层面的失误同样值得反思：
- 战略失误——重跨界轻研发：在空调主业尚未稳固时，盲目进军房地产、金融等领域，导致空调业务竞争力断崖式下滑。
- 管理顽疾——决策凭直觉、管理家族化：缺乏现代化企业治理机制，创始人一人独断，最终引发挪用资金等违法行为。
- 行业启示——志高案例折射出家电行业在激烈竞争中，若丧失核心技术与战略定力，即使曾贵为行业巨头，也可能在短时间内崩塌。美的、格力等头部企业之所以屹立不倒，靠的是持续研发投入和稳健的财务管理。
志高的倒下不是孤例。近年来，多家曾经的家电品牌因盲目扩张、资金链断裂而破产，但像志高这样在破产前还玩资产转移的，实属罕见。对于行业来说，这种操作会严重破坏供应链信任，让供应商在合作时更加谨慎，甚至导致整个行业的融资环境恶化。
志高空调还值得买吗？现在还能买到志高空调吗？
不值得购买。志高品牌已被剥离至新公司（海外的“新志高”），但国内上市的志高空调产品均为破产前库存，售后无保障。建议首选格力、美的等头部品牌，或性价比品牌如华凌、小米。
李兴浩为什么入狱？他现在怎么样了？
李兴浩因挪用子公司资金案发被捕，具体罪名包括挪用资金、职务侵占等。目前处于服刑状态，具体刑期未公开披露。其个人资产已被冻结，但债权人从其个人资产中追回欠款的可能性极低。
志高空调的62亿债务，供应商能拿回多少钱？
预计清偿比例极低（可能不足5%）。主要资产（8.23万㎡不动产、商标专利）即使全部变现也远不足以覆盖62亿债务。供应商应做好全额计提坏账的准备，并保留法律追索权利。
更新日期：2026年10月06日