单开一条讲荐股那点事。

考过新版本证券从业资格考试的小伙伴们都知道，目前非高管系的考试课程一共有5门：两门基础课程（《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》）、三门专业课程（《投资银行业务》、《发布证券研究报告业务》、《证券投资顾问业务》）。

另外，基金从业资格也是一门基础（《基金法律法规、职业道德与业务规范》），两门专业（《证券投资基金基础知识》和《股权投资基金基础知识》）。

如果你想做研究所卖方分析师，那么必须通过证券从业资格的两门基础+《发布证券研究报告业务》考试；同理，想做保荐人，必须通过两门基础+《投资银行业务》考试；想做营业部投顾，必须通过两门基础+《证券投资顾问业务》考试。

此外，考试通过后，执业证书是必须通过所在机构向协会申请的，之后年审也是。——所以持牌人必须是券商的正式员工，而且通过公司申请证书。

持牌的投资顾问和证券分析师是拥有资格向公众推荐个股的，持牌考试和机构认证，都是监管为了“保护”这些从业人员和公众受众，而做出的举措。

为什么？为什么这么做是“保护”？原因很简单：一方面，通过持牌来确认这些分析师、投顾确实是券商的员工，而非野路班子；另一方面，对于持牌人有严厉的监管措施（比如从业者不能拥有A股股票账户），来增强公众认为其本人和推荐的股票没有利益冲突和利益输送的信心。

那么，即使推票出现错误，只要不存在恶意荐股或者利益输送等情况，分析师和投顾都是对错误的投资建议完全免责的。——也就是常说的，“意见仅供参考，投资需谨慎”。

但是，如果你没有证券从业资格，尤其是投顾或者分析师牌照，那么如果做了荐股，一旦个股（而非指数或者行业）的投资建议出现问题，在天然上，就存在了其他人质疑你是否老鼠仓、利益输送的质疑空间。

所以，公开表述对个股（而非指数或者行业）的观点，我一直以来，慎之又慎，只有再三确保自己与之不存在利益冲突的可能性，或者能清晰而且完整地表述这种潜在利益冲突，才有可能提及。

特别自己是一名持牌的私募基金经理，而非券商员工，缺乏证券咨询资格，则更容易陷入被人质疑利益输送和操纵市场的泥潭。

当然，这并不代表，我们没有公开谈论市场和个股的资格，比如华尔街那边，Icahn和Ackman，都还因为单个上市公司爆发过电视史上最伟大的口水战。不是讨论个股一定违规，而是如果不够谨慎和自律，对法规没有深刻地认识，一不小心就容易走偏了。

考过证券从业资格和基金从业资格的人，深知底线坚守不易，但是正是如此，坚守底线则更显价值。