【案例学习：如果14年投资了尼康相机】

精华！从这个故事，再谈分析财报的作用与局限。如图，这是相机行业后来发生的故事。如果你在2014年分析几大公司财报，会怎么样呢？各种利好以及得出公司处于垄断性地位，所以解读#股票# 财报功能之一：

淘汰出烂公司，但并不能选出好公司，未来产业竞争格局（🔥商业分析）比现在盈利（财报分析）更为关键。

商业分析怎么做，好，你又可以去找资料研究了。

我昨天发的摩根士丹利，对特斯拉股价的估值，空间从10美金到500美金。为何？因为竞争格局不确定，更大的竞争对手还会出现吗？它的产能最终能跟得上需求吗？赚来的钱还要再投入工厂，万一后面开发的车型不好卖怎么办？这些都是考虑产业竞争格局，那么多变量，只有长期深度跟踪才能感知确定性。

就像我去菜市场，鱼贩看你抓鱼的手势，就知道你是同行来打探的，还是买菜新手。

变量越多未来的不确定性越大。但变化的行业也不是不可以投，变化中也有不变的，比如说新能源汽车替代汽油车的大趋势是确定的，同时中间一定有不变的需求，比如电动车必须都得有一堆电子设备，必须有高精度地图等等。

还有我最近在看消费电子数码行业，发现里面都有数码小电池，在万千种变化的数码产品中，这就是不变的需求，市场上的确定性增量。

回到文章的开头，2019年佳能和尼康相比去年继续下滑，尼康相机销量只有去年的75%，而收入更是减少了约27%。

但是镜头的生意并没有结束，而是转移到了手机镜头上，2020年的TOF镜头会大放光芒，真正把拍摄的二维世界带入到三维世界中。

个人投资者的焦虑是什么呢？想找到一招鲜能打遍天下的方法，但投资世界并没有。 但随着你跟踪一个行业越久，你就能一眼定胖瘦，虽然不知道体重具体多少斤。

你看，人性不变，赚钱的机会只是转移到了新的阵地。

这就是要终身学习啊！

在这个大机会来临的时代，每个人，都可以建立起一套自己的“睡后收入”系统，这是时代给予的机会！欢迎加入：【http://t.cn/AiBRyFNc】🔥