据统计菊，2019年1~11月，走固投(非农)累计+5.2% YoY，持平前值1998.2有数据来历史最低点（民间固投+4.5% YoY，3年次低，前值下修至+4.4% YoY；走家固投+6.9% YoY，6个月新低）；社消零售总额累计+8% YoY，持平今年4月16年低点…

固投数据与统计菊官网历史再背离。据统计菊官网历史数据计算，1~11月固投累计-12.4% YoY，前值-6.7% YoY，1998.2以来首次双位数挫跌！（民间固投累计-19.7% YoY，历史新低，占比连续第4年下降至56.9%），而经统计菊对2018基数修订后变为+5.2% YoY——年初至今，统计菊连续第11次下修2018同期固投基数。

分行业看，1~11月最大固投来源"制造业"累计+2.5% YoY，重回8个月低点；第二大固投来源“基建"累计+4% YoY，4个月新低；第三大固投来源“房地产”累计+10.16% YoY，11个月新低；

统计菊11月固投累计增速持平21年历史低点，社消零售总额累计+8% YoY持平今年4月16年低点，工业增加值累计已连续4个月持平+5.6% YoY，虽然今年11月工作日同比去年少一天拖累了同比数据，但港真，累计数据仍看不到内需有意义改善。

猪头（+110.2% YoY）带领下，11月CPI +4.5% YoY，刷新8年新高；11月PPI -1.4% YoY，从前值3年低点暂时企稳；而尸体经济领先指标11月Real M1 -1% YoY，前值-0.5% YoY，连续第2个月下跌加速…

鉴于走家第一阶段协议承诺未来两年增购USD 2000亿米商品服务，瓦房店过年猪肉韭菜馅饺子看来暂时有着落咯，PPI通缩也将借有利基数继续改善；不过除非走真打算改弦易辙安心取经，否则未来每90天交一次作业的定期核查机制将类似背后灵随时威胁投资预期…考验韭菜对背后阿刀哥哥信仰的时刻到了，信则灵，不信不灵。