11月米商业周期领先指标LEI初值111.6，持平前值。近6个月年化增速-0.4%，仍低于前6个月年化增速+0.5%；10个分项指标6涨，2平，2跌（ISM新订单、周均首申人数)——LEI连跌3个月后首次企稳，扩张分项数量远超收缩，米经济中期仍不太可能衰退…

11月LEI两个拖累分项中，“ISM新订单”虽继续收缩，但随着走对米出口通缩速度放缓，另一个相关度更高替代指标Markit制造业PMI已从9月开始反弹，此外GM罢工工人10.25后复工也使“Hard Data”11月制造业产值反弹（当然Boeing明年1月暂停生产737 MAX将给制造业数据带来更大波动）；而“周均首申人数”波动源于常见的感恩节季调，没啥好担心的。