据海关总署 http://t.cn/RYs7rKo ，走2019.12出口+7.8% YoY（7个月新高），2019全年+0.5% YoY，2018年+9.9% YoY；进口+16.3% YoY（9个月新高)，2019全年-2.8% YoY，2018年+15.8% YoY；货物顺差USD 467.9亿，-17.6% YoY（8个月新低），2019全年顺差累计USD 4249亿，+21.1% YoY，其中直接来自米顺差累计USD 2954亿，-8.9% YoY，总顺差占比从去年的92%降至69.5%。

分进口品类，"集成电路"12月进口量+60% YoY，历史新高！“原油”进口量+3.9% YoY，7个月新低；"大豆"进口量+66.8% YoY，历史新高！——尽管2019.12信通院手机出货量跳水-14.7% YoY，但走最大进口依赖品"集成电路"连续第3个月爆买！“大豆”也连续第2个月爆买！而“原油”单价反弹至7个月新高-4.6% YoY，因此采购放缓…

12月进出口大幅好转，主要原因可能有：
a. 低基数（2018.12前两轮301关税均已落地抑制走对米出口，同时走事实部分进口禁运反制，2018.12.1米走达成90天休战“抢出口”放缓）；
b. 第一阶段协议前爆买（“集成电路”进口金额+30.2% YoY，已重回2018.7第一轮301关税落地前水平，当然Intel全球芯片供货紧张缓解也有贡献）；
c. 日历效应（2019.12工作日同比多一天）；
d. 春节因素（2020春假同比提前12天，可能导致部分出口提前至12月）；

展望未来，相信春假提前将影响前两月出口数据先低后高，而明天签署的第一阶段协议USD 2000亿增购承诺也将暂时计划性推高走对米进口，而海关总署今天说第一阶段协议不会影响其他国家对走出口，意味进口数据将暂时与内需脱节；兰儿，随着协议签署，出口商去年12.15前的抢出口对经济一次性提振也将消退，而且如无意外，尸体经济去年底至今年初的虚假反弹也可能在Q1后跟随Real M1重归虚无…