债务货币化，历史上并不是没有过，但几乎都是带来经济灾难。

最为典型的例子是一战后德国魏玛政府为了偿还巨额赔偿，向当时德国央行出售国债，弥补赤字。

此举引发了世界历史上最严重的一次通货膨胀，对德国的破坏力远大于一战。在1922年7月-1923年11月，马克相对于美元贬值了99.99999997%，即兑换美元的成本提高了157亿倍，物价上涨了38.7亿倍，1923年底德国的通胀率远高于1000000%！

即便魏玛政府践行了MMT那一套通胀来了就加税的方法，也没有起到抑制作用。最终以魏玛政府宣布原有货币体系破产，才得以终结这次超级通胀。