据统计菊，2020.1~11，走固投(非农)累计+2.6% YoY，连续9个月回升（民间固投+0.2% YoY，走家固投+5.6% YoY）；社消零售总额累计-4.8% YoY，连续9个月回升；货物净出口累计+23% YoY，连续4个月双位数增长；

统计菊已连续22次下修“固投”同比基数，11月固投累计增速由修订前的6个月新低-6.4% YoY变为修订后的11个月新高+2.6% YoY；统计菊也连续10次下修“社消零售总额”同比基数，11月社消零售总额累计增速由修订前的-5.8% YoY变为修订后的-4.8% YoY；

修订后内需（投资+消费）替代指标显示短期经济一片大好，不过11月内需相关价格指标CPI已加入PPI行列出现经典双通缩，PBoC连续MLF净放水，行为似乎与修订后数据脱节…而走11月货物顺差同比翻倍，内外需可以说冰火两重天，米“曲速行动”疫苗积极进展下的外需高峰已将走家“粪坑经济学”效果推升至极致。