燃料电池的长逻辑改观，或有锂电池一样的大行情

制造端核心标的包括亿华通、美锦能源、雄韬股份、腾龙股份、冰轮环境、大洋电机、雪人股份；

氢气端核心标的包括嘉化能源、滨化股份。

系统是行业内除了车之外最大的子环节，亿华通是系统环节的龙头。

公司的燃料电池做得早，从863 项目及北京奥运会开始做，国家重大项目多数都有参与，并且有院士支持，在手订单饱满。业务纯粹，所有利润都来自燃料电池。

美锦能源是上一轮的龙头，和亿华通相比，美锦的优势在于基本面即焦炭目前处于景气比较高的位置，明年十几亿的利润应该是能够实现的。

公司布局完整，比如下游整车厂飞驰是燃料电池汽车的重要参与者，飞驰最近拿了 100 台重卡订单；公司中游有投膜电极核心公司鸿基创能，电堆与龙头公司广东国鸿有合作。布局完整，后期想基于煤炭资源做氢气供应。

因此，总体来说就是基础业务盈利不错，燃料电池全产业链布局，地域上全国布局，他们除佛山之外，在嘉兴的系统产能已经落地，在青岛的整车厂和系统也开始落地。

雄韬股份也是全产业链布局，上游膜电极方面，以前控股武汉理工，现在是参股。公司燃料电池业务的占比也较高。

腾龙股份是新源动力的第一大股东。新源动力是国内最早做燃料电池的国家队，在技术上仍有一定优势。新源动力作为辽宁的核心燃料电池企业，在这轮以奖代补的申报中具备当地的优势。

大洋电机在做全产业链布局，燃料电池系统最早与巴拉德有合作，拿到销售许可。公司自己也自己在做空压机、DCDC，布局较早。

燃料电池明年的产量会很高，很多投资人也开始关注这个市场。等到未来有 20-30%渗透率时，这个行业会和锂电差不多量级，那时候燃料电池龙头市值肯定更高，花 5-6 年时间做到和锂电这个水平问题不大。#股票##投资##价值投资日志[超话]#