以下文章来自中粮期货熊宽，业内最靠谱的分析师之一。

对2021年行情看法及跟踪验证动态关注时间点及关注内容值得重视。

市场看到高猪价是复产的“因”，但未充分认识到高猪价也是复产难的“果”。

过去2年市场低估了复产的难度，周期高点的宽峰走势也证伪了主流预期。

产能恢复是大趋势，但笔者认为需要多角度看待实际情况，高猪价-产能增长-出栏量增长-猪肉增长的线性增长逻辑已被证伪。

2020年全年均价33.99元/千克，同比上涨56.9%，全年猪价延续宽峰走势，2月、7月和12月分别创下年内三个高点，强势走势贯穿全年。

2021年生猪价格表现会比预期强很多，预计全年均价约29.0元/千克，同比降幅15%，以反映上游饲料成本的大幅上涨和低于预期的生猪供给复苏。

节奏上看，5月-8月猪价较为看好，供给面临阶段性断档，反弹幅度值得期待；12月-次年1月同样会有不错的涨幅。

生猪市场逻辑推演：

线条一，事实与预期验证：跟踪后续生猪、仔猪与种猪价格。

从时间序列来看，2月-3月猪价验证节前抛售（三元留种验证母猪受损）；

2月-5月仔猪价格验证仔猪与母猪受损；

3月-4月种猪价格验证母猪受损；

5月-8月猪价再次验证仔猪受损；

后验事实验证当前预期，正反馈加强促进盘面上涨以充分定价。

线条二，新预期强化：

3月-4月疫情并未好转；

5月-7月南方雨季再次冲击产能，类似于2018年-2019年的路径。

事实验证与预期跟踪的演绎过程，将决定未来盘面的走势。笔者维持前期看多判断，若两条线共同强化，将进一步打开盘面空间。

预期偏差：进口冻品对盘面节奏与空间的影响。
#猪##非洲猪瘟#