生物医药盈利周期拉长

中国疫情得到有效控制，这使得市场对生物医药行业的持续增长存疑，A股相关生物医药股经过去年大涨后，今年以来也连续大幅回调，生物医药指数一度重挫约30%，大量相关个下跌超50%。但随着印度等地疫情的反复爆发，令市场预期再度发生转变，普遍预计疫情的持续将拉长生物医药公司的盈利周期。

从2021年一季报数据也能看出，即使剔除2020年低基数效应影响，按疫情前2019年作为基数计算，过去两年有相当数量的生物医药实现了20%~30%的复合增长，甚至个别公司出现数倍乃至数十倍的复合增长。

印度和中国均是世界原料药重要生产国，而印度疫情的失控，也凸显了中国原料药在产业链中的稳定性和效率。国海证券预计，中国在制药产业链上的产能扩张和技术积累的双重带动下，未来有望形成欧美+印度双转移叠加带来的行业超预期增长。

生物医药股因此也再度引起北上资金关注，本周净买入18.22亿元，为本周净买入第二多行业。#股票##A股#