如果纯债不能拉长久期，就没办法很好提高收益率，杠杆也放不了太高。
华李成是一个比较典型的全能债券基金经理，纯债、转债、固收+都做，你可以看到，在“债券型-长债”分类下，开放式基金和定开基金的收益差别，中欧滚利一年滚动持有债券C今年以来收益率是3.35%，而中欧纯债债券(LOF)C今年以来收益率是1.89%，差了146个BP，非常典型了，所以开放式的纯债基金，当前性价比其实是比较低的（利益相关：我的组合持有华李成管理的中欧瑾通灵活配置，是一个固收+）。
因为封闭了流动性不好，基金经理不用去做流动性管理，所以控制久期、加杠杆的空间就更大，这个很好理解，比如我管理一个随时申购赎回的债基，我需要空出一些仓位应对赎回，还需要不断给新进来的资金找标的，跟股票基金规模做大了收益被拉低了一样，因为要保持流动性，我只能投资流动性好的短期债券，这类品种收益率都低，但是如果我管理的是一年期甚至三年期的定开债基/定期持有期债基，那我可以拉长投资久期到一到三年，再加杠杆，吃票息收入就美滋滋。
如果想投资债券基金，起码要知道债券收益来源是票息+资本利得，知道债券跌则表明利率走高的基本原理，知道信用债和利率债的区别。
当然你们不会听我的，毕竟大部分基民都有三个重要特征：
1、买基金之前不看基金合同也不看招募说明书；
2、哪个基金有大红包就买哪个；
3、哪个基金短期排名高就买哪个。
（基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。）