网络上我也接触了很多所谓的专家和专业人员，发现他们都看不懂基于人类历史上第一次出现的货币新事物——电子货币及其交易支付体系，从而看不懂现代金融货币体系的时候，我甚至会自我感觉出一丝丝的优越感，但我自认为自己的智商也是稀松平常的，看懂这些并不需对智商有太高的要求。

我分析了背后的原因，个人认为，最近近百数十年来，是高科技飞速发展的一个时代，我们接触了社会太多的高科技新事物了，同时也裹挟人类经济飞速发展，财富迅速增长，于是很多人飘了，产生优越感了，因为自己的父辈祖辈中没有像我们如此见多识广，没有像我们如此这般拥有财富，没有像我们如此这般拥有很高的生活水平和生活质量。
飘了，就不会认真审视自己，会让自己自大和自以为是，财富的增多并不代表智商甚至智慧也与之相当，这是高科技时代和经济告诉发展裹挟我们的结果。

我认为我们周围现在很多人，再独立思考分析上，我认为有很多并不合格的。

举个例子来说，所有看不懂并反对货币乘数概念的，就是这样的人。这绝对是思维分析能力不及格的体现。（请别对号入座，有本事就清晰条例系统性反击这些货币理论和观点。）

货币乘数=货币供应量M2/基础货币，货币乘数的倒数就是准备金率。
货币供应量M2=流通中的现金M0+银行各项存款。
因此，货币供应量M2是一个客观存在的事物或者概念，而央行发行的基础货币也是客观存在的事物或者概念。两者相处的比值肯定也是客观存在的一个指标。
我看到很多专业人员反货币乘数概念，真是令人匪夷所思的愚蠢。
货币乘数的倒数就是准备金率（N%)，准备金率的概念我反复解释过，银行各项存款的N%规模的资金流出银行体系，就会导致所有的银行都会因挤兑而破产。
反对货币乘数概念也就是反对准备金率的概念，也就是反对银行有破产风险的这个可能。而历史上金融银行出现破产的现象层出不穷，反货币乘数概念简直愚不可及。

首先，货币乘数和准备金率概念是银行出现后才有的，没有银行没有金融货币体系是没有货币乘数概念的。
其次，我们现代金融体系下的银行，几乎没有100%准备金制度，100%准备金率制度下的银行也是没有货币乘数概念的。只有银行基于部分准备金制度下的间接融资模式才有货币乘数概念，假如银行基于部分准备金制度采用直接融资模式，同样也是没有货币乘数概念的。
所以，部分准备金制度与并不是货币乘数效应的充分条件而是必要条件。也就是说有部分准备金制度并不一定有货币乘数，但有货币乘数则基本上都是执行部分准备金制度的。

最后，即使金融银行体系内有货币乘数概念，那么这个货币乘数也有大小程度的不同差异，假如货币乘数比较低，且某些货币体系结构比较健康，资金流出金融银行体系的概率较低则银行运行风险也较低也可以护士这个货币乘数效应的作用。

最后请看前面文章中发过的3张图形。
图形1，没有银行出现的实物货币时代，没有货币乘数和准备金率概念。
图形2.有银行出现后的实物货币时代，有货币乘数概念，但是货币乘数很低，银行准备金率很高。
图形3.有银行出现后的实物货币+电子货币时代，不但有货币乘数概念，而且货币乘数很高，如中国的金融货币体系，官方公布的的货币乘数M2/基础货币约为7.5，但实际上用银行各项存款/准备金来计算则约为10，假如考虑排除央行再贷款补充商行的准备金因素再计算各项存款/（准备金-再贷款）则货币乘数高达20。很显然，我国金融银行系统的真实的准备金率已经约为5%，只要银行体系内约5%规模的资金集中流出金融银行体系，就会导致我国所有的银行在理论上破产。

既然我国宏观经济体系内如此高的债务规模，金融银行体系内如此高的货币乘数和如此低的准备金率，为什么到现在还没有爆发危机？很多人说，我们危机喊了很多年了，为什么危机总是没有到来？？？
很简单，还是电子货币及其交易支付体系这种很多人不理解的货币体系所导致的。这种货币体系，庞大的金融货币体系只需要依赖极低极低的超额准备金，就能维持正常运行，也就能继续维持宏观经济的增速，而宏观经济保持一定的增速，就能给资金以足够多的获利空间，也就不会导致资金集中流出中国，从而可以继续延缓危机的爆发。图三最后一张图形可以清晰看出这种货币体系的特征。约2万亿的超额准备金存款，约1%的超额准备率，就可以维持庞大规模的220万亿银行各项存款的正常运行，保证中国宏观经济领域内的各种交易正常进行，我国非现金交易金额在去年就已经全面已经超过3750万亿规模。

回看过去，2011年到2015年大宗资产价格连续雪崩式下跌长达数年，但是在我国股市却经历了一轮杠杆牛市，资金可以进入金融市场获利，而2015年股灾后，资金规模化集中外流趋势明显。2016年初，供给侧改革开始，大宗资产价格一路上升，到今年，各类大宗资产价格显著都创下历史新高，大宗资产涨疯了，那么很多资本在生产端大宗资产市场就能获得足够的收益。
历史会重复，但不会简单的重复。
我认为下一次大宗资产价格，必然会重现再一轮的雪崩式下跌的过程，假如一旦资本无法在经济市场中获取足够多的盈利，也无法在金融市场获取足够多的盈利（金融市场是否还会如之前再来类似的一波牛市，这个不好预判，因为今时不同往日了）。那么资金就会规模化集中流出中国，流出中国的金融银行体系。
到了这个时候，可能就是我们见识到货币乘数效应所带来的破坏性后果的时候了，也是我们会见识到系统性金融风险的时候了，也是我们见识国家央行要打赢一场防范化解系统性金融风险并如何最终取得胜利的时候了。

我们有幸亲历这个高科技，生产力，宏观经济飞速发展的时代。我们也会有幸见证人类历史上一段非比寻常的历史阶段。但规律的演变过程是十分缓慢的，我们要看清大方向，要有耐心与之一起同步前行！