股价涨不涨一回事，公司的发展方向确实还是看得比较正确。

【兴齐眼药】三季报点评：业绩高增长超预期，收购兴齐医院少数股东股权有望增厚业绩

2021年前三季度公司收入7.7亿元，同比+64.13%，实现归母净利润1.56亿元，同比+190.45%，扣非归母净利润1.55亿元，同比+196.56%。
2021Q3，公司收入3.08亿元，同比+32.44%，归母净利润0.76亿，同比+97.65%，扣非归母净利润0.73亿元，同比+94.01%。

业绩高增长超市场预期。公司21Q3实现0.76亿归母净利润及0.73亿扣非归母净利润，同比接近翻倍，超出市场整体预期。公司前三季度增长主要动力为公司的兴齐眼科医院（阿托品滴眼液）和滴眼液业务。

阿托品滴眼液预计表现亮眼。2021年1-7月，兴齐眼科医院收入1.6亿元，超过2020全年（1.38亿元），其中药品收入1.42亿元（基本为0.01%阿托品滴眼液），超过2020年全年（1.14亿元）。整个三季度阿托品收入可能在1亿元上下，前三季度预计突破2亿元，根据公司医疗服务业务季度趋势，维持全年阿托品滴眼液3亿元左右收入预期不变。公司除阿托品滴眼液外业务也实现了两位数以上增长。环孢素滴眼液前三季度合计收入约7000-9000万元。

2021Q1-Q3,公司毛利率和净利率分别为78.43%和21.97%，相比上年同期分别增加6.26pct和10.24pct，财务指标持续优化； 2021Q3单季度毛利率和净利率分别为80.34%和26.39%。

收购兴齐眼科医院少数股东股权，有望增厚公司业绩。2021年10月，公司股东大会通过收购宁波梅山保税港区甄胜投资中心持有的沈阳兴齐眼科医院有限公司33.20%的股权，收购完成后兴齐眼科医院变为公司全资子公司；根据公司预计数据测算，2021年兴齐眼科净利润将为4840万元，即使按5000万元的2022年保守净利润计算，少数股权的并表也将为上市公司增厚约1660万元归母净利润。

盈利预测：预计2021-2023年公司归母净利润分别为2.03亿元、3.37亿元、4.93亿元，对应增速分别为130.4%，66.4%，46.2%；EPS分别为2.46元、4.10元、5.99元，对应PE分别为45x、27x、18x。维持“买入”评级。