说一下机构的投研体系，一般来说，大的机构包括公募保险什么的，研究和投资都是分离的，研究的广度一是靠卖方研究员覆盖，二是靠自己的买方研究员覆盖，投资经理从研究员爬上去后，大多数还留有很深的研究员期间的烙印，研究深度基本上靠之前的童子功，随着管理规模和事务性工作的扩大，基本上沦为看线，看短期消息决策的交易员。另外还有一种方式，是投研一体的模式，但这种体系下，不可能覆盖面特别广，一个账户管理人基本上只熟悉一两个行业，深度挖的比较够，而且主要挖掘阿尔法，由于精力需要更多偏向研究，所以投资偏向左侧，偏向长期，集中度更高一些。但往往研究的对象就像自己亲儿子一样，不像投研分离的机构天天都有推荐的猛票，但还是像抱来的儿子，几天不涨就可以扔掉。反正这两种各有利弊吧，没有完美的投研模式，个人更欣赏投研一体的模式。其实对于真正热爱投资的基金经理来说，主要还是一天二十四个小时太少了。