#每日一读# 今天推荐一份报告，2019年的老报告，【国信证券--梁超、唐旭霞】的《百年小糸复盘：星宇的机遇和挑战》。

报告主要是复盘了车灯领域龙头，日本企业小糸的发展路径，从而对比为国内公司“星宇股份”做展望。

报告亮点有几个：

1、开头。 【行文思路】这个板块非常重要，能够让投资人快速获得阅读路线、要素。这就是站在了阅读者的角度。很赞。

2、结尾。一方面增加了“启示和展望”，另一方面，风险提示。不是摆了几句话就完事儿了，而是真正思考了风险、并对风险的可能性、影响，进行了分析。

（经常会看到有报告，一句话提示疫情反复的风险、研发失败的风险。我就在想，这算啥提示呢。不可预测、不可控制的。）

3、内容部分呢，其实还是有不少可以压缩的。不过海外公司，搜集资料已经很不容易了。有一个点我觉得有点意思，就是日本企业的 低管理费率，主要原因是【劳务派遣制度】。

“日企的劳务派遣制度，大幅减轻企业的成本。当前占日本社会 40%左右的派遣工不纳入企业正式编制，仅享受正式员工报酬的六至七成，对日资企业的降本有较大贡献。”

和美团采用的是一样的，其实国内不少制造业的蓝领用工也都是这个模式。所以，从这个角度来看，劳务派遣并非是一边倒的“黑色”，还是有存在合理性的。