投资两大难题，一个选股，一个择时，中间是等待。选股当然要选好股票，选内在价值不断提升的好公司。择时则更难一些，短期看股市就是布朗运动，根本无法预测，短线如同赌博，失败者的游戏。但长期看股市来回摆动，股价会围绕内在价值波动，当然低估买进，高估卖出，模糊的正确。大众的错误一是买错股，买进价值难测型公司甚至毁灭型公司的股票，二是出价太高，买在泡沫期间，三是认识到了，但执行出了问题，缺乏耐心，无法摆脱贪婪和恐惧的牵制…长期必输之局。