为什么说是量价齐升呢？不妨看一下明阳智能的毛利率和净利率。很显然，明阳智能的毛利率和净利率逐季提升。前三季度公司的净资产收益率达到13.24%。全年有望超过19%。 

在这波回调中，明阳智能率先触底反弹，已经连续五个交易日上涨，我称之为“最抗揍的持仓股”。

除了明阳智能之外，2021年，新能源上游非常受益于碳中和碳达峰的政策。正好今晚天齐锂业也公布了年报预告，我们来看看。

纯正的新能源大票，全球最优质的锂资源，业绩炸裂作为纯正的新能源上游，作为全球最优质的锂矿，今晚天齐锂业也公布了业绩预告，这个业绩非常炸裂。

业绩大幅提高的原因如下：

1、受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2021年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2020年度均明显增长（量价齐升）。

2、2021年度公司子公司增资扩股引入战略投资者IGO Limited的交易完成，公司根据相关会计准则要求，确认了与银团并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿元以及相应期间内的未确认融资费用摊销6.09亿元。

其中，债务重组收益属于非经常性损益；未确认融资费用摊销计入财务费用，不属于非经常性损益。

3、公司预计联营公司SQM”2021 年度业绩同比将大幅增长，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较2020 年度有较大幅度增长。

4、受SQM股票价格、Libor利率波动等因素影响，2021年度SQM的B类股领式期权融资业务产生的公允价值变动收益与套期保值业务产生的投资收益约4,500万元（税后净额），较2020年度同比上升。

上述领式期权融资业务与套期保值业务导致的公允价值变动收益和投资收益均为非经常性损益。

关于业绩的大幅上涨，公司给出了四个原因，很多投资者应该看不明白。这个简单，我们看扣非净利润。

也就是说我们可以只看第一个原因。也就是所谓的“量价齐升”。这里需要看一下前三季度扣非净利润情况。 

前三季度，公司扣非净利润是负1.22亿元。我们假设公司全年的扣非净利润是15亿元，那么第四季度公司实现了16.22亿元的净利润。前三季度的利润是负数，也就是说公司的净利润全部来自于第四季度。原因很明白，第四季度公司锂产品大幅涨价，且锂产品销量大增，量价齐升背景下，公司的毛利率不断上涨。

在碳中和大背景下，在新能源汽车快速发展的大背景下，上游锂产品供不应求将会延续，也就上市天齐锂业的量价齐升会延续。

假设产品价格维持，销量也维持不变，那么2022年的净利润将可以达到64亿元。目前公司的市值是1265亿元，对应市盈率19.77倍。净利润增幅超过400%，净资产收益率超过20%，这样的公司给19.77倍的市盈率，是不是已经便宜到了可笑的地步？