Fed加快推升实际利率, 国内金融去监管又没有空间, 外需和内需的衔接不只是狭义的央行宽货币刺激银行信贷的逻辑, 而是整个金融环境的宽松——实际利率, 有效汇率, 股票估值和信用利差. 如果央行受制于中美利差, 国内货币宽松力度减弱, 那么只能引导人民币兑美元贬值, 因为我们不可能比欧洲, 日本更宽松. ​