新消费的创业走入严冬。

三四年前，我预判消费升级难以成立。2019年底，疫情骤起，线上消费出现了一波快速增长。之后，民族主义情绪弥漫至消费界，国潮成为风口。2021年前后，新消费项目在一级市场的额度火热，稍有背景的创始人，天使轮估值就是1亿起步。然而，这一浪潮来得快去得也快。

新消费公司上市后表现惨淡，宏观数据同样揭示了消费零售服务业的萧条态势。各路资本很快转向，拥抱更为符合政策预期的碳中和与硬科技。加之东欧战事影响，美元基金迅速收紧境内人民币项目（美元基金最爱消费），消费赛道红利不再。创业者叹息，未来将要面对既无流量红利又无资本红利的局面。

继续坚守的投资人与创业者认为：继续指望刺激房地产与超前基建投资，对于经济的拉动作用越来越小，副作用越来越大，因此国内经济最终要靠消费拉动；另外，科技发展的成果最终总要通过消费转化。可惜我以为，上述两条似乎也不成立。

居民部门的杠杆率太高，现金流被债务利息吃得七七八八，减税降费效果更是有限，加之今年疫情反复，短时间内看不到消费提振的信号。

至于科技成果通过消费转化云云，若干年来，能够打通这种转化并优先受益的我看还是美国消费者。

无论如何，希望创业者好运。消费项目，可以考虑出海，美元资本的动向其实非常清晰。