20220415可转债打新｜或是肉签！艾迪转债 周五申购

🔆全球最大的液压属具企业——艾迪转债🔆

113644艾迪转债，评级AA-，规模10亿，转股溢价率-1.4%，转股价值101.42元。正股艾迪精密，募集资金用于闭式系统高压柱塞泵和马达建设项目，工程机械用电控多路阀建设项目等。

烟台（我老家）艾迪精密机械股份有限公司成立于2003年8月，并于2017年1月在上交所上市（603638），系中外合资经营企业，主要从事液压破碎锤、快速连接器、高频震动破碎锤、抓石器、抓木器、震动夯等工程机械属具的研发、生产与销售。

公司现已成为全球最大的液压属具生产企业之一，产品出口至全球六十多个国家和地区；公司生产的高端液压泵、液压马达及多路控制阀等产品，突破了核心技术瓶颈，成功实现伺服数字液压系统的国产化，打破国外企业长期垄断国内市场的局面。目前公司已走在国内高端液压系统研发制造企业的最前沿。2020年1至12月份，艾迪精密的营业收入构成为：机械占比98.68%。艾迪精密的盈利能力较好，目前ROE约17.5%，ROIC约17.5%，成长性也不错，近3年营业收入的复合增速约44%。

▍风险点：原材料价格波动；利润不及预期；挖机行业景气度变动

▍综合建议：打印参与无异议！艾迪转债属于工程机械概念，行业需求强劲增长，公司挖机破碎锤+液压件业务发展可期，公司液压件业务加速实现国产替代，其中马达增长更为迅速，有望继续快速成长；而主泵未来两年有望实现25%左右平稳增长。除此之外，公司破碎锤业务受益于配锤率提升叠加主机厂主动购置意愿提升，未来三年有望实现25-30%左右复合增长。个人预计上市价格125-130元，建议积极申购！

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