神华，就是一家坐在矿山上的公司，中国神华一年煤炭开采量高达3亿吨以上，储量高达300亿吨以上。

煤炭经历了2015年产能过剩之后。神华到现在日子一直都很好过。

比如，2017年以来，神华每10股分红都是在8元以上。2017年，每10股分34。2022年，公司每10股又分25.4元。

我们假设未来神华每股分红在1元左右，并且神华股价回到15元附近，那么股息收益率就是7%。如果每股分红在2元左右，按照15元的股价，那么股息收益率就是13%。显然，神华的股息是非常有吸引力的。

而且我们认为神华的分红还会稳步向上，为什么呢？

​因为，神华的货币资金还在不断的积累。中国神华每年分出几百亿的现金，但是现金还是越分越多。2021年，神华的货币资金为1629亿，是2019年的3.2倍。

如果，神华每年每股分两元，那么一年会分出397亿。而正常情况下，神华的利润超过400亿是问题不大的。

话又说回来，作为这么一家成熟型公司，除了分红。还能干嘛，而如果每股分2元，15元以下的股价，那13%的股息收益率是真的爽歪歪。

而以15元作为参考，也是因为我们上次分析神华就在15元附近。作为一家大公司，大家的偏见还是很有机会让神华股价破净，回到15元以下的。

而2014年以来，神华15元以下的行情，我都会认为是非常不错的机遇。

另外，神华固定资产很多，毕竟是挖煤嘛！

2021年，神华的固定资产为2380亿，占到总资产的40%。因此计提的折旧就高达176亿，是公司净利润的35%。

如果考察成长性，2021年神华的经营活动现金流量净额高达946亿，与公司的净资产之比高达25%，相当不错的成绩。

其实，对于神华来说，期望它高成长？

那估计是指望不上。

但基本可以确定的是，坐在矿山上的神华经营会产生源源不断的现金流入，会保持长期的高分红。而单单从估值以及股息上来讲，都会成长很高的吸引力。