有人今天问我，A股跌了那么多见底了吗，特别是赛道股跌了那么多见底了吗？恰好今天A股消费龙头之一的海天公布了业绩，我们来看看。

海天味业2022第一季度收入同比+0.72%至72.1亿，净利润同比下滑6.4%至18.29亿。2021年来下跌40%以上，目前PE仍有59倍，1年前一度高达115倍PE。

作为对比，看看美股的消费龙头之一，可口可乐2022第一季度净营收104.91亿美元，同比增长16%，归属于上市公司股东的净利润27.93亿美元，同比增长24%。2021年来涨了38%，目前股价创下历史新高，但PE只28倍，过去十年PE在20-30倍之间徘徊。

其实，消费股相对来说还是A股赛道股里泡沫没那么严重的，其他诸如科技股（5G、芯片、互联网）、新能源（光伏、风电、锂电）、前几年医药（恒瑞、迈瑞、爱尔）等龙头在高位时的估值远超消费股的泡沫。

在这轮暴跌之前，我们常常听到的一句话是XX行业海外营收比A股多好几倍的几个龙头公司的市值的和都没有A股该行业龙头市值高。所以现在的一切暴跌不过是还债罢了，从当前一些龙头的估值看，似乎还没还到头（别忘记对标的美股很多公司的估值也在高位，美股现在也在下跌中）。

我一直在想，那些打着价值投资旗号的机构们，在不看估值买入极高溢价的白马股的时候，和游资炒作垃圾题材股又有什么区别呢？

其实早两年前我就吐槽过白马股的估值问题，当时我还对标了美股漂亮50的泡沫行情，只是我没想到的是中国版漂亮50公司的炒作泡沫远超美股，当时美股也就80倍PE，中国这些白马抱团到200倍都稀疏平常。这或许就是我这个人最大的问题，总是低估A股市场的疯狂和底线，总是过早的做出正确的预判。当然也是因为如此我前几年把主要精力放在港股了，这也使得我精神进一步分裂（相信同时投资港股和A股的，看这估值差就没几个不分裂的）。